¿Se presionó a la Fed para que recortara más los tipos? Algo no cuadra

La Reserva Federal (Fed) recortó agresivamente las tasas de interés el miércoles, anunciando el primer recorte de tasas desde marzo de 2020. La decisión sorprendió a algunos economistas y expertos en políticas.

La Reserva Federal redujo su tasa de referencia en 0,50 puntos porcentuales el miércoles, el doble del recorte habitual de 0,25 puntos porcentuales. Esta medida marcó un punto de inflexión crucial en la lucha de la Reserva Federal contra la inflación más alta en 40 años.

Las probabilidades del mercado apoyaron abrumadoramente un recorte de 25 puntos básicos la semana anterior a la decisión. Entonces, ¿qué sucedió? ¿Se presionó a la Fed para que aplicara un recorte mayor?

El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el banco central “no está detrás” de la curva y que la decisión de la entidad de recortar medio punto es “una señal de nuestro compromiso” de no quedarnos atrás en la respuesta a la realidad de la economía.

Los recortes y aumentos de las tasas de la Reserva Federal dejan a los inversores en el limbo

Vayamos al grano. Una semana antes de la reunión, los mercados veían una probabilidad del 70 % de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa. Además, 24 horas antes de la decisión, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos llegaba al 72 %.

Por otro lado, el sentimiento general de cara a septiembre respaldó la expectativa de la Fed de CME. Si el informe de empleo de agosto mostraba un aumento significativo del desempleo, entonces era necesario un recorte de 50 puntos básicos.

Sin embargo, si no, ¿por qué la Reserva recortaría la tasa de interés tan rápido con la inflación subyacente aún por encima del 3%? Según un informe de CNN, no había ninguna urgencia que exigiera un recorte drástico de las tasas en septiembre ni en ningún momento de este año. Como se predijo, el informe de empleo de agosto mostró que el desempleo bajó del 4,3% al 4,2%.

Poco después de ese informe, la probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos en la tasa de interés cayó al 2%. Esto ocurrió menos de dos semanas antes de la reunión de septiembre.

Momentos antes de la reunión de la Reserva, demócratas y republicanos propusieron recortes de 75 puntos básicos en las tasas de interés. La probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos se convirtió en el tema de conversación en Wall Street antes de la reunión.

Anteriormente, la inflación subyacente del IPC de agosto fue del 3,2%. Esto marcó el 41.º mes consecutivo con una inflación subyacente del IPC superior al 3,0% y se situó muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Durante la reunión de la Fed, Powell afirmó que la economía seguía técnicamente en el "máximo desempleo". Esto significaba que el desempleo estaba por debajo del 5,0 %. Con esa clara dirección del mercado, ¿por qué Powell tomó la decisión del miércoles?

Si la Fed se vio presionada a aplicar un recorte mayor o no sigue siendo un debate. ¿Se pretendía presentar una economía estable antes de las elecciones de noviembre?

Lo que queda claro es que no fue una decisión unánime, y eso debería generar ciertas dudas.