A inflação nos EUA sobe pela primeira vez em 5 meses, com ripple das tarifas alfandegárias na economia

Após um longo período de inflação moderada, os preços ao consumidor nos EUA atingiram o pico em junho, à medida que as empresas começaram a repassar o aumento dos custos de bens importados afetados pelas tarifas. 

Segundo uma pesquisa da Bloomberg com economistas, o núcleo do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) — que exclui alimentos e energia — subiu 0,3% no mês passado, registrando o maior ganho mensal desde janeiro. Isso ocorre após um modesto aumento de 0,1% em maio.

A taxa de inflação subjacente anualizada deverá acelerar para 2,9%, sua primeira alta desde o início do ano. Embora isso sugira um leve repasse do aumento das tarifas de importação, a maioria dos economistas prevê que a inflação ganhará força nos próximos meses, apesar da relutância dos varejistas em onerar os consumidores que já estão controlando seus gastos em meio a um mercado de trabalho em desaceleração.

O Fed mantém-se firme enquanto as vendas no varejo estão fracas e as pressões tarifárias persistem

Os dados de vendas no varejo, que serão divulgados na quinta-feira, devem mostrar apenas um crescimento marginal em junho, após duas quedas mensais consecutivas. Isso oferecerá uma visão mais aprofundada do comportamento do consumidor e ajudará a refinar as estimativas do PIB do segundo trimestre.

Embora o consumo tenha se moderado, as autoridades do Federal Reserve permanecem cautelosas quanto ao corte das taxas de juros, devido à preocupação com os riscos persistentes de inflação associados às tarifas. A próxima reunião de política monetária está agendada para os dias 29 e 30 de julho.

Economistas da Bloomberg — incluindo Estelle Ou, Stuart Paul, Eliza Winger e Chris G. Collins — preveem que as tendências da inflação em junho serão semelhantes às de maio: aumentos limitados nos preços de bens relacionados a tarifas, compensados ​​pela contínua fraqueza no setor de serviços. Dados coletados da internet mostram firmeza em itens como eletrodomésticos e móveis, mas fraqueza em categorias como passagens aéreas e veículos usados.

A inflação global acelera à medida que os bancos centrais se preparam para as consequências das tarifas

Os mercados globais também estão despertando para as mudanças nas tendências da inflação. No Canadá, os números da inflação de junho serão cruciais antes da decisão do Banco do Canadá sobre a taxa de juros, em 30 de julho. E na China, esta semana, serão divulgados dados sobre o Produto Interno Bruto (PIB), bem como sobre as vendas no varejo e o comércio exterior, que deverão fornecer algumas indicações sobre o impacto das tarifas americanas em sua economia.

No Japão, a inflação deverá cair para 3,3%, aumentando a pressão sobre o banco central. No Reino Unido, a inflação persistentemente alta não deverá dar trégua, mantendo a pressão sobre os formuladores de políticas mesmo com a desaceleração do crescimento salarial. Em outros lugares, os ministros das finanças do G20 estão reunidos na África do Sul em um momento de intensificação das disputas comerciais e crescente risco de inflação global.

A quarta-feira poderia ter marcado um prazo crucial, encerrando a pausa de Trump nas amplas tarifas "recíprocas" anunciadas em abril. No entanto, esta semana, ele introduziu uma nova rodada de tarifas, muitas com entrada em vigor prevista para 1º de agosto.

Apesar da escalada, a maioria dos investidores permanece otimista de que os EUA evitarão tarifas mais elevadas, com a esperança de que Washington chegue a acordos comerciais nas próximas semanas com parceiros importantes como o Japão e a Coreia do Sul, de acordo com Anthony Saglimbene, estrategista-chefe de mercado da Ameriprise Financial.

“É isso que o mercado já precificou”, disse Saglimbene. “Se não conseguirmos isso, acho que provavelmente haverá algum risco de vermos uma volatilidade maior no curto prazo, caso a Casa Branca implemente algumas dessas medidas tarifárias agressivas.”

Com os efeitos das tarifas se espalhando pelas cadeias de suprimentos globais, os dados sobre inflação e crescimento, bem como as reações dos bancos centrais, continuarão a receber muita atenção no segundo semestre do ano.