L'inflazione USA sale per la prima volta in 5 mesi mentre i costi dei dazi si ripercuotono sull'economia
- L'inflazione core USA è salita dello 0,3% a giugno, l'aumento più consistente da gennaio, poiché i dazi hanno fatto aumentare i costi delle importazioni.
- Le vendite al dettaglio sono rimaste deboli, ma la Federal Reserve non è pronta a tagliare i tassi di interesse a causa delle persistenti preoccupazioni inflazionistiche.
- I dazi stanno alimentando le preoccupazioni sull'inflazione globale e le banche centrali di paesi come Canada, Giappone e Regno Unito osservano con attenzione.
Dopo un lungo periodo di inflazione contenuta, i prezzi al consumo USA hanno raggiunto il picco a giugno mentre le imprese iniziano a trasferire i crescenti costi delle merci importate colpite dai dazi.
Secondo un sondaggio Bloomberg tra gli economisti, l'indice dei prezzi al consumo (CPI)—che esclude cibo ed energia—è salito dello 0,3% lo scorso mese, segnando il maggiore incremento mensile da gennaio. Questo segue un modesto aumento dello 0,1% a maggio.
Il tasso di inflazione di base annualizzato dovrebbe accelerare al 2,9%, il primo aumento dall'inizio dell'anno. Sebbene ciò suggerisca una lieve trasmissione degli aumentati dazi sulle importazioni, la maggior parte degli economisti prevede che l'inflazione prenderà slancio nei prossimi mesi, nonostante la riluttanza dei dettaglianti a gravare sui consumatori, già costretti a stringere la cinghia in un mercato del lavoro in raffreddamento.
La Fed mantiene la sua posizione ferma mentre le vendite al dettaglio faticano e le pressioni tariffarie persistono
I dati sulle vendite al dettaglio previsti per giovedì dovrebbero mostrare solo una crescita marginale a giugno, dopo due cali mensili consecutivi. Questo offrirà approfondimenti più dettagliati su il comportamento dei consumatori e aiuterà a raffinare le stime del PIL del secondo trimestre.
Sebbene la spesa dei consumatori si sia moderata, i funzionari della Federal Reserve restano cauti riguardo a tagli dei tassi di interesse: la loro preoccupazione riguarda i rischi di inflazione persistente legati ai dazi. La prossima riunione di politica monetaria è fissata per il 29-30 luglio.
Gli economisti di Bloomberg, tra cui Estelle Ou, Stuart Paul, Eliza Winger e Chris G. Collins, prevedono che i trend inflazionistici di giugno rifletteranno quelli di maggio: aumenti dei prezzi limitati nei beni legati ai dazi, compensati da una persistente debolezza nei servizi. I dati raccolti tramite web scraping mostrano solidità in categorie come elettrodomestici e mobili, ma debolezza in settori quali tariffe aeree e veicoli usati.
Il polso dell'inflazione globale accelera mentre le banche centrali si preparano alle ripercussioni dei dazi
Anche i mercati globali stanno prendendo coscienza dei mutamenti nei trend inflazionistici. In Canada, i dati sull'inflazione di giugno saranno cruciali prima della decisione sui tassi della Banca del Canada del 30 luglio. E questa settimana in Cina saranno pubblicati dati sul prodotto interno lordo, nonché sulle vendite al dettaglio e sul commercio, che dovrebbero fornire indicazioni sugli effetti dei dazi americani sulla sua economia.
In Giappone, l'inflazione dovrebbe scendere al 3,3%, esercitando ulteriore pressione sulla banca centrale. Nel Regno Unito non ci si aspetta alcun respiro dall'inflazione ostinatamente alta, mantenendo sotto pressione i decisori politici anche mentre la crescita salariale rallenta. In altre parti del mondo, i ministri delle finanze del G20 si riuniscono in Sudafrica in un momento di scontri commerciali intensificati e di crescente pericolo inflazionistico globale.
Mercoledì avrebbe potuto segnare una scadenza cruciale, ponendo fine alla pausa di Trump sui massicci dazi "reciproci" annunciati ad aprile. Tuttavia, questa settimana ha introdotto un nuovo round di dazi, molti dei quali entreranno in vigore l'1 agosto.
Nonostante l'escalation, la maggior parte degli investitori rimane ottimista sul fatto che gli Stati Uniti eviteranno tariffe più elevate; secondo Anthony Saglimbene, chief market strategist di Ameriprise Financial, c'è la speranza che Washington raggiunga accordi commerciali nelle prossime settimane con partner chiave come Giappone e Corea del Sud.
"È questo ciò che il mercato ha già incorporato", ha detto Saglimbene. "Se non otterremo tale risultato, ritengo che vi sia probabilmente il rischio di una maggiore volatilità a breve termine se la Casa Bianca implementerà alcune di queste misure tariffarie aggressive."
Con gli effetti dei dazi che si diffondono lungo le catene di approvvigionamento globali, i dati su inflazione e crescita e le reazioni delle banche centrali continueranno a ricevere grande attenzione nella seconda metà dell'anno.
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Nellius Irene
Nellius è una laureata in Gestione Aziendale e Informatica con cinque anni di esperienza nel settore delle criptovalute. È anche diplomata presso Bitcoin Dada. Nellius ha contribuito a principali testate giornalistiche, tra cui BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
