É provável que a economia canadense esteja nos estágios iniciais de uma recessão

O Canadá está agora entrando nos estágios iniciais de uma recessão, com novos números e previsões mostrando a contração da economia e o enfraquecimento do mercado de trabalho.

O alerta vem de 34 economistas consultados consecutivastracno PIB do país. Eles esperam uma queda de 1% no segundo trimestre de 2025, seguida por uma queda menor de 0,1% no terceiro trimestre, o suficiente para se enquadrar na classic defide recessão.

O acirrado conflito comercial com os Estados Unidos, alimentado pelas renovadas ameaças de tarifas dodent Donald Trump, já prejudicou o fluxo de exportações do Canadá.

Essas ameaças levaram os importadores americanos a antecipar seus pedidos canadenses no início deste ano, concentrando a demanda e reduzindo o volume de exportações previsto para este trimestre. Isso resultou em uma queda acentuada projetada de 7,4% nas exportações, em termos anualizados. O impacto está sendo severo para as empresas, mas os economistas acreditam que os embarques podem aumentar ligeiramente no final do ano.

O desemprego aumenta com o congelamento das operações do banco central

O desemprego também está seguindo na direção errada. As previsões sugerem que a taxa de desemprego no Canadá subirá para 7,2% no segundo semestre de 2025. A combinação de comércio mais fraco e gastos domésticos cautelosos está prejudicando as contratações. A maior parte dessa pressão recai sobre as famílias, que agora estão reduzindo o consumo à medida que a incerteza em relação à renda aumenta.

A inflação também não dá sinais de arrefecimento. O custo de bens e serviços deverá ficar acima da zona de conforto do Banco do Canadá — os economistas projetam uma inflação de 2,1% no terceiro trimestre e de 2,2% no quarto trimestre, ligeiramente acima da meta de 2%. Isso complica ainda mais a situação para os formuladores de políticas, especialmente quando as opções monetárias são limitadas.

Neste momento, os investidores veem menos de 30% de probabilidade de qualquer alteração na taxa de juros na próxima reunião do Banco do Canadá, em junho. O presidente do banco, Tiff Macklem, afirmou na quinta-feira que “quanto mais conseguirmos reduzir a incerteza, mais poderemos ser proativos em nossas decisões de política monetária”

Um dos motivos pelos quais a incerteza não desaparecerá tão cedo é que a atividade imobiliária está em queda livre. As vendas estão em baixa. Os preços estão em baixa. A previsão é de que o início de novas construções residenciais seja menor no segundo semestre do ano do que no segundo trimestre.

Macklem apontou as dúvidas persistentes em torno da relação do Canadá com os EUA como o principal motivo pelo qual famílias e empresas estão adiando decisões importantes.

“Sei que o Canadá está ansioso para se sentar à mesa com os EUA, resolver nossas diferenças e chegar a um acordo”, disse ele. “Se conseguirmos essa clareza, poderemos retomar o crescimento. Obviamente, se as coisas seguirem na direção oposta, sim, será pior.”

Esse encontro presencial pode acontecer mais cedo do que o esperado. O primeiro-ministro Mark Carney tem uma reunião agendada com Trump durante a cúpula dos líderes do G7, que ocorrerá em Alberta, em junho. Será a primeira visita oficial de Trump ao Canadá desde que retornou à Casa Branca.

As expectativas são baixas. Carney já deixou claro que o longo período de integração econômica entre o Canadá e os EUA não está mais intacto. Isso deixou as empresas inseguras sobre o que planejar, e muitas estão apenas esperando a situação se resolver.

Ainda assim, nem todo o crescimento está descartado. Economistas preveem que a economia canadense em geral crescerá 1,2% em 2025 e 1% em 2026, supondo que as condições não piorem. Essas projeções não mudaram desde o início deste ano. Mas isso é um consolo pequeno em um momento em que tudo o mais aponta para baixo.