Grupos do Reino Unido rejeitam projeto de lei sobre stablecoins

No Reino Unido, a indústria de criptomoedas está enfrentando um quebra-cabeça regulatório enquanto grupos da indústria se opõem a propostas dos reguladores locais sobre a supervisão de stablecoins. O Banco da Inglaterra (BoE) e a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) publicaram documentos de discussão em novembro, delineando seus planos para regular criptomoedas atreladas ao valor de moedas fiduciárias ou outros ativos estáveis. No entanto, as respostas dos stakeholders da indústria sugerem uma recepção mista às propostas, com pedidos de revisões significativas.

Grupos do Reino Unido pedem revisão do projeto de lei

Tanto a FCA quanto o BoE pretendem supervisionar stablecoins, embora com focos diferentes. A FCA regulará a emissão e a custódia de stablecoins referenciadas a moeda fiduciária, bem como seu uso como meio de pagamento. Enquanto isso, o BoE planeja supervisionar sistemas de pagamento sistêmicos envolvendo stablecoins, ou seja, aqueles com circulação generalizada capazes de afetar a estabilidade financeira caso seus emissores enfrentem insolvência.

Um ponto de controvérsia entre os defensores das criptomoedas é a divergência no tratamento das empresas de stablecoins pelos dois reguladores, particularmente em relação à capacidade dos emissores de ganhar juros sobre os ativos de reserva que lastreiam os tokens. Embora a FCA proponha permitir que os emissores de stablecoins regulamentados retenham a receita de juros dos ativos de lastro, o BoE sugere exigir que os emissores de stablecoins sistêmicos mantenham os ativos de lastro exclusivamente em reservas do banco central, limitando assim sua capacidade de ganhar juros.

Essa discrepância levantou preocupações entre os especialistas do setor no Reino Unido, com alguns argumentando que isso poderia sufocar a inovação e o crescimento dentro do setor. Paul Worthington, diretor de assuntos regulatórios da Innovate Finance, sugere que a abordagem do BoE impõe restrições significativas às empresas de stablecoins, exigindo que elas reformulem seus modelos de negócios se desejarem crescer para um nível sistêmico. Essa mudança, argumenta ele, pode desencorajar oportunidades potenciais de crescimento.

Su Carpenter, diretora de operações da Crypto UK, ecoa esses sentimentos, destacando os possíveis problemas futuros decorrentes das abordagens regulatórias diferentes. A inconsistência entre a FCA e o BoE pode representar desafios para os emissores de stablecoins à medida que navegam por paisagens regulatórias em evolução.

Debates na indústria de criptomoedas do Reino Unido

Outra área de preocupação é o lastro de ativos proposto para stablecoins. A sugestão da FCA de limitar os ativos de lastro aceitáveis a instrumentos de dívida de tesouraria governamental de curto prazo e depósitos em dinheiro atraiu críticas de grupos do setor no Reino Unido, como The Payments Association, que argumentam que essa restrição poderia dificultar a flexibilidade dos emissores e a geração de receita.

Os defensores enfatizam a importância da diversificação e da redução de riscos por meio de maior flexibilidade nos ativos de lastro. Em contraste, a proposta do BoE de restringir os ativos de lastro a depósitos no banco central também foi recebida com ceticismo. A Digital Pound Foundation alerta que essa abordagem limitaria severamente as opções disponíveis para os emissores de stablecoins, potencialmente sufocando a inovação no setor.

Além disso, a proposta da FCA de excluir provedores de stablecoins do Esquema de Compensação de Serviços Financeiros (FSCS) provocou debate dentro do setor. Embora alguns, como Su Carpenter, argumentem que as stablecoins que se enquadram no perímetro regulamentado devem ser cobertas pelo FSCS para proteger os consumidores em caso de fraude, outros, como The Payments Association, acreditam que uma revisão adicional é necessária devido às incertezas em torno do tamanho e do escopo do mercado de ativos cripto.

Em geral, a abordagem do Reino Unido para regulamentar stablecoins está sob escrutínio de partes interessadas do setor, que pedem maior alinhamento entre os órgãos reguladores e mais flexibilidade nos quadros regulatórios. À medida que o setor cripto continua a evoluir, encontrar uma abordagem equilibrada que promova a inovação, ao mesmo tempo que garante a proteção do consumidor, será essencial para que o Reino Unido permaneça competitivo no mercado global.