Os reguladores financeiros do Reino Unido encaminharão a nova plataforma de mercado privado conhecida como PISCES, juntamente com uma proposta para eliminar os requisitos de relatórios de avaliação de valor público para gestores de fundos.
De acordo com um comunicado de imprensa divulgado na terça-feira, a Autoridade de Conduta Financeira ( FCA ) confirmou os planos de lançar o Sistema Privado Intermitente de Valores Mobiliários e Troca de Capitais (PISCES) ainda este ano.
De acordo com o PISCES, empresas privadas podem vender ações mesmo sem estarem listadas na bolsa de valores. Os reguladores afirmam que o modelo melhorará o acesso a capital para empresas em crescimento sem afetar as leis de proteção ao investidor.
O mercado de ações atenderá investidores institucionais, indivíduos de alto patrimônio líquido elegíveis e funcionários de empresas. Não estará aberto a investidores de varejo, pois envolve investimentos de maior risco. É importante ressaltar que as empresas que utilizarem a plataforma não estarão sujeitas às obrigações de divulgação contínua exigidas em bolsas de valores públicas, como a publicação de resultados trimestrais.
O atraso das startups em abrir o capital levou investidores e funcionários, muitas vezes presos a ações sem uma via clara para liquidez, a pressionar por outras maneiras de vender suas participações . Segundo a FCA (Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido), o PISCES poderia atender a essa demanda, criando janelas de negociação com tempo limitado, sem sobrecarregar as empresas com os requisitos de uma oferta pública inicial completa.
“ As empresas podem definir o preço mínimo e máximo das ações e ter poder de decisão sobre quem pode comprá-las ”, dizia o comunicado.
A FCA também mencionou que flexibilizaria os requisitos de divulgação relacionados à sustentabilidade, aguardando mais feedback do setor. As empresas agora terão que divulgar menos informações sobre questões ambientais e sociais em comparação com o que é exigido para abertura de capital.
Além disso, as regras paradentos principais acionistas foram ajustadas, de modo que apenas aqueles que detêm 25% ou mais das ações de uma empresa terão seus nomes divulgados publicamente.
O PISCES será desenvolvido em um modelo de sandbox regulatório ao longo dos próximos cinco anos, para que as operadoras possam experimentar o sistema sob a supervisão e o apoio da FCA. As inscrições para participar do sandbox já estão abertas.
“ O PISCES é o passo mais recente nas reformas da FCA aos mercados do Reino Unido para impulsionar o crescimento e a competitividade ”, disse Simon Walls, diretor executivo de mercados da FCA.
Emma Reynolds, Secretária de Assuntos Econômicos do Tesouro, descreveu a plataforma como um "sucesso colaborativo entre governo, órgãos reguladores e indústria"
“ O PISCES é um ótimo exemplo de como a indústria, os reguladores e o governo podem trabalhar juntos para fortalecer os mercados de capitais do Reino Unido ”, disse Reynolds em um comunicado. “ Isso também complementa nossos anúncios sobre a isenção do imposto de selo sobre ações para transações do PISCES e sobre a manutenção das vantagens fiscais para funcionários em ações elegíveis negociadas. ”
A FCA propõe o fim da divulgação pública do valor dos fundos
Na segunda-feira, a FCA propôs eliminar a obrigatoriedade da divulgação pública da Avaliação de Valor (AoV) para gestores de fundos. A reforma afetaria cerca de 150 empresas que administram mais de 3.900 fundos, reduzindo custos e burocracia em todo o setor.
De acordo com o último Documento de Consulta Trimestral (CP25/16), a agência está respondendo diretamente ao feedback do setor coletado em 2024 por meio de sua Chamada para Contribuições sobre a estrutura do Dever do Consumidor.
Muitas empresas insistiram que os requisitos existentes para o AoV (Aviso de Valor) eram duplicatas de leis já exigidas pelas obrigações do Dever do Consumidor e acrescentavam benefícios insignificantes aos investidores.
“ Essas mudanças terão um impacto real, reduzindo custos e economizando tempo para que os gestores de ativos possam entregar o que é importante para seus investidores ”, disse Nike Trost, diretora interina de operações de compra da FCA.
as regras atuais , as empresas são obrigadas a publicar declarações de Valor Justo (AoV) anualmente para demonstrar que estão oferecendo valor justo aos investidores. No entanto, o Dever do Consumidor já exige uma análise rigorosa, por parte do conselho de administração, da entrega de valor e da documentação. A FCA agora acredita que esses requisitos internos atenderão à intenção das regras de AoV e tornarão a divulgação pública redundante.
