Великобритания планирует запустить новый рынок для частных компаний, продающих акции, к концу 2025 года

Финансовые регуляторы Великобритании продвинут новую платформу частного рынка, известную как PISCES, наряду с предложением об отмене требований к отчетности об оценке публичной стоимости для управляющих фондами. 

Согласно пресс-релизу опубликованном Во вторник Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) подтвердило планы по запуску системы частных прерывистых ценных бумаг и капитального обмена (PISCES) позже в этом году. 

В рамках PISCES частные компании смогут продавать акции без полного листинга на фондовой бирже. Регуляторы говорят, что эта модель улучшит доступ к капиталу для растущих бизнесов, не затрагивая законы о защите инвесторов.

Рынок акций будет обслуживать институциональных инвесторов, квалифицированных лиц с высоким уровнем дохода и сотрудников компаний. Он не будет открыт для розничных инвесторов, так как предполагает инвестиции с более высоким риском. Важно отметить, что компании, использующие платформу, не будут подчиняться требованиям непрерывного раскрытия информации, обязательным на публичных биржах, таким как публикация квартальной отчетности.

Рынок вторичных акций будет запущен после всплеска спроса

Задержка стартапов в выходе на публичный рынок привела к тому, что инвесторы и сотрудники, часто заблокированные в акциях без четкого пути к ликвидности, начали искать другие способы продажи долю. По словам FCA, PISCES может ответить на этот запрос, создав торговые окна с ограниченным сроком действия, не обременяя компании требованиями полного публичного листинга.

“Компании могут устанавливать минимальную и максимальную цены на акции, а также иметь право голоса в том, кто может покупать их акции, — говорится в пресс-релизе.

FCA также упомянул, что смягчит требования к раскрытию информации об устойчивом развитии после получения дополнительных отзывов от отрасли. Компаниям теперь придется раскрывать меньше информации по экологическим и социальным вопросам по сравнению с тем, что требуют публичные листинги. 

Кроме того, правила выявления крупных акционеров были изменены так, что публично раскрываться будут только те, кто владеет 25% или более акций компании.

PISCES будет разработан в рамках модели регуляторной песочницы в течение следующих пяти лет, чтобы операторы могли экспериментировать с системой под надзором и при поддержке FCA. Прием заявок на участие в песочнице уже открыт.

“PISCES — это последний шаг в реформах FCA рынков Великобритании, направленных на стимулирование роста и конкурентоспособности, — сказал Саймон Уоллс, исполнительный директор рынков в FCA.

Эмма Рейнольдс, экономический секретарь Казначейства, назвала платформу «совместным успехом правительства, регуляторов и отрасли».

“PISCES — отличный пример того, как отрасль, регуляторы и правительство работают вместе для укрепления рынков капитала Великобритании, — сказала Рейнольдс в заявлении. «Это также дополняет наши объявления об освобождении от налога на гербовый сбор для транзакций PISCES и о сохранении налоговых льгот для сотрудников, торгующих квалифицированными акциями.”

FCA предлагает прекратить публичную отчетность по оценке стоимости для фондов

В понедельник FCA предложенной предложила отменить обязательную публичную отчетность об оценке стоимости (AoV) для управляющих фондами. Реформа затронет почти 150 компаний, управляющих более чем 3900 фондами, что снизит затраты и бумажную работу во всем секторе.

Согласно последнему ежеквартальному консультативному документу FCA (CP25/16), агентство напрямую реагирует на отзывы отрасли, собранные в 2024 году в рамках его «Призыва к вводу» в рамках концепции «Потребительской обязанности» (Consumer Duty).

Многие компании настаивали на том, что существующие требования AoV дублируют законы, уже требуемые в рамках обязательств по «Потребительской обязанности», и добавляют инвесторам незначительную пользу.

“Эти изменения окажут реальное влияние, снизив затраты и сэкономив время управляющих активами для решения того, что важно для их инвесторов, — сказал Найк Трост, исполняющий обязанности директора направления buy-side в FCA.

В соответствии с текущими Соединенного Королевства, компании обязаны ежегодно публиковать заявления об оценке стоимости (AoV), чтобы продемонстрировать, что они обеспечивают справедливую стоимость для инвесторов. Однако «Потребительская обязанность» уже требует проверки на уровне совета директоров доставки ценности и документирования. Теперь FCA считает, что эти внутренние требования выполнят цель правил AoV и сделают публичную отчетность избыточной.