Das Vereinigte Königreich plant, bis Ende 2025 einen neuen Markt für private Unternehmen zu starten, die Aktien verkaufen

Die britischen Finanzregulierungsbehörden werden die neue Plattform für den privaten Markt, bekannt als PISCES, vorantreiben, zusammen mit einem Vorschlag zur Abschaffung der Berichtspflichten zur öffentlichen Wertermittlung für Fondsmanager. 

Laut einer Pressemitteilung veröffentlicht Am Dienstag bestätigte die Financial Conduct Authority (FCA) die Pläne, das Private Intermittent Securities and Capital Exchange System, kurz PISCES, später in diesem Jahr einzuführen. 

Unter PISCES können private Unternehmen Aktien verkaufen, ohne vollständig an der Börse notiert zu sein. Die Regulierungsbehörden sagen, dass das Modell den Kapitalzugang für wachsende Unternehmen verbessern wird, ohne die Gesetze zum Anlegerschutz zu beeinträchtigen.

Der Aktienmarkt wird institutionellen Anlegern, qualifizierten hochvermögenden Personen und Mitarbeitern der Unternehmen vorbehalten sein. Er wird nicht für Privatanleger geöffnet sein, da es sich um höher riskante Investitionen handelt. Wichtig ist, dass Unternehmen, die die Plattform nutzen, nicht den kontinuierlichen Offenlegungspflichten unterliegen, die an öffentlichen Börsen erforderlich sind, wie etwa die Veröffentlichung quartalsweiser Ergebnisse.

Sekundärmarkt für Aktien wird nach Nachfrageanstieg gestartet

Die Verzögerung von Startups bei Börsengängen hat dazu geführt, dass Investoren und Mitarbeiter, deren Aktien oft ohne klare Liquiditätspfade gebunden sind, nach anderen Wegen suchen, um zu verkaufen Aktienmarkt-. Laut der FCA könnte PISCES dieser Forderung nachkommen, indem es zeitlich begrenzte Handelsfenster schafft, ohne die Unternehmen mit den Anforderungen einer vollständigen Börsennotierung zu belasten.

“Unternehmen können die Unter- und Obergrenze der Aktienpreise festlegen und mitbestimmen, wer ihre Aktien kaufen darf,” hieß es in der Pressemitteilung.

Die FCA erwähnte auch, dass sie die Offenlegungspflichten im Zusammenhang mit Nachhaltigkeit erleichtern wird, vorbehaltlich weiterer Rückmeldungen aus der Branche. Unternehmen müssen nun weniger über Umwelt- und Sozialthemen offenlegen als von Börsennotierungen vorgeschrieben. 

Darüber hinaus wurden die Regeln zur Identifizierung großer Aktionäre angepasst, sodass nur diejenigen, die 25 % oder mehr der Aktien eines Unternehmens halten, öffentlich offengelegt werden müssen.

PISCES wird im Rahmen eines regulatorischen Sandkastenmodells über die nächsten fünf Jahre entwickelt, damit Betreiber das System unter der Aufsicht und Unterstützung der FCA testen können. Bewerbungen für den Sandkasten sind jetzt offen.

“PISCES ist der neueste Schritt in den Reformen der FCA für die britischen Märkte, um Wachstum und Wettbewerbsfähigkeit zu steigern,” sagte Simon Walls, Executive Director of Markets bei der FCA.

Emma Reynolds, Wirtschaftssekretärin im Finanzministerium, bezeichnete die Plattform als „erfolgreiche Zusammenarbeit zwischen Regierung, Regulierungsbehörden und Industrie.“

“PISCES ist ein hervorragendes Beispiel dafür, wie Industrie, Regulierungsbehörden und Regierung zusammenarbeiten, um die britischen Kapitalmärkte zu stärken,” sagte Reynolds in einer Erklärung. „Dies baut auch auf unseren Ankündigungen zur Befreiung von der Stempelsteuer für Aktien bei PISCES-Transaktionen sowie darauf auf, dass Mitarbeiter die Steuervorteile bei handelbaren qualifizierten Aktien beibehalten.”

FCA schlägt Ende der öffentlichen Wertermittlungsberichte für Fonds vor

Am Montag kündigte die FCA vorgeschlagen die Abschaffung der verpflichtenden öffentlichen Berichterstattung zur Wertermittlung (Assessment of Value, AoV) für Fondsmanager an. Die Reform würde fast 150 Unternehmen betreffen, die über 3.900 Fonds verwalten, und würde Kosten und Bürokratie in der gesamten Branche reduzieren.

Laut dem neuesten Vierteljährlichen Konsultationspapier (CP25/16) reagiert die Behörde direkt auf Branchenfeedback, das 2024 im Rahmen ihrer Call for Input zum Consumer-Duty-Rahmenwerk gesammelt wurde.

Viele Unternehmen bestanden darauf, dass die bestehenden AoV-Anforderungen Duplikate von Gesetzen seien, die bereits unter den Pflichten des Consumer Duty erforderlich sind, und fügten hinzu, dass sie für Anleger nur unwesentliche Vorteile bieten.

“Diese Änderungen werden einen echten Einfluss haben, indem sie Kosten senken und Zeit für Asset-Manager sparen, um das zu liefern, was für ihre Anleger wichtig ist,” sagte Nike Trost, interimistische Direktorin für Buy-Side bei der FCA.

Nach aktuellen . Der Verband warnte davor, dass dies zu unverhältnismäßigen Strafen führen könnte, und erklärte, dass ein einzelnes Softwareproblem zu Geldstrafen führen könnte, auch wenn keine Absicht zur Steuerhinterziehung vorlag., sind Unternehmen verpflichtet, jährlich AoV-Berichte zu veröffentlichen, um nachzuweisen, dass sie den Anlegern einen fairen Wert bieten. Der Consumer Duty schreibt jedoch bereits eine Prüfung auf Vorstandsebene der Wertbereitstellung und Dokumentation vor. Die FCA ist nun der Ansicht, dass diese internen Anforderungen den Zweck der AoV-Regeln erfüllen und die öffentliche Berichterstattung überflüssig machen.