El Reino Unido planea lanzar un nuevo mercado para empresas privadas que venden acciones a finales de 2025
- La FCA del Reino Unido lanzará PISCES, un mercado de acciones privadas para inversores institucionales y de alto patrimonio neto, con el objetivo de mejorar el acceso al capital sin los requisitos completos de cotización pública.
- La nueva plataforma permite ventanas de negociación por tiempo limitado y reduce las divulgaciones sobre sostenibilidad; solo se identificarán públicamente los accionistas principales (superiores al 25%).
- La FCA también propone eliminar los informes públicos obligatorios de Evaluación del Valor para los gestores de fondos, con el fin de reducir costes y agilizar el cumplimiento normativo bajo las actuales reglas de Deber del Consumidor.
Los reguladores financieros del Reino Unido presentarán la nueva plataforma de mercado privado conocida como PISCES, junto con una propuesta para eliminar los requisitos de informe de evaluación de valor público para los gestores de fondos.
Según un comunicado de prensa publicado El martes, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) ha confirmado los planes de debutar el Sistema de Intercambio de Valores Privados Intermitentes y Capital, o PISCES, más tarde este año.
Bajo PISCES, las empresas privadas pueden vender acciones en ausencia de una cotización completa en bolsa. Los reguladores dicen que el modelo mejorará el acceso al capital para empresas en crecimiento sin afectar las leyes de protección al inversor.
El mercado de acciones servirá a inversores institucionales, individuos elegibles de alto patrimonio neto y empleados de la empresa. No estará abierto a inversores minoristas, ya que implica inversiones de mayor riesgo. Es importante destacar que las empresas que utilicen la plataforma no estarán sujetas a las obligaciones continuas de divulgación requeridas en los mercados públicos, como la publicación de resultados trimestrales.
Mercado secundario de acciones para lanzarse tras un aumento de la demanda
La demora de las startups en salir a bolsa ha llevado a inversores y empleados, a menudo bloqueados en acciones sin una vía clara de liquidez, a buscar otras rutas para vender acciones. Según la FCA, PISCES podría responder a esa llamada creando ventanas de negociación por tiempo limitado sin cargar a las empresas con los requisitos de una cotización pública completa.
“Las empresas pueden establecer el piso y el techo de los precios de las acciones, y tener voz sobre quién puede comprar sus acciones,” decía el comunicado.
La FCA también mencionó que aliviaría los requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad, pendiente de más comentarios de la industria. Las empresas ahora tendrán que divulgar menos sobre temas ambientales y sociales en comparación con lo que exigen las cotizaciones públicas.
Además, las reglas sobre la identificación de accionistas importantes se han ajustado para que solo aquellos que posean el 25% o más de las acciones de una empresa sean divulgados públicamente.
PISCES se desarrollará bajo un modelo de sandbox regulatorio durante los próximos cinco años, para que los operadores experimenten con el sistema bajo la supervisión y el apoyo de la FCA. Las solicitudes para unirse al sandbox ya están abiertas.
“PISCES es el último paso en las reformas de la FCA a los mercados del Reino Unido para impulsar el crecimiento y la competitividad,” dijo Simon Walls, director ejecutivo de mercados en la FCA.
Emma Reynolds, Secretaria Económica del Tesoro, calificó la plataforma como un “éxito colaborativo entre el gobierno, los reguladores y la industria.”
“PISCES es un gran ejemplo de la industria, los reguladores y el gobierno trabajando juntos para fortalecer los mercados de capitales del Reino Unido,” dijo Reynolds en un comunicado. “Esto también se basa en nuestros anuncios sobre una exención del impuesto de sellos para transacciones de PISCES, y sobre los empleados que retienen las ventajas fiscales sobre las acciones elegibles negociadas.”
La FCA propone poner fin a la información pública sobre el valor de los fondos
El lunes, la FCA proyecto eliminar la obligación de informar públicamente sobre la Evaluación del Valor (AoV) para los gestores de fondos. La reforma afectaría a casi 150 empresas que gestionan más de 3,900 fondos, reduciendo costos y papeleo en todo el sector.
Según la última Consulta Trimestral de la FCA (CP25/16), la agencia responde directamente a los comentarios de la industria recopilados en 2024 a través de su Llamada a la Entrada sobre el marco del Deber del Consumidor.
Muchas empresas insistieron en que los requisitos existentes de AoV eran duplicados de las leyes ya requeridas bajo las obligaciones del Deber del Consumidor, y añadían beneficios insignificantes a los inversores.
“Estos cambios tendrán un impacto real, reduciendo costos y ahorrando tiempo a los gestores de activos para cumplir con lo que es importante para sus inversores,” dijo Nike Trost, directora interina de buy-side en la FCA.
Bajo la normativa normas, las empresas están obligadas a publicar declaraciones de AoV anualmente para demostrar que están entregando un valor justo a los inversores. Sin embargo, el Deber del Consumidor ya exige un escrutinio a nivel de junta directiva sobre la entrega de valor y la documentación. La FCA ahora cree que estos requisitos internos cumplirán la intención de las reglas de AoV y harán redundante la información pública.
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Florence Muchai
Florence ha estado cubriendo durante los últimos 6 años noticias sobre criptomonedas, juegos, tecnología e inteligencia artificial. Sus estudios de Ciencias de la Computación en la Universidad de Ciencias y Tecnología de Meru y Gestión de Desastres y Diplomacia Internacional en MMUST la dotan adecuadamente de habilidades lingüísticas, de observación y técnicas. Florence ha trabajado en VAP Group y como editora en varias casas de medios de criptomonedas.
