英国、2025年末に非公開企業が株式を売却するための新市場を立ち上げる計画

イギリスの金融規制当局は、PISCESとして知られる新しいプライベートマーケットプラットフォームと、ファンドマネージャーに対する公開価値評価報告要件の撤廃案を提出します。 

プレスリリースによると 公開した 火曜日、金融行動監視機構（FCA)は、今年後半にプライベートインターミッテント証券資本取引システム（PISCES）のデビュー計画を確認しました。 

PISCESの下では、完全な株式市場への上場がない場合でも、非公開企業が株式を売却できます。規制当局は、このモデルが投資家保護法に影響を与えることなく、成長中の企業への資本アクセスを改善すると述べています。

株式市場は機関投資家、適格な高純資産個人、および会社従業員に提供されます。より高いリスクを伴う投資を含むため、小売投資家には公開されません。重要なのは、プラットフォームを使用する企業が、四半期益の発表など、公開取引所で要求される継続的な開示義務の対象にならないことです。

需要急増を受け、二次株式市場がローンチ

スタートアップのIPO延期により、流動性への明確な道筋なしに株式にロックされている投資家や従業員が、売却のための他の経路を求めるようになっています。 株式。FCAによると、PISCESは、完全な公開上場の要件で企業を負担させることなく、時間制限のある取引ウィンドウを作成することで、この要請に応える可能性があります。

“企業は株式価格の下限と上限を設定でき、誰が自社の株式を購入できるかについて発言権を持てます,」とリリースは記載しています。

FCAはまた、業界からのさらなるフィードバックを待って、持続可能性に関連する開示要件を緩和すると述べました。企業は、公開上場で義務付けられていることに比べて、環境および社会問題についてより少ない開示を行うことになります。 

さらに、主要株主の特定に関する規則が調整され、会社の株式の25%以上を保有する者だけが公開開示されるようになりました。

PISCESは、FCAの監督と支援の下でシステムを実験するための規制サンドボックスモデルに基づき、今後5年間にわたって開発されます。サンドボックスへの参加申請は現在受付中です。

“PISCESは、成長と競争力を高めるためのイギリス市場におけるFCAの改革の最新ステップです,」とFCAの市場担当エグゼクティブディレクターであるSimon Wallsは述べています。

Emma Reynolds財務省経済担当国務長官は、このプラットフォームを「政府、規制当局、業界間の協力的な成功」と表現しました。

“PISCESは、業界、規制当局、政府が協力してイギリスの資本市場を強化する優れた例です,」とReynoldsは声明で述べました。「これに加えて、PISCES取引に対する株式譲渡印紙税の免除、および取引対象株式を保有する従業員が税上の優遇措置を維持することに関する私たちの発表も強化されています。”

FCA、ファンドの公開価値報告の終了を提案

月曜日、FCAは 提案された ファンドマネージャーに対する必須の公開価値評価（AoV）報告の廃止を提案しました。この改革は、3,900以上のファンドを管理する約150社に影響を与え、業界全体の費用と事務作業を削減します。

FCAの最新の 四半期諮問書 （CP25/16）によると、同機関は2024年に消費者保護フレームワークに関する意見募集を通じて集めた業界のフィードバックに直接応えています。

多くの企業は、既存のAoV要件が消費者保護義務の下で既に要求されている法律の重複であり、投資家にとって無視できる利益しかもたらさないと主張しました。

“これらの変更は、資産運用者が投資家にとって重要なことに集中できるよう、費用を削減し時間を節約するという実質的な影響をもたらします,」とFCAの買い手側担当 interim ディレクターであるNike Trostは述べています。

現在の 規則, 企業は投資家に公平な価値を提供していることを示すために、毎年AoVステートメントを公開する必要があります。しかし、消費者保護はすでに価値提供の取締役会レベルでの審査と文書化を義務付けています。FCAは現在、これらの内部要件がAoV規則の意図を満たし、公開報告を不要なものになると考えています。