英国は2025年末に民間企業が株式を販売するための新しい市場を立ち上げる予定だ

英国の金融規制当局は、PISCESとして知られる新しい民間市場プラットフォームを、ファンドマネージャーに対する公的価値評価報告義務を廃止する提案とともに提出する予定だ。. 

火曜日に発表されたプレスリリースによると 、金融行動監視機構（FCA）は、今年後半に民間断続証券・資本取引システム（PISCES）を導入する計画を確認した。 

PISCESの下では、非上場企業は株式市場に上場していなくても株式を売却できる。規制当局は、このモデルにより、投資家保護法に影響を与えることなく、成長企業の資金調達が改善されると主張している。.

株式市場は、機関投資家、対象となる富裕層、そして企業の従業員を対象とします。個人投資家は、高リスク投資を伴うため、参加できません。重要なのは、このプラットフォームを利用する企業は、四半期決算の公表など、公開取引所で義務付けられている継続的な情報開示義務を負わないことです。.

需要急増を受けて株式流通市場が開設

スタートアップ企業の株式公開の遅れにより、投資家や従業員は、流動化への明確な道筋がないまま株式を保有し続けることが多く、 株式なっている。FCA（英国金融行動監視機構）によると、PISCESは、企業に本格的な株式公開の要件を課すことなく、期間限定の取引期間を設けることで、こうしたニーズに応えることができるという。

「企業は株価の下限と上限を設定でき、誰が自社株を購入できるかについても発言権を持つことができる」と、プレスリリースには記されている。

FCAはまた、業界からのさらなるフィードバックを待って、持続可能性関連の開示要件を緩和すると述べた。これにより、企業は上場企業に義務付けられている環境・社会問題に関する開示要件を緩和することになる。. 

さらに、主要株主のdentに関する規則が調整され、会社の株式の25％以上を保有する株主のみが公表されるようになりました。.

PISCESは今後5年間、規制サンドボックスモデルに基づいて開発され、事業者はFCAの監督と支援の下でシステムを実験することができます。サンドボックスへの参加申し込みは現在受付中です。.

「PISCESは、英国市場の成長と競争力を高めるためのFCA（金融行動監視機構）による改革の最新のステップです」と、FCAの市場担当執行役員であるサイモン・ウォールズ氏は述べた。

財務省経済担当長官のエマ・レイノルズ氏は、このプラットフォームを「政府、規制当局、業界間の協力による成功」と評した。

「PISCESは、業界、規制当局、政府が協力して英国の資本市場を強化した素晴らしい事例です」とレイノルズ氏は声明で述べた。「これは、PISCES取引における株式印紙税の免除、および従業員が対象株式の取引において税制上の優遇措置を維持できるという我々の発表にも基づいています。」

FCAはファンドの公開価値報告の終了を提案

月曜日、FCAは 提案を行った 。この改革は、3,900以上のファンドを運用する約150社に影響を与え、業界全体のコストと事務作業を削減することになる。

FCA（金融行動監視機構）の最新の 四半期協議文書 （CP25/16）によると、同機関は2024年に消費者義務の枠組みに関する意見募集を通じて収集した業界からのフィードバックに直接対応している。

多くの企業は、既存のAoV要件は消費者義務義務ですでに要求されている法律の重複であり、投資家にわずかな利益しか追加していないと主張しました。.

「これらの変更は、資産運用会社にとってコスト削減と時間短縮につながり、投資家にとって重要なことを実現するための真の効果をもたらすだろう」と、FCA（金融行動監視機構）のバイサイド担当暫定ディレクター、ナイキ・トロスト氏は述べた。

現行 規則、企業は投資家に公正な価値を提供していることを示すために、毎年AoVステートメントを公表することが義務付けられています。しかし、消費者義務は既に取締役会レベルでの価値提供と文書化の精査を義務付けています。FCAは現在、これらの内部要件によってAoV規則の趣旨が達成され、公開報告は不要になると考えています。