Dívida de margem dos EUA atinge recorde de US$ 1,42 trilhão enquanto alavancagem da Wall Street explode
- A dívida de margem dos EUA atingiu um recorde de US$ 1,42 trilhão após crescer por dois meses consecutivos em maio.
- A dívida de margem ajustada pela inflação aumentou 47,4% em relação ao ano anterior e alcançou um pico histórico.
- Os saldos de crédito dos investidores caíram para um nível recorde baixo, já que os empréstimos continuaram superando as reservas em dinheiro.
A dívida de margem dos EUA aumentou para um novo recorde em maio, registrando um aumento no empréstimo de investidores enquanto os mercados de ações continuavam a estabelecer novos máximos.
Dados divulgados pela FINRA mostraram que a dívida de margem aumentou em US$ 112 bilhões durante o mês, elevando o total para US$ 1,42 trilhão. O aumento marcou o segundo ganho mensal consecutivo e empurrou os níveis de empréstimo além dos picos anteriores registrados durante ciclos de mercado anteriores.
Ao mesmo tempo, o S&P 500 avançou 5,1% em maio, empurrando as avaliações de mercado e a alavancagem dos investidores para máximos históricos.
Os últimos números mostram que o empréstimo dos investidores expandiu-se em US$ 195 bilhões nos últimos dois meses. Comparado com um ano antes, a dívida de margem aumentou em US$ 495 bilhões, um aumento de 53,7%. Após ajuste pela inflação, a dívida de margem subiu 7,9% em relação a abril e 47,4% em relação a maio de 2025.
O crescimento da dívida de margem dos EUA supera os ganhos do mercado de ações
Dados de longo prazo mostram que o empréstimo se expandiu mais rapidamente do que o desempenho do mercado de ações. Desde 1997, a dívida de margem ajustada pela inflação aumentou 550%. No mesmo período, o S&P 500 ajustado pela inflação ganhou cerca de 358%.
URGENTE: A dívida de margem dos EUA saltou em +US$ 112 bilhões em maio, para um recorde de US$ 1,42 trilhão.
Isso marca o 2º aumento mensal consecutivo, totalizando +US$ 195 bilhões.
A dívida de margem aumentou +US$ 495 bilhões, ou +54%, nos últimos 12 meses.
Ajustado pela inflação, este métrico subiu +7,9%… pic.twitter.com/DrambJNRpa
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) Junho 18, 2026
No entanto, uma divergência nas taxas de crescimento emergiu durante a recuperação da crise tecnológica. Notavelmente, a tendência recente mostra a lacuna se alargando, com a dívida de margem crescendo muito mais rápido do que o mercado.
Gráficos que rastreiam ambas as medidas mostram que a dívida de margem e os preços das ações frequentemente se movem na mesma direção. No entanto, o ritmo do empréstimo acelerou mais nos últimos anos. Os dados mais recentes colocam a dívida de margem em máximos nominais e reais.
De acordo com os dados de mercado, a alavancagem aumentou desde o final de 2023. O empréstimo dos investidores mais do que dobrou durante esse período. O aumento ocorreu junto com ganhos contínuos nas ações dos EUA, criando uma lacuna entre o crescimento da dívida e a valorização do mercado.
A dívida de margem dos EUA representa fundos que os investidores pegam emprestados de corretores através de contas de margem. O capital emprestado permite que os investidores comprem posições maiores do que seu dinheiro disponível permitiria de outra forma.
Picos anteriores coincidiram com pontos de tendência do mercado
O passado dados revela que houve épocas em que a relação de dívida de margem era alta e os topos do mercado relativamente baixos. Durante as etapas finais da bolha tecnológica, a dívida de margem aumentou rapidamente, atingindo o pico em março de 2000. O S&P 500 viria a fechar em seu valor mais alto do ano em agosto.
A mesma tendência foi seguida na corrida para a crise financeira global. A dívida de margem aumentou no período de 2006-2007 e atingiu seu ponto alto em julho de 2007. Levaram três meses até que o S&P 500 atingisse seu novo máximo histórico.
Outro aumento, como reportou pela Cryptopolitan, seguiu o período de recuperação pós-pandemia. A dívida de margem atingiu um alto em outubro de 2021. O S&P 500 atingiu seu pico em dezembro de 2021 antes de declinar durante 2022. A dívida de margem mais tarde atingiu o fundo em dezembro de 2022 após a queda do mercado.
Dados adicionais que medem os saldos de crédito dos investidores mostram um lado diferente do posicionamento de mercado. O indicador combina contas de crédito em dinheiro livres e saldos de crédito, subtraindo depois a dívida de margem.
Até maio de 2026, a leitura estava em US$ 991,7 bilhões negativos, o nível mais baixo registrado. Os dados mostram que os investidores, coletivamente, deviam mais do que detinham em dinheiro.
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Brenda Kanana
Brenda tem mais de 4 anos de experiência especializada em criptomoedas, inteligência artificial e tecnologias emergentes. Ela trabalhou na Zycrypto, Blockchain Reporter, The Coin Republic e agora faz do Cryptopolitan seu lar. Sua graduação em Sociologia pela Mombasa Technical University mantém-a alinhada com o pulso de seus leitores.
