Il debito marginale degli USA raggiunge un record di 1,42 trilioni di dollari mentre la leva finanziaria di Wall Street esplode
- Il debito marginale negli U.S. ha raggiunto un record di 1,42 trilioni di dollari dopo essere cresciuto per il secondo mese consecutivo a maggio.
- Il debito marginale corretto per l'inflazione è aumentato del 47,4% rispetto all'anno precedente, raggiungendo un picco storico.
- I saldi creditizi degli investitori sono scesi a un minimo storico mentre l'indebitamento continuava a superare le disponibilità liquide.
Il debito marginale degli USA è aumentato a un nuovo record a maggio, registrando un incremento del prestito degli investitori mentre i mercati azionari continuavano a stabilire nuovi massimi.
I dati rilasciati dalla FINRA hanno mostrato che il debito marginale è aumentato di 112 miliardi di dollari durante il mese, portando il totale a 1,42 trilioni di dollari. L'aumento ha segnato il secondo guadagno mensile consecutivo e ha spinto i livelli di prestito oltre i picchi precedenti registrati durante cicli di mercato precedenti.
Allo stesso tempo, l'S&P 500 è avanzato del 5,1% a maggio, spingendo le valutazioni di mercato e la leva finanziaria degli investitori a massimi storici.
Le ultime cifre mostrano che il prestito degli investitori è aumentato di 195 miliardi di dollari negli ultimi due mesi. Rispetto a un anno fa, il debito marginale aumentate di 495 miliardi di dollari, un aumento del 53,7%. Dopo l'aggiustamento per l'inflazione, il debito marginale è aumentato del 7,9% da aprile e del 47,4% da maggio 2025.
La crescita del debito marginale degli USA supera i guadagni del mercato azionario
I dati a lungo termine mostrano che il prestito si è espanso più rapidamente rispetto al rendimento del mercato azionario. Dal 1997, il debito marginale aggiustato per l'inflazione è aumentato del 550%. Nello stesso periodo, l'S&P 500 aggiustato per l'inflazione ha guadagnato circa il 358%.
ULTIM'ORA: Il debito marginale degli USA è aumentato di +112 miliardi di dollari a maggio, raggiungendo un record di 1,42 trilioni di dollari.
Questo segna il 2° aumento mensile consecutivo, per un totale di +195 miliardi di dollari.
Il debito marginale è aumentato di +495 miliardi di dollari, o +54%, negli ultimi 12 mesi.
Aggiustato per l'inflazione, questo indicatore è aumentato del +7,9%… pic.twitter.com/DrambJNRpa
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) Giugno 18, 2026
Tuttavia, è emersa una divergenza nei tassi di crescita durante la ripresa dal crollo tecnologico. In particolare, la tendenza recente mostra un allargamento del divario, con il debito marginale che cresce molto più rapidamente del mercato.
I grafici che tracciano entrambe le misure mostrano che il debito marginale e i prezzi delle azioni spesso si muovono nella stessa direzione. Tuttavia, il ritmo del prestito è aumentato di più negli ultimi anni. Gli ultimi dati collocano il debito marginale a massimi storici sia nominali che reali.
Secondo i dati di mercato, la leva finanziaria è aumentata dalla fine del 2023. Il prestito degli investitori è più che raddoppiato durante quel periodo. L'aumento è avvenuto insieme a guadagni continui nelle azioni statunitensi, creando un divario tra la crescita del debito e l'apprezzamento del mercato.
Il debito marginale degli USA rappresenta i fondi che gli investitori prendono in prestito dai broker attraverso conti margin. Il capitale preso in prestito consente agli investitori di acquistare posizioni più grandi di quanto permetterebbe il loro denaro disponibile.
I picchi precedenti coincidevano con punti di tendenza del mercato
Il passato dati rivela che ci sono stati momenti in cui il rapporto del debito marginale era alto e i massimi di mercato relativamente bassi. Durante le fasi finali della bolla tecnologica, il debito marginale è aumentato rapidamente, raggiungendo il picco nel marzo 2000. L'S&P 500 avrebbe poi chiuso al suo valore più alto dell'anno ad agosto.
La stessa tendenza è stata seguita nella corsa alla crisi finanziaria globale. Il debito marginale è aumentato nel periodo 2006-2007 e ha raggiunto il suo punto massimo nel luglio 2007. Sono passati tre mesi prima che l'S&P 500 raggiungesse il suo nuovo massimo storico.
Un altro aumento, come ha riportato segnalato da Cryptopolitan, ha seguito il periodo di ripresa post-pandemia. Il debito marginale ha raggiunto un picco nell'ottobre 2021. L'S&P 500 ha raggiunto il suo picco nel dicembre 2021 prima di declinare nel 2022. Il debito marginale ha poi toccato il minimo nel dicembre 2022 dopo il calo del mercato.
Dati aggiuntivi che misurano i saldi di credito degli investitori mostrano un lato diverso del posizionamento di mercato. L'indicatore combina conti di credito in contanti liberi e saldi di credito, sottraendo poi il debito marginale.
A maggio 2026, la lettura era di -991,7 miliardi di dollari, il livello più basso mai registrato. I dati mostrano che gli investitori dovevano collettivamente più di quanto detenessero in contanti.
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Brenda Kanana
Brenda vanta oltre 4 anni di esperienza specializzata in criptovalute, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Ha lavorato presso Zycrypto, Blockchain Reporter e The Coin Republic e ora ha fatto di Cryptopolitan la sua casa. La sua laurea in Sociologia presso l'Università Tecnica di Mombasa la mantiene in sintonia con il pubblico dei lettori.
