美国保证金债务达到创纪录的1.42万亿美元，华尔街杠杆率飙升

5月份美国保证金债务飙升至新纪录，随着股市持续创下新高，投资者借贷增加。.

美国金融业监管局（FINRA）公布的数据显示，当月保证金债务增加了1120亿美元，总额达到1.42万亿美元。这是连续第二个月增长，并将借贷水平推高至此前市场周期中创下的峰值以上。.

与此同时，标普500指数5月份上涨了5.1%，将市场估值和投资者杠杆率推至历史高位。.

最新数据显示，过去两个月投资者借贷规模增加了1950亿美元。与去年同期相比，保证金债务 增加了 4950亿美元，增幅达53.7%。经通胀调整后，保证金债务较4月份增长了7.9%，较2025年5月份增长了47.4%。

美国保证金债务增长速度超过股市涨幅

长期数据显示，借贷规模扩张速度超过了 股市表现。自1997年以来，经通胀调整后的保证金债务增长了550%。同期，经通胀调整后的标准普尔500指数上涨了约358%。

突发KIN：5 月份美国保证金债务激增 1120 亿美元，达到创纪录的 1.42 万亿美元。.

这是连续第二个月增长，累计增长1950亿美元。.

过去 12 个月，保证金债务激增 4950 亿美元，增幅达 54%。.

经通胀调整后，该指标上涨了7.9%…… pic.twitter.com/DrambJNRpa

— Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年6月18日

然而，在科技股崩盘后的复苏过程中，增长率出现了分化。值得注意的是，近期趋势显示，这种差距正在扩大，保证金债务的增长速度远超市场平均水平。.

trac这两项指标的图表显示，保证金债务和股价通常走势一致。然而，近年来借贷速度明显加快。最新数据显示，保证金债务的名义值和实际值均创历史新高。.

市场数据显示，自2023年底以来，杠杆率持续上升。在此期间，投资者借贷规模增长了一倍以上。与此同时，美国股市持续上涨，导致债务增长与市场增值之间出现差距。.

美国保证金债务是指投资者通过保证金账户从经纪商处借入的资金。借入的资金使投资者能够购买比其可用 cash 所能购买的更大的仓位。.

之前的峰值与市场趋势点相吻合。

历史 数据 显示，有时保证金债务比率很高，而市场峰值却相对较低。在科技泡沫的最后阶段，保证金债务迅速增加，并在2000年3月达到峰值。标普500指数随后在8月份收于当年的最高点。

在全球金融危机爆发前，也出现了同样的趋势。2006年至2007年期间，保证金债务不断增加，并在2007年7月达到顶峰。标普500指数用了三个月时间才创下历史新高。.

据 Cryptopolitan。2021 年 10 月，保证金债务达到峰值。标普 500 指数在 2021 年 12 月达到峰值，随后在 2022 年持续下跌。市场低迷后，保证金债务在 2022 年 12 月触底。报道，疫情后的复苏期过后，保证金债务再次上升

衡量投资者信用余额的补充数据展现了市场仓位的另一面。该指标综合考虑了可用信用 cash 账户和信用余额，然后trac保证金债务。.

截至2026年5月，该数据为负9917亿美元，创历史新低。数据显示，投资者负债总额超过了其持有的 cash。.