Tom Lee: Fundos de IA estão migrando para Ethereum em detrimento dos chips de memória

Segundo Tom Lee, chefe de pesquisa da Fundstrat, o capital associado ao setor de inteligência artificial está agora fluindo para Ethereum em vez de fabricantes de chips. Em uma publicação feita no X em 21 de julho, Lee insinuou que os investidores estão deixando de investir em empresas de hardware de IA e passando a investir em infraestrutura digital, um desenvolvimento que pode beneficiar o Ether do ponto de vista do investimento institucional.

As declarações mais recentes vêm na sequência da visão otimista e consistente de Lee sobre Ethereum. No passado, Cryptopolitan já havia divulgado que Lee acredita que a rede tem muito a ganhar com a crescente demanda por soluções de IA para liquidação descentralizada, tokenização e infraestrutura on-chain.

Lee destacou a crescente diferença de desempenho entre o Ether e um fundo tracos principais fabricantes de chips de memória, considerando-a um indício de que o "a jusante da IA" está ganhando força.

O mercado downstream de IA continua a se fortalecer. No último mês, o ETH superou o ETF Roundhill Memory (DRAM) em 7.200 pontos-base.

A diferença de 72 pontos que Lee está apontando

Segundo Lee, o Ether subiu 24% no último mês, enquanto o ETF Roundhill Memory (código: DRAM) caiu 38%, fazendo com que o ETH superasse este último em 7.200 pontos base, ou 72%.

A Fundstrat apresentou um gráfico mostrando os dois ativos seguindo direções opostas. No entanto, não forneceu estatísticas de fluxo de fundos para comprovar a ideia de que o dinheiro está saindo das ações de semicondutores em favor do Ethereum. Uma teoria sobre "rotação" baseia-se, portanto, mais no desempenho do mercado do que em fluxos reais de capital.

Essa comparação é intencional. O ETF DRAM foi lançado em abril de 2026 e é o primeiro ETF focado exclusivamente em fabricantes de chips de memória, incluindo aqueles que produzem chips de memória de alta largura de banda (HBM), chips DRAM e chips de memória flash NAND. Esses chips assumiram grande importância no treinamento e operação de grandes modelos de IA, o que torna o ETF um bom indicador para investimentos em infraestrutura de IA.

Por que os chips de memória são a comparação

Um dos maiores beneficiários do boom da IA ​​foram os chips de memória. De acordo com a IDC, os gastos mundiais com IA cheguem a US$ 758 bilhões até 2029, e seu tracrevelou que os sistemas de armazenamento projetados especificamente para suportar aplicações de IA cresceram 20,5% no segundo trimestre de 2025, à medida que as empresas expandiram suas capacidades de IA.

As perspectivas para o setor continuam positivas. O relatório de julho da TrendForce estima um aumento nos preços contratuaistracDRAM convencional, com previsão de alta de 13% a 18% no terceiro trimestre de 2026, enquanto os preços da memória flash NAND devem crescer de 10% a 15%, em grande parte devido à demanda de servidores de IA.

Isso torna a recente queda no ETF de DRAM muito mais acentuada. A diminuição parece decorrer de investidores que cashlucros ou fizeram ajustes em suas participações em ações de semicondutores, e não de qualquer retração no mercado de chips de memória.

A publicação de Lee não esclareceu essa questão, e permaneceu incerto se Ethereum está se beneficiando da retirada de fundos do setor de hardware de IA ou se está simplesmente lucrando em um momento de consolidação das ações de empresas de semicondutores.

O que isso significa para o mercado de criptomoedas

Para os investidores em criptomoedas, o argumento de Lee oferece uma nova perspectiva sobre Ethereum. Em vez de considerar o ETH apenas como a espinha dorsal das finanças descentralizadas, a tese apresenta a rede como uma infraestrutura que poderia se beneficiar da próxima fase de investimentos em inteligência artificial.

O conceito ainda precisa ser testado. Um mês de desempenho superior não é informação suficiente para concluir que o capital que sai das ações de fabricantes de chips de memória está indo diretamente para o Ether. Se essa tendência indica ou não uma mudança institucional mais ampla dependerá do desempenho futuro dos produtos de investimento Ethereum e da continuidade do fluxo de capital para ETH durante a fase de recuperação das ações de semicondutores.

Em todo caso, a ideia de "IA a jusante" de Lee parece ser um evento interessante no mercado, embora ainda precise de mais comprovação antes de poder ser considerada uma mudança duradoura.