Tom Lee: Fundos de IA estão girando para o Ethereum em vez de chips de memória
- Tom Lee, da Fundstrat, afirma que o Ethereum está começando a se beneficiar do comércio "a jusante da IA", enquanto ETH supera as ações de chips de memória.
- Lee apontou uma lacuna de 72 pontos percentuais no último mês, com ETH subindo 24% enquanto o ETF Roundhill Memory caiu 38%.
- A tese ainda não foi comprovada, pois a Fundstrat citou desempenho de preços, não dados diretos de fluxo de fundos mostrando capital migrando de ações de chips para o Ethereum.
De acordo com o chefe de pesquisa da Fundstrat, Tom Lee, o capital associado ao setor de inteligência artificial agora está fluindo para o Ethereum em vez de fabricantes de chips. Em uma publicação que fez no X em 21 de julho, Lee sugeriu que os investidores estão se afastando de investimentos em empresas de hardware de IA em direção ao investimento em infraestrutura digital, um desenvolvimento que pode beneficiar o Ether do ponto de vista do investimento institucional.
As declarações mais recentes vêm na esteira da visão consistentemente otimista de Lee sobre o Ethereum. No passado, a Cryptopolitan divulgou que Lee acredita que a rede tem tudo a ganhar com os requisitos crescentes das soluções de IA para liquidação descentralizada, tokenização e infraestrutura on-chain.
Lee apontou para a crescente lacuna de desempenho entre o Ether e um fundo que rastreia fabricantes de chips de memória, considerando isso um indicativo de que o comércio de “downstream de IA” está ganhando força.
O comércio de downstream de IA continua a se fortalecer. No último mês, o ETH superou o Roundhill Memory ETF (DRAM) em 7.200 pontos base.
A lacuna de 72pontos que Lee está apontando
Segundo Lee, o Ether subiu 24% no último mês, enquanto o Roundhill Memory ETF (ticker: DRAM) caiu 38%, fazendo com que o ETH superasse este último em 7.200 pontos base ou 72%.
A Fundstrat forneceu um gráfico mostrando os dois ativos indo em direções separadas. No entanto, não forneceu estatísticas de fluxo de fundos para apoiar a noção de que o dinheiro está saindo das ações de semicondutores em favor do Ethereum. Uma teoria sobre “rotação” é, portanto, baseada mais no desempenho de mercado do que em fluxos reais de capital.
Esta comparação é intencional. DRAM foi lançado em abril de 2026, e é o primeiro ETF focado inteiramente em fabricantes de chips de memória, incluindo aqueles que produzem chips de High Bandwidth Memory (HBM), chips DRAM e chips NAND Flash. Os chips assumiram grande importância no treinamento e operação de grandes modelos de IA, o que torna o ETF um bom indicador para investimentos em infraestrutura de IA.
Por que chips de memória são a comparação
Um dos maiores beneficiados do boom da IA foram os chips de memória. De acordo com a IDC, o gasto mundial com IA deve atingir US$ 758 bilhões até 2029, e seu rastreamento de infraestrutura empresarial revelou que os sistemas de armazenamento projetados especificamente para suportar aplicativos de IA cresceram 20,5% no segundo trimestre de 2025, à medida que as empresas expandiam suas capacidades de IA.
As perspectivas para a indústria permanecem positivas. O relatório de julho da TrendForce estima um aumento nos preços de contrato para DRAM convencional, esperado para subir 13–18% no terceiro trimestre de 2026, enquanto os preços do NAND Flash crescerão 10–15%, principalmente devido à demanda de servidores de IA.
Isso torna a recente queda no ETF DRAM muito mais pronunciada. A diminuição parece decorrer de investidores realizando lucros ou fazendo ajustes em suas participações em ações de semicondutores, e não de qualquer queda no mercado de chips de memória.
A publicação de Lee não esclareceu essa questão, e permaneceu incerto se o Ethereum está se beneficiando dos fundos retirados do hardware de IA ou simplesmente lucrando em um momento em que as ações de chips estão se consolidando.
O que isso significa para o mercado de criptomoedas
Para os investidores de criptomoedas, o argumento de Lee oferece uma nova maneira de olhar para o Ethereum. Em vez de ver o ETH apenas como a espinha dorsal das finanças descentralizadas, a tese apresenta a rede como infraestrutura que poderia se beneficiar da próxima fase de investimento em IA.
O conceito ainda precisa ser testado. Um mês de superação não é informação suficiente para concluir que o capital saindo das ações de chips de memória está indo diretamente para o Ether. Se a tendência é indicativa de uma mudança institucional maior dependerá do desempenho dos produtos de investimento em Ethereum e dos fluxos contínuos para o ETH durante a fase de recuperação das ações de semicondutores.
Em qualquer caso, a ideia de “downstream de IA” de Lee parece ser um evento de mercado interessante, embora ainda exija mais provas antes de ser chamada de uma mudança duradoura.
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Perguntas Frequentes
O que Tom Lee realmente disse sobre Ethereum e chips de memória?
Lee escreveu no X que o desempenho superior de Ether em um mês em relação ao ETF Roundhill Memory atingiu 72 pontos percentuais, com ETH subindo 24% e o fundo de memória caindo 38%, o que ele enquadrado como dinheiro de IA rotacionando "a jusante" para o Ethereum.
Qual é o ETF DRAM contra o qual Lee comparou o Ethereum?
DRAM refere-se ao ETF Roundhill Memory, lançado em 2 de abril de 2026 e comercializado como o primeiro ETF focado exclusivamente em fabricantes de chips de memória, detendo empresas que produzem memória de alta largura de banda, NAND e DRAM.
Os preços dos chips de memória estão realmente caindo?
Não. A TrendForce previu em 3 de julho que os preços contratuais da DRAM subiriam entre 13% e 18% e os da NAND Flash entre 10% e 15% no terceiro trimestre de 2026, impulsionados pela demanda de servidores de IA, mesmo com o ETF de ações de memória Lee ter caído durante o mesmo mês.
Micah Abiodun
Micah Abiodun faz bom uso de sua especialização em Engenharia e Gestão Ambiental (MSc) na Universidade de Tecnologia de Tallinn (TalTech) para refinar notícias sobre previsão de preços e conteúdo no Cryptopolitan. Agora em seu 7º ano no espaço de mídia cripto, ele cobre principais criptomoedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendências macroeconômicas e tecnologias emergentes.
