Tom Lee: Los fondos de IA están rotando hacia Ethereum en lugar de chips de memoria

Según el jefe de investigación de Fundstrat, Tom Lee, el capital asociado con el sector de la inteligencia artificial ahora está fluyendo hacia Ethereum en lugar de hacia los fabricantes de chips. En una publicación que hizo en X el 21 de julio, Lee insinuó que los inversores se están alejando de invertir en empresas de hardware de IA hacia la inversión en infraestructura digital, un desarrollo que podría beneficiar a Ether desde la perspectiva de la inversión institucional.

Las declaraciones más recientes se producen tras la visión optimista constante de Lee sobre Ethereum. En el pasado, Cryptopolitan ha revelado que Lee cree que la red podría beneficiarse de los requisitos crecientes de las soluciones de IA para el asentamiento descentralizado, la tokenización y la infraestructura en cadena.

Lee señaló la creciente brecha de rendimiento entre Ether y un fondo que sigue a los fabricantes de chips de memoria, considerándolo una indicación de que el comercio de «IA aguas abajo» está cogiendo impulso.

El comercio de «IA aguas abajo» continúa fortaleciéndose. Durante el último mes, ETH ha superado al ETF de Roundhill Memory (DRAM) en 7.200 puntos básicos.

La brecha de 72 puntos a la que Lee se refiere

Según Lee, Ether subió un 24% en el último mes, mientras que el ETF de Roundhill Memory (ticker: DRAM) cayó un 38%, lo que hizo que ETH superara a este último en 7.200 puntos básicos o un 72%.

Fundstrat proporcionó un gráfico que mostraba los dos activos yendo en direcciones separadas. Sin embargo, no suministró estadísticas de flujos de fondos para respaldar la noción de que el dinero está abandonando las acciones de semiconductores en favor de Ethereum. Por lo tanto, una teoría sobre la «rotación» se basa más en el rendimiento del mercado que en los flujos reales de capital.

Esta comparación es intencional. DRAM se lanzó en abril de 2026, y es el primer ETF centrado exclusivamente en fabricantes de chips de memoria, incluidos aquellos que producen chips de memoria de alto ancho de banda (HBM), chips DRAM y chips NAND Flash. Los chips han adquirido gran importancia en el entrenamiento y la operación de grandes modelos de IA, lo que convierte al ETF en un buen indicador de las inversiones en infraestructura de IA.

Por qué los chips de memoria son la comparación

Uno de los mayores beneficiados del auge de la IA han sido los chips de memoria. Según IDC, el gasto mundial en IA se espera que alcance los 758.000 millones de dólares para 2029, y su seguimiento de la infraestructura empresarial reveló que los sistemas de almacenamiento diseñados específicamente para apoyar aplicaciones de IA crecieron un 20,5% en el segundo trimestre de 2025, a medida que las empresas expandían sus capacidades de IA.

Las perspectivas para la industria siguen siendo positivas. El informe de julio de TrendForce estima un aumento en los precios de los contratos para DRAM convencional, que se espera que suban entre un 13% y un 18% en el tercer trimestre de 2026, mientras que los precios de NAND Flash crecerán entre un 10% y un 15% debido en gran medida a la demanda de servidores de IA.

Esto hace que la reciente caída del ETF DRAM sea mucho más pronunciada. La disminución parece provenir de inversores que están cobrando sus beneficios o haciendo ajustes en sus participaciones en acciones de semiconductores, y no de ninguna caída en el mercado de chips de memoria.

La publicación de Lee no aclaró este asunto, y siguió sin estar claro si Ethereum se está beneficiando de los fondos retirados del hardware de IA o simplemente está obteniendo beneficios en un momento en que las acciones de chips se están consolidando.

Qué significa para el mercado de criptomonedas

Para los inversores en criptomonedas, el argumento de Lee ofrece una nueva forma de ver Ethereum. En lugar de ver a ETH únicamente como la columna vertebral de las finanzas descentralizadas, la tesis presenta la red como una infraestructura que podría beneficiarse de la próxima fase de la inversión en IA.

El concepto aún necesita ser probado. Un mes de rendimiento superior no es suficiente información para concluir que el capital que sale de las acciones de chips de memoria está yendo directamente a Ether. Si la tendencia es indicativa de un cambio institucional más grande dependerá del rendimiento de los productos de inversión en Ethereum y de los flujos continuos hacia ETH durante la fase de recuperación de las acciones de semiconductores.

En cualquier caso, la idea de «IA aguas abajo» de Lee parece ser un evento de mercado interesante, aunque aún requiere más pruebas antes de poder ser llamada un cambio duradero.