- Fundstrats Tom Lee sagt, dass Ethereum nun vom „KI-Downstream“-Handel profitiert, da ETH die Aktien von Arbeitsspeicherchip-Herstellern übertrifft.
- Lee verwies auf eine Lücke von 72 Prozentpunkten im vergangenen Monat: ETH stieg um 24 %, während der Roundhill Memory ETF um 38 % fiel.
- Die These ist noch nicht bewiesen, da Fundstrat sich auf Kursentwicklungen berief und nicht auf direkte Daten zu Kapitalflüssen, die einen Umzug von Chip-Aktien in Ethereum belegen würden.
Laut Tom Lee, Leiter der Forschung bei Fundstrat, fließt Kapital aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz jetzt in Ethereum statt in Chip-Hersteller. In einem Beitrag, den er am 21. Juli auf X veröffentlichte, deutete Lee an, dass Investoren weg von Investitionen in KI-Hardware-Unternehmen hin zu Investitionen in digitale Infrastruktur wandern, eine Entwicklung, die Ether aus institutioneller Investitionsperspektive zugutekommen könnte.
Die jüngsten Äußerungen folgen auf Lees konsequent optimistische Vision für Ethereum. In der Vergangenheit hat Cryptopolitan offengelegt, dass Lee glaubt, dass das Netzwerk von den steigenden Anforderungen von KI-Lösungen an dezentrale Abwicklung, Tokenisierung und On-Chain-Infrastruktur profitieren wird.
Lee verwies auf die zunehmende Leistungs lücke zwischen Ether und einem Fonds, der Speicherchip-Hersteller verfolgt, und hielt dies für ein Zeichen dafür, dass der „AI-Downstream“--Handel an Fahrt gewinnt.
Der AI-Downstream-Handel stärkt sich weiterhin. Im vergangenen Monat hat ETH den Roundhill Memory ETF (DRAM) um 7.200 Basispunkte übertroffen.
Die 72-Punkte-Lücke, auf die Lee hinweist
Laut Lee kletterte Ether im letzten Monat um 24 %, während der Roundhill Memory ETF (Ticker: DRAM) um 38 % fiel, wodurch ETH den letzteren um 7.200 Basispunkte oder 72 % übertraf.
Fundstrat stellte ein Diagramm bereit, das die beiden Vermögenswerte in verschiedene Richtungen zeigt. Es lieferte jedoch keine Fondsflussstatistiken, um die Behauptung zu stützen, dass Geld von Halbleiteraktien weg und in Ethereum fließt. Eine Theorie über eine „Rotation“ basiert daher eher auf der Marktleistung als auf tatsächlichen Kapitalflüssen.
Dieser Vergleich ist beabsichtigt. DRAM wurde im April 2026 veröffentlicht, und es ist der erste ETF, der sich ausschließlich auf Speicherchip-Hersteller konzentriert, einschließlich solcher, die High-Bandwidth-Memory-(HBM)-Chips, DRAM-Chips und NAND-Flash-Chips produzieren. Die Chips haben bei der Schulung und dem Betrieb großer KI-Modelle große Bedeutung erlangt, was den ETF zu einem guten Indikator für Investitionen in KI-Infrastruktur macht.
Warum Speicherchips der Vergleich sind
Einer der größten Nutznießer des KI-Booms waren Speicherchips. Laut IDC wird der weltweite Ausgaben für KI bis 2029 voraussichtlich 758 Milliarden US-Dollar erreichen, und seine Verfolgung der Unternehmensinfrastruktur ergab, dass Speichersysteme, die speziell zur Unterstützung von KI-Anwendungen entwickelt wurden, im zweiten Quartal 2025 um 20,5 % wuchsen, als Unternehmen ihre KI-Fähigkeiten ausbauten.
Die Aussichten für die Branche bleiben positiv. TrendForces Juli-Bericht schätzt einen Anstieg der Vertragspreise für herkömmliche DRAM, der im dritten Quartal 2026 um 13–18 % steigen wird, während die NAND-Flash-Preise aufgrund der Nachfrage von KI-Servern um 10–15 % steigen werden.
Das macht den jüngsten Rückgang des DRAM-ETF viel deutlicher. Der Rückgang scheint daher zu stammen, dass Investoren entweder ihre Gewinne kassieren oder ihre Halbleiteraktienbestände anpassen, und nicht aus einem Rückgang des Marktes für Speicherchips.
Lees Beitrag klärte dieses Problem nicht, und es blieb unklar, ob Ethereum von den aus der KI-Hardware abgezogenen Fonds profitiert oder einfach in einer Zeit profitiert, in der die Chip-Aktien konsolidieren.
Was es für den Kryptomarkt bedeutet
Für Krypto-Investoren bietet Lees Argument eine neue Perspektive auf Ethereum. Anstatt ETH ausschließlich als Rückgrat der dezentralen Finanzen zu betrachten, stellt die These das Netzwerk als Infrastruktur dar, die von der nächsten Phase der KI-Investitionen profitieren könnte.
Das Konzept muss noch getestet werden. Ein Monat an Outperformance ist keine ausreichende Information, um zu schlussfolgern, dass das Kapital, das die Speicherchip-Aktien verlässt, direkt in Ether fließt. Ob der Trend auf einen größeren institutionellen Wandel hindeutet, hängt von der Leistung von Ethereum-Investmentprodukten in der Zukunft und kontinuierlichen Zuflüssen in ETH während der Erholungsphase der Halbleiteraktien ab.
Auf jeden Fall scheint Lees Idee des „AI-Downstream“ ein interessantes Marktgeschehen zu sein, obwohl sie noch mehr Beweise benötigt, bevor man von einer dauerhaften Verschiebung sprechen kann.
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Häufig gestellte Fragen
Was hat Tom Lee tatsächlich über Ethereum und Arbeitsspeicherchips gesagt?
Lee schrieb auf X, dass die einmonatige Überperformance von Ether gegenüber dem Roundhill Memory ETF 72 Prozentpunkte betrug, wobei ETH um 24 % zulegte und der Speicherfonds um 38 % verlor; er deutete dies als Rotation von KI-Geldern „downstream“ in Ethereum an.
Um welchen DRAM-ETF verglich Lee Ethereum?
DRAM steht für den Roundhill Memory ETF, der am 2. April 2026 gestartet wurde und als erster ETF gilt, der sich ausschließlich auf Hersteller von Arbeitsspeicherchips konzentriert. Er hält Unternehmen, die High-Bandwidth-Speicher, NAND und DRAM produzieren.
Fallen die Preise für Arbeitsspeicherchips tatsächlich?
Nein. TrendForce prognostizierte am 3. Juli, dass die DRAM-Vertragspreise im dritten Quartal 2026 aufgrund der Nachfrage nach KI-Servern um 13 % bis 18 % und die NAND Flash-Preise um 10 % bis 15 % steigen werden, obwohl sich der von Lee zitierte Memory-Stock-ETF im selben Monat über einen Rückgang beklagte.
Micah Abiodun
Micah Abiodun nutzt sein Masterstudium in Umwelttechnik und -management (MSc) an der Technischen Universität Tallinn (TalTech), um Inhalte und Preisprognose-Nachrichten bei Cryptopolitan zu verfeinern. Seit nunmehr sieben Jahren im Krypto-Medienbereich tätig, berichtet er über große Kryptowährungen, Altcoins, DeFi, Stablecoins, makroökonomische Trends und aufkommende Technologien.
