Tom Lee : Les fonds d'investissement dans l'IA se tournent de plus en plus vers Ethereum plutôt que vers les puces mémoire

D'après Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat, les capitaux initialement destinés au secteur de l'intelligence artificielle se dirigent désormais vers Ethereum plutôt que vers les fabricants de puces. Dans un message publié sur X le 21 juillet, Lee a laissé entendre que les investisseurs délaissent les entreprises de matériel d'IA au profit des infrastructures numériques, une évolution qui pourrait s'avérer bénéfique pour Ethereum du point de vue des investisseurs institutionnels.

Ces déclarations récentes font suite à la vision optimiste que Lee a toujours affichée concernant Ethereum. Par le passé, Cryptopolitan a révélé que Lee estime que le réseau a tout à gagner de la demande croissante de solutions d'IA pour le règlement décentralisé, la tokenisation et l'infrastructure on-chain.

Lee a souligné l'écart de performance croissant entre Ether et un fonds tracles fabricants de puces mémoire, y voyant un signe que le « aval de l'IA » prend de l'ampleur.

Le marché des technologies d'IA en aval continue de se renforcer. Au cours du mois écoulé, l'ETH a surperformé le Roundhill Memory ETF (DRAM) de 7 200 points de base.

L'écart de 72 points que Lee souligne

Selon Lee, l'Ether a grimpé de 24 % au cours du dernier mois, tandis que le Roundhill Memory ETF (symbole : DRAM) a chuté de 38 %, ce qui fait que l'ETH surperforme ce dernier de 7 200 points de base, soit 72 %.

Fundstrat a fourni un graphique montrant que les deux actifs évoluaient dans des directions opposées. Cependant, aucune statistique sur les flux de capitaux n'a été fournie pour étayer l'hypothèse selon laquelle les investisseurs se détournent des actions du secteur des semi-conducteurs au profit d' Ethereum. Une théorie de « rotation » repose donc davantage sur la performance du marché que sur les flux de capitaux réels.

Cette comparaison est intentionnelle. DRAM est le premier ETF entièrement dédié aux fabricants de puces mémoire, notamment ceux qui produisent des puces HBM (High Bandwidth Memory), DRAM et NAND Flash. Ces puces sont devenues essentielles à l'entraînement et au fonctionnement des grands modèles d'IA, ce qui fait de cet ETF un bon indicateur des investissements dans l'infrastructure d'IA.

Pourquoi les puces mémoire sont-elles comparées ?

L'un des principaux bénéficiaires de l'essor de l'IA est le secteur des puces mémoire. Selon IDC, les dépenses mondiales en IA devraient atteindre 758 milliards de dollars d'ici 2029. Son traca révélé que les systèmes de stockage conçus spécifiquement pour les applications d'IA ont connu une croissance de 20,5 % au deuxième trimestre 2025, à mesure que les entreprises développaient leurs capacités en IA.

Les perspectives du secteur restent positives. Le rapport de TrendForce de juillet prévoit une hausse des prix contractuelstracla DRAM conventionnelle, qui devrait augmenter de 13 à 18 % au troisième trimestre 2026, tandis que les prix de la mémoire flash NAND augmenteront de 10 à 15 %, principalement en raison de la demande des serveurs d'IA.

Cela rend le récent repli de l'ETF DRAM d'autant plus marqué. Cette baisse semble provenir de cashde bénéfices ou d'ajustements des portefeuilles d'actions de semi-conducteurs par les investisseurs, et non d'un quelconque repli du marché des puces mémoire.

Le message de Lee n'a pas clarifié ce point, et on ignore toujours si Ethereum bénéficie des fonds retirés du matériel d'IA ou s'il profite simplement d'une période de consolidation des actions des fabricants de puces.

Quelles sont les conséquences pour le marché des cryptomonnaies ?

Pour les investisseurs en cryptomonnaies, l'argument de Lee offre une nouvelle perspective sur Ethereum. Plutôt que de considérer ETH uniquement comme la pierre angulaire de la finance décentralisée, sa thèse envisage le réseau comme une infrastructure susceptible de tirer profit de la prochaine phase d'investissement dans l'IA.

Ce concept reste à tester. Un mois de surperformance ne suffit pas à conclure que les capitaux quittant les actions des fabricants de puces mémoire se dirigent directement vers l'Ether. La question de savoir si cette tendance est révélatrice d'un changement institutionnel plus profond dépendra des performances futures des produits d'investissement Ethereum et des flux continus vers l'ETH durant la phase de reprise des actions des semi-conducteurs.

Quoi qu’il en soit, l’idée de « l’IA en aval » proposée par Lee semble constituer un événement de marché intéressant, même si elle nécessite encore davantage de preuves avant de pouvoir être qualifiée de changement durable.