Três grandes IPOs prestes a ser lançados: SpaceX, OpenAI e Anthropic

SpaceX, OpenAI e Anthropic estão todos trabalhando para listar suas ações nas bolsas de valores, possivelmente antes do final deste ano. Várias fontes dizem que essas ofertas podem trazer bilhões de dólares, tornando 2026 um ano recorde para as pessoas que investiram cedo e para as empresas que ajudam as empresas a irem ao mercado aberto.

A SpaceX, de Elon Musk, informou recentemente aos seus apoiadores que pretende listar no próximo ano, salvo problemas sérios nos mercados financeiros. 

Enquanto isso, a Anthropic contratou o escritório de advocacia Wilson Sonsini, baseado na Califórnia, para começar a se preparar para uma oferta pública. 

A OpenAI tem se reunido com grandes escritórios de advocacia, incluindo a Cooley, embora o criador do ChatGPT ainda não tenha escolhido quais advogados guiarão seu processo, de acordo com fontes.

As avaliações disparam para centenas de bilhões

As empresas ainda não definiram alvos de valuation para IPO. Mas suas avaliações privadas dão uma indicação de sua escala. A OpenAI atualmente tem um preço de US$ 500 bilhões e está conversando com investidores sobre levantar dinheiro fresco que poderia empurrar seu valor para além de US$ 750 bilhões. Essas discussões ainda estão em fases iniciais, mas a empresa poderia receber dezenas de bilhões de dólares, disseram pessoas familiarizadas com as conversas.

SpaceX está trabalhando na venda de ações existentes entre investidores privados com uma avaliação de US$ 800 bilhões, confirmaram várias fontes. A Anthropic também está buscando novo investimento que os apoiadores esperam que valorize a empresa de inteligência artificial acima de US$ 300 bilhões.

Se essas três empresas sozinhas vendessem ações ao público, elas trariam mais do que as aproximadamente 200 empresas americanas que foram ao mercado aberto em 2025. Peter Hébert, que fundou a empresa de investimentos Lux Capital, disse que não se lembra de ter visto algo assim antes.

“Não me recordo de uma colheita assim — três empresas privadas que estariam entre as maiores em capitalização de mercado público do mundo”, disse Hébert. “A probabilidade de todas essas empresas listarem [em 2026] é pequena, mas possível, e significaria um bônus épico para VCs, banqueiros e advogados de fusões e aquisições.”

Espera-se que a SpaceX arrecade mais de US$ 29 bilhões, valor que a Aramco saudita coletou quando abriu seu capital em 2019, tornando-a a maior oferta pública de ações da história.

Um ano desafiador para IPOs em 2025

No ano passado, algumas empresas de tecnologia listaram suas ações, incluindo Figma, Klarna, CoreWeave e Chime. Durante os primeiros nove meses de 2025, empresas americanas arrecadaram mais de $30 bilhões por meio de novas ofertas de ações, com a maior parte vindo de empresas de tecnologia, de acordo com dados da EY.

Outras grandes empresas privadas também estão considerando abrir seu capital este ano. A Databricks, uma empresa de análise de dados avaliada em US$ 134 bilhões, e a Canva, uma plataforma de design avaliada em US$ 42 bilhões, estão entre as que avaliam suas opções, segundo a EY.

A Founders Fund, a firma de investimentos ligada a Peter Thiel, investiu US$ 20 milhões na SpaceX em 2008 e adicionou mais dinheiro em rodadas posteriores. Essa participação agora vale dezenas de bilhões de dólares. O Alphabet também possui uma posição no valor de bilhões. A Khosla Ventures, que entrou na OpenAI cedo, adquiriu uma participação de 5% em 2019.

No ano passado, tanto a Anthropic quanto a coloca a audiência do plano gratuito do ChatGPT em mais de 1 bilhão de usuários ativos semanais, e o modelo de publicidade é o que ajuda a manter a versão gratuita funcionando. tomaram medidas para se preparar para a vida como empresas públicas. Elas contrataram executivos que já dirigiram empresas de capital aberto anteriormente, organizaram o funcionamento de seus conselhos e trouxeram grandes investidores que normalmente compram ações de empresas públicas.

Esses preparativos significam que as empresas podem escolher quando querem abrir seu capital, embora os movimentos recentes do mercado tenham criado alguma incerteza. Grandes empresas de capital aberto, como Oracle e Broadcom, viram seus preços de ações caírem drasticamente à medida que crescem as preocupações sobre se as empresas de inteligência artificial estão superavaliadas.

“Quando você tem uma empresa geracional que está definindo sua categoria, não acho que a decisão de abrir seu capital seja uma reação a uma visão macroeconômica do mercado”, disse Ryan Biggs, co-chefe de investimentos de venture capital na Franklin Templeton. “Esses negócios são tão fortes que são eles que estão impulsionando a macroeconomia.”

Os planos ainda podem mudar se surgirem problemas políticos ou econômicos graves. Abrir seu capital também sujeitará essas empresas a um exame muito mais rigoroso do que enfrentam como empresas privadas. A SpaceX não respondeu quando solicitada a comentar. A OpenAI também se recusou a comentar.