ثلاث طروحات عامة كبرى على وشك الإطلاق: SpaceX وOpenAI وAnthropic

تعمل SpaceX وOpenAI وAnthropic جميعها على إدراج أسهمها في البورصات، ربما قبل نهاية هذا العام. يقول عدة مصادر إن هذه الطروحات يمكن أن تجلب مليارات الدولارات، مما يجعل عام 2026 عاماً قياسياً لأولئك الذين استثمروا مبكراً والشركات التي تساعد الشركات في الطرح العام.

أخبرت SpaceX، التي يقودها إيلون ماسك، مؤيديها مؤخراً أنها تنوي الإدراج خلال العام المقبل، باستثناء أي مشاكل خطيرة في الأسواق المالية. 

في الوقت نفسه، جلبت Anthropic شركة المحاماة Wilson Sonsini المقيمة في كاليفورنيا للبدء في التحضير لطرح عام. 

كانت OpenAI تجتمع مع أفضل الممارسات القانونية، بما في ذلك Cooley، على الرغم من أن شركة ChatGPT لم تختار بعد أي محامين سيوجهون عمليةها، وفقاً للمصادر.

تطير التقييمات إلى مئات المليارات

لم تحدد الشركات بعد أهداف تقييم الطرح العام. لكن تقييماتها الخاصة تعطي بعض المؤشرات حول حجمها. تحمل OpenAI حالياً علامة سعر بقيمة 500 مليار دولار وتتحدث مع المستثمرين حول جمع أموال جديدة قد تدفع قيمتها إلى ما وراء 750 مليار دولار. لا تزال هذه المناقشات في مراحلها المبكرة، لكن الشركة يمكن أن تجلب عشرات المليارات من الدولارات، وفقاً لأشخاص مطلعين على المناقشات.

SpaceX تعمل على بيع الأسهم القائمة بين المستثمرين الخاصين بتقييم يبلغ 800 مليار دولار، وأكد عدة مصادر. Anthropic تبحث أيضاً عن استثمارات جديدة يتوقع أن يقيمها المؤيدون للشركة التي تعمل في مجال الذكاء الاصطناعي بأكثر من 300 مليار دولار.

إذا باعت هذه الشركات الثلاث وحدها أسهماً للجمهور، فستجلب أكثر من حوالي 200 شركة أمريكية طرحت أسهماً في عام 2025. قال بيتر هيبيرت، الذي أسس شركة الاستثمار Lux Capital، إنه لا يتذكر رؤية شيء من هذا القبيل من قبل.

"لا أتذكر محصولاً مثل هذا — ثلاث شركات خاصة ستكون من بين أكبر قيم السوق العامة في العالم،" قال هيبيرت. "احتمالية إدراج كل هذه الشركات [في عام 2026] صغيرة، لكنها ممكنة، وستعني منحة ملحمية لصناديق رأس المال المخاطر والمصرفيين ومحامي الصفقات."

من المتوقع أن تجمع SpaceX أكثر من 29 مليار دولار التي جمعها أرامكو السعودية عندما طرحت أسهماً في عام 2019، مما يجعلها أكبر عرض أسهم على الإطلاق.

عام صعب لطروحات الأسهم العامة في 2025

شهد العام الماضي إدراج بعض شركات التكنولوجيا لأسهمها، بما في ذلك Figma وKlarna وCoreWeave وChime. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، جمعت الشركات الأمريكية أكثر من 30 مليار دولار من خلال عروض الأسهم الجديدة، مع معظم ذلك القادم من شركات التكنولوجيا، وفقاً لبيانات EY.

تفكر شركات خاصة كبيرة أخرى في الطرح العام هذا العام. Databricks، وهي شركة لتحليل البيانات بقيمة 134 مليار دولار، وCanva، وهي منصة تصميم بقيمة 42 مليار دولار، من بين تلك التي تنظر في خياراتها، وفقاً لـ EY.

وضع Found Fund، شركة الاستثمار المرتبطة ببيتر ثيل، 20 مليون دولار في SpaceX في عام 2008 وأضفت المزيد من الأموال في جولات لاحقة. هذه الحصة الآن تساوي عشرات المليارات من الدولارات. تمتلك Alphabet أيضاً مركزاً بقيمة مليارات الدولارات. حصلت Khosla Ventures، التي دخلت OpenAI مبكراً، على حصة بنسبة 5% في عام 2019.

العام الماضي، كل من Anthropic و تضع OpenAI اتخذت خطوات للتحضير للحياة كشركات عامة. وظفتوا مسؤولين تنفيذيين لديهم خبرة في إدارة الشركات المدرجة علناً، ونظفوا كيفية عمل مجالس إدارتهم، وجلبوا مستثمرين كباراً يشترون عادةً أسهم الشركات العامة.

هذه التحضيرات تعني أن الشركات يمكنها اختيار الوقت الذي تريد فيه الطرح العام، على الرغم من أن تحركات السوق الأخيرة خلقت بعض عدم اليقين. شهدت الشركات العامة الكبيرة مثل Oracle وBroadcom انخفاضاً حاداً في أسعار أسهمها مع تزايد المخاوف حول ما إذا كانت شركات الذكاء الاصطناعي مبالغاً في تقييمها.

"عندما يكون لديك شركة generational تحدد فئتها، لا أعتقد أن قرارها بالطرح العام هو رد فعل على نظرة سوق ماكرو،" قال رايان بيغز، الرئيس المشارك للاستثمار في رأس المال الجريء في Franklin Templeton. "هذه الأعمال قوية جداً لدرجة أنها هي التي تقود الماكرو."

يمكن أن تتغير الخطط لا تزال إذا نشأت مشاكل سياسية أو اقتصادية كبرى. سيخضع الطرح العام أيضاً هذه الشركات لفحص أقرب بكثير مما تواجهه كشركات خاصة. لم ترد SpaceX عند طلب التعليق. رفضت OpenAI أيضاً التعليق.