Trois grandes introductions en bourse sont sur le point d'être lancées : SpaceX, OpenAI et Anthropic

SpaceX, OpenAI et Anthropic travaillent toutes à leur introduction en bourse, possiblement avant la fin de l'année. Selon plusieurs sources, ces introductions en bourse pourraient rapporter des milliards de dollars, faisant de 2026 une année record pour les investisseurs précoces et les sociétés d'accompagnement des entreprises en phase d'introduction en bourse.

SpaceX, la société d'Elon Musk, a récemment informé ses investisseurs de son intention d'entrer en bourse dans l'année à venir, sauf en cas de problèmes graves sur les marchés financiers. 

Parallèlement, Anthropic a fait appel au cabinet d'avocats californien Wilson Sonsini pour commencer à préparer son introduction en bourse. 

OpenAI a rencontré des cabinets d'avocats de premier plan, dont Cooley, mais selon certaines sources, le créateur de ChatGPT n'a pas encore choisi les avocats qui l'accompagneront dans ce processus.

Les valorisations s'envolent pour atteindre des centaines de milliards

Les entreprises n'ont pas encore fixé d'objectifs de valorisation en vue de leur introduction en bourse. Cependant, leurs valorisations privées donnent une indication de leur envergure. OpenAI est actuellement valorisée à 500 milliards de dollars et discute avec des investisseurs d'une levée de fonds qui pourrait porter sa valeur à plus de 750 milliards de dollars. Ces discussions n'en sont qu'à leurs débuts, mais l'entreprise pourrait lever des dizaines de milliards de dollars, selon des sources proches du dossier.

SpaceX travaille à la vente de ses actions existantes à des investisseurs privés, pour une valorisation de 800 milliards de dollars, selon plusieurs sources. Anthropic recherche également de nouveaux investissements qui, selon ses investisseurs, valoriseraient l'entreprise spécialisée dans l'intelligence artificielle à plus de 300 milliards de dollars.

Si ces trois sociétés à elles seules vendaient des actions au public, elles rapporteraient plus que les quelque 200 entreprises américaines entrées en bourse en 2025. Peter Hébert, fondateur de la société d'investissement Lux Capital, a déclaré n'avoir jamais rien vu de tel auparavant.

« Je n'ai jamais vu une telle récolte : trois entreprises privées qui figureraient parmi les plus grandes capitalisations boursières mondiales », a déclaré Hébert. « La probabilité que toutes ces entreprises soient cotées en bourse [en 2026] est faible, mais possible, et représenterait une manne exceptionnelle pour les investisseurs en capital-risque, les banquiers et les avocats spécialisés en fusions-acquisitions. »

SpaceX devrait lever plus de 29 milliards de dollars, soit les sommes récoltées par Saudi Aramco lors de son introduction en bourse en 2019, ce qui en ferait la plus importante introduction en bourse de tous les temps.

Une année difficile pour les introductions en bourse en 2025

L'année dernière, plusieurs entreprises technologiques, dont Figma, Klarna, CoreWeave et Chime, ont fait leur entrée en bourse. Au cours des neuf premiers mois de 2025, les entreprises américaines ont levé plus de 30 milliards de dollars grâce à des introductions en bourse, la majeure partie de ce montant provenant d'entreprises technologiques, selon les données d'EY.

D'autres grandes entreprises privées envisagent également une introduction en bourse cette année. Databricks, société d'analyse de données valorisée à 134 milliards de dollars, et Canva, plateforme de conception graphique d'une valeur de 42 milliards de dollars, figurent parmi celles qui étudient cette possibilité, selon EY.

Founders Fund, la société d'investissement liée à Peter Thiel, a investi 20 millions de dollars dans SpaceX en 2008 et a réinvesti lors de levées de fonds ultérieures. Sa participation vaut aujourd'hui plusieurs dizaines de milliards de dollars. Alphabet détient également une participation de plusieurs milliards de dollars. Khosla Ventures, qui a investi très tôt dans OpenAI, a acquis une participation de 5 % en 2019.

L'an dernier, Anthropic et OpenAI entrepris des démarches pour se préparer à leur introduction en bourse. Elles ont recruté des dirigeants ayant déjà géré des entreprises cotées, rationalisé le fonctionnement de leurs conseils d'administration et attiré de grands investisseurs, habitués à acheter des actions de sociétés cotées.

Ces préparatifs permettent aux entreprises de choisir le moment de leur introduction en bourse, même si les récentes fluctuations du marché ont engendré une certaine incertitude. De grandes sociétés cotées comme Oracle et Broadcom ont vu le cours de leurs actions chuter brutalement, face aux inquiétudes croissantes quant à une éventuelle surévaluation des entreprises spécialisées dans l'intelligence artificielle.

« Lorsqu'une entreprise générationnelle defisa catégorie, je ne pense pas que sa décision d'entrer en bourse soit une réaction à une vision macroéconomique du marché », a déclaré Ryan Biggs, co-responsable des investissements en capital-risque chez Franklin Templeton. « Ces entreprises sont tellementtronqu'elles sont celles qui déterminent la macroéconomie. »

Ces plans pourraient encore évoluer en cas de problèmes politiques ou économiques majeurs. L'introduction en bourse soumettra également ces entreprises à un examen beaucoup plus rigoureux que lorsqu'elles sont des entreprises privées. SpaceX n'a ​​pas répondu à notre demande de commentaires. OpenAI a également refusé de commenter.