Lucros do 4º trimestre da Tesla superam expectativas por pouco, com receita atingindo US$ 24,90 bilhões e ações subindo 4%

A Tesla conseguiu uma superação estreita no quarto trimestre, reportando lucros ajustados de 50 centavos por ação, logo acima dos 45 centavos esperados pelos analistas, e receita de US$ 24,90 bilhões, ligeiramente acima da previsão de US$ 24,79 bilhões.

Essa pequena vitória foi suficiente para enviar as ações para cima 4% no pregão após o fechamento. Mas por trás do título principal havia um relatório carregado; um com totais de produção, mudanças nos gastos de Elon Musk e outro grande movimento de IA.

A empresa disse que produziu 434.358 veículos e entregou 418.227 durante o trimestre. A linha Model 3 e Y compôs a maior parte disso, com 422.652 produzidos e 406.585 entregues, enquanto outros modelos como o Cybertruck e S/X adicionaram 11.706 produzidos e 11.642 entregues.

Cerca de 3% a 5% desses veículos foram contabilizados sob a contabilidade de arrendamento. Para todo o ano de 2025, Tesla produziu 1.654.667 veículos e entregou 1.636.129, mantendo a produção estável mesmo com a persistência das pressões de preços.

Tesla reporta implantações recordes de energia e margens apertadas

O armazenamento de energia foi o grande destaque. A Tesla implantou 14,2 GWh de armazenamento de energia no 4º trimestre, literalmente fazendo seu melhor trimestre até agora. Isso elevou o total de implantações de 2025 para 46,7 GWh, impulsionado pela crescente demanda por Powerwall e Megapack.

A receita de geração e armazenamento de energia atingiu US$ 3,84 bilhões, um aumento de 25% em relação ao ano anterior. Esse crescimento ajudou a amortecer a queda na receita automotiva, que caiu 11% do 4º trimestre de 2024 para US$ 17,69 bilhões.

A receita de serviços e outros aumentou para US$ 3,37 bilhões, alta de 18%. No geral, a receita total do 4º trimestre ficou em US$ 24,901 bilhões, queda de 3% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro bruto foi de US$ 5,01 bilhões, alta de 20%, com uma margem bruta de 20,1%, um aumento de 386 pontos base em relação ao ano anterior. Ainda assim, as despesas operacionais saltaram 39% para US$ 3,6 bilhões, afetando os lucros.

O lucro operacional foi de US$ 1,409 bilhões, uma queda de 11%, enquanto a margem operacional caiu para 5,7%, uma redução de 50 pontos base em relação ao ano anterior. O EBITDA ajustado ficou em US$ 4,154 bilhões, ligeiramente inferior aos US$ 4,333 bilhões divulgados no 4º trimestre de 2024, com uma margem de EBITDA de 16,7%. O fluxo de caixa livre caiu 30% para US$ 1,42 bilhão, enquanto o caixa líquido das operações despencou 21% para US$ 3,81 bilhões.

O lucro líquido conforme as normas GAAP foi de US$ 840 milhões, uma queda acentuada de 61% em relação ao ano anterior. O lucro líquido não-GAAP ficou em US$ 1,76 bilhão, queda de 16%. O lucro por ação (EPS) GAAP foi de 24 centavos, enquanto o EPS não-GAAP permaneceu em 50 centavos, estável em relação ao trimestre anterior.

A empresa informou que nenhuma de suas US$ 1 bilhão em Bitcoin foi vendida durante o trimestre. Como observado, o EBITDA ajustado agora exclui ganhos ou perdas de ativos digitais, uma mudança feita a partir do 1º trimestre de 2025.

Tesla confirma investimento de US$ 2B em xAI e atualiza planos de bateria

A empresa também anunciou que investirá US$ 2 bilhões para comprar ações preferenciais da Série E da xAI, parte de uma parceria tecnológica mais ampla. Embora os acionistas já tivessem aprovado um plano não vinculativo para trabalhar com a xAI, esta é a primeira vez que a Tesla confirma um compromisso financeiro.

As duas empresas também assinaram um acordo de estrutura para trabalhar juntas em inteligência artificial, que se enquadra no “Master Plan Part IV” da Tesla. O plano inclui explorar como as ferramentas de IA da xAI poderiam ser usadas nos produtos físicos da Tesla.

“Juntos, o investimento e o acordo de estrutura relacionado têm como objetivo melhorar a capacidade da Tesla de desenvolver e implantar produtos e serviços de IA no mundo físico em escala”, disse Elon . O investimento deve ser concluído no 1º trimestre de 2026, sujeito às aprovações regulatórias.

No lado das baterias, a Tesla relatou progresso na localização de partes-chave da cadeia de suprimentos. “Agora produzimos eletrodos secos para células 4680 com ânodo e cátodo feitos em Austin”, disse a empresa. Ela também informou que a produção de material de cátodo no Texas e linhas de baterias LFP em Nevada deve começar em algum momento de 2026.

A Tesla encerrou o trimestre com US$ 44,06 bilhões em caixa e investimentos, alta em relação aos US$ 36,56 bilhões de um ano atrás. Os investimentos em capital totalizaram US$ 2,393 bilhões, aproximadamente estáveis em relação ao 3º trimestre. Esse número deve permanecer alto em 2026, à medida que os gastos com fábricas, computação de treinamento de IA e nova capacidade de bateria aumentam.

Não houve menção de novos modelos ou diretrizes de entrega para 2026 no comunicado de lucros. Mas a empresa agradeceu a seus “clientes, funcionários, fornecedores, acionistas e apoiadores” por ajudarem a alcançar os resultados.