Gli utili del quarto trimestre di Tesla hanno superato di poco le previsioni: il fatturato ha raggiunto i 24,90 dollari e le azioni sono salite del 4%

Tesla ha chiuso il quarto trimestre con un risultato di misura, registrando utili rettificati di 50 centesimi per azione, appena superiori ai 45 centesimi previsti dagli analisti, e un fatturato di 24,90 miliardi di dollari, leggermente superiore ai 24,79 miliardi di dollari previsti.

Quella piccola vittoria è stata sufficiente a far salire il titolo del 4% nelle contrattazioni after-hours. Ma dietro il titolo c'era un report corposo: uno con i totali di produzione, le variazioni di spesa di Elon Musk e un'altra grande mossa nell'intelligenza artificiale.

L'azienda ha dichiarato di aver prodotto 434.358 veicoli e consegnato 418.227 veicoli durante il trimestre. La maggior parte di questi è stata prodotta dalla gamma Model 3 e Y, con 422.652 unità prodotte e 406.585 consegnate, mentre altri modelli come Cybertruck e S/X hanno registrato 11.706 unità prodotte e 11.642 consegnate.

Circa il 3-5% di questi veicoli è stato conteggiato in base alla contabilità dei leasing. Per tutto il 2025, Tesla ha prodotto 1.654.667 veicoli e ne ha consegnati 1.636.129, mantenendo la produzione stabile nonostante il persistere delle pressioni sui prezzi.

Tesla segnala implementazioni energetiche record e margini ristretti

L'accumulo di energia è stato il punto di forza. Tesla ha installato 14,2 GWh di sistemi di accumulo energetico nel quarto trimestre, realizzando letteralmente il suo trimestre più grande di sempre. Questo ha portato il totale delle installazioni nel 2025 a 46,7 GWh, trainato dalla crescente domanda di Powerwall e Megapack.

I ricavi derivanti dalla generazione e dallo stoccaggio di energia hanno raggiunto i 3,84 miliardi di dollari, con un aumento del 25% su base annua. Questa crescita ha contribuito ad attenuare il calo dei ricavi del settore automobilistico, scesi dell'11% dal quarto trimestre del 2024 a 17,69 miliardi di dollari.

I ricavi da servizi e altri ricavi sono saliti a 3,37 miliardi di dollari, in crescita del 18%. Nel complesso, il fatturato totale del quarto trimestre è stato di 24,901 miliardi di dollari, in calo del 3% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. L'utile lordo è stato di 5,01 miliardi di dollari, in aumento del 20%, con un margine lordo del 20,1%, con un incremento di 386 punti base su base annua. Tuttavia, le spese operative sono aumentate del 39%, attestandosi a 3,6 miliardi di dollari, incidendo dent sugli utili.

L'utile operativo è stato di 1,409 miliardi di dollari, in calo dell'11%, mentre il margine operativo è sceso al 5,7%, in calo di 50 punti base rispetto all'anno precedente. L'EBITDA rettificato si è attestato a 4,154 miliardi di dollari, leggermente inferiore ai 4,333 miliardi di dollari registrati nel quarto trimestre del 2024, con un margine EBITDA del 16,7%. Il flusso cash libero è sceso del 30% a 1,42 miliardi di dollari, mentre il flusso cash netto operativo è sceso del 21% a 3,81 miliardi di dollari.

L'utile netto calcolato secondo i principi contabili GAAP è stato di 840 milioni di dollari, in netto calo del 61% su base annua. L'utile netto non-GAAP è stato di 1,76 miliardi di dollari, in calo del 16%. L'utile per azione GAAP è stato di 24 centesimi, mentre l'utile per azione non-GAAP è rimasto a 50 centesimi, invariato rispetto al trimestre precedente.

La società ha dichiarato che nessuno dei suoi Bitcoin da 1 miliardo di dollari è stato venduto durante il trimestre. Come già accennato, l'EBITDA rettificato ora esclude i guadagni o le perdite derivanti da asset digitali, una modifica introdotta a partire dal primo trimestre del 2025.

Tesla conferma un investimento di 2 miliardi di dollari in xAI e aggiorna i piani per le batterie

L'azienda ha inoltre dichiarato che investirà 2 miliardi di dollari per acquistare azioni privilegiate di Serie E in xAI, nell'ambito di una più ampia partnership tecnologica. Sebbene gli azionisti avessero già approvato un piano non vincolante per collaborare con xAI, questa è la prima volta che Tesla conferma un impegno finanziario.

Le due aziende hanno inoltre firmato un accordo quadro per collaborare sull'intelligenza artificiale, che rientra nel "Master Plan Part IV" di Tesla. Il piano include l'esplorazione di come gli strumenti di intelligenza artificiale di xAI potrebbero essere utilizzati nei prodotti fisici di Tesla.

"Nel loro insieme, l'investimento e il relativo accordo quadro mirano a rafforzare la capacità di Tesla di sviluppare e implementare prodotti e servizi di intelligenza artificiale nel mondo fisico su larga scala", ha affermato. L'investimento dovrebbe concludersi nel primo trimestre del 2026, previa approvazione delle autorità di regolamentazione.

Per quanto riguarda le batterie, Tesla ha segnalato progressi nella localizzazione di componenti chiave della catena di fornitura. "Ora produciamo elettrodi a secco per celle 4680, con anodo e catodo realizzati ad Austin", ha affermato l'azienda. Ha inoltre affermato che la produzione di materiale catodico in Texas e le linee di batterie LFP in Nevada dovrebbero iniziare nel 2026.

Tesla ha chiuso il trimestre con 44,06 miliardi di dollari in cash e investimenti, in aumento rispetto ai 36,56 miliardi di dollari dell'anno precedente. Le spese in conto capitale sono state pari a 2,393 miliardi di dollari, pressoché invariate rispetto al terzo trimestre. Si prevede che tale cifra rimarrà elevata nel 2026, con l'aumento della spesa per stabilimenti produttivi, sistemi di calcolo per la formazione sull'intelligenza artificiale e nuove capacità delle batterie.

Nel comunicato stampa sugli utili non è stato menzionato alcun nuovo modello o previsione di consegna per il 2026. Tuttavia, l'azienda ha ringraziato "clienti, dipendenti, fornitori, azionisti e sostenitori" per aver contribuito al raggiungimento di questi risultati.