Gli utili del quarto trimestre di Tesla battono le previsioni di misura, la revenue tocca 24,90 miliardi di dollari e le azioni salgono del 4%

Tesla ha registrato un risultato leggermente superiore alle attese nel quarto trimestre, riportando utili aggiustati di 50 centesimi per azione, appena sopra i 45 centesimi previsti dagli analisti, e una revenue di 24,90 miliardi di dollari, leggermente al di sopra dei 24,79 miliardi di dollari pronosticati.

Questa piccola vittoria è stata sufficiente a far salire le azioni del 4% nel trading dopo l'orario di chiusura. Ma dietro il titolo c'era un report denso di informazioni; con i totali della produzione, i cambiamenti nelle spese di Elon Musk e un altro grande movimento nel settore dell'IA.

L'azienda ha dichiarato di aver prodotto 434.358 veicoli e di averne consegnati 418.227 durante il trimestre. La gamma Model 3 e Y ha costituito la maggior parte di questo totale, con 422.652 prodotti e 406.585 consegnati, mentre altri modelli come Cybertruck e S/X hanno aggiunto 11.706 prodotti e 11.642 consegnati.

Circa il 3% al 5% di questi veicoli è stato conteggiato secondo i principi contabili del leasing. Per l'intero 2025, Tesla ha prodotto 1.654.667 veicoli e ne ha consegnati 1.636.129, mantenendo un output stabile nonostante le pressioni sui prezzi.

Tesla registra deploy energetici record e margini stretti

L'accumulo di energia è stato il vero punto di forza. Tesla ha deployato 14,2 GWh di accumulo energetico nel quarto trimestre, letteralmente registrando il suo miglior trimestre di sempre. Questo ha portato i deploy totali del 2025 a 46,7 GWh, trainati dalla crescente domanda di Powerwall e Megapack.

La revenue da generazione e accumulo di energia ha raggiunto 3,84 miliardi di dollari, un aumento del 25% su base annua. Questa crescita ha aiutato ad attenuare il calo della revenue automobilistica, che è scesa dell'11% rispetto al quarto trimestre del 2024 a 17,69 miliardi di dollari.

La revenue da servizi e altre voci è salita a 3,37 miliardi di dollari, in aumento dell'18%. Nel complesso, la revenue totale del quarto trimestre si è attestata a 24,901 miliardi di dollari, in calo del 3% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Il profitto lordo è stato di 5,01 miliardi di dollari, in aumento del 20%, con un margine lordo del 20,1%, un incremento di 386 punti base su base annua. Tuttavia, le spese operative sono aumentate del 39% fino a 3,6 miliardi di dollari, incidendo sugli utili.

Il reddito operativo è stato di 1,409 miliardi di dollari, in calo dell'11%, mentre il margine operativo è sceso al 5,7%, in diminuzione di 50 punti base rispetto all'anno precedente. L'EBITDA aggiustato si è attestato a 4,154 miliardi di dollari, leggermente inferiore ai 4,333 miliardi registrati nel quarto trimestre del 2024, con un margine EBITDA del 16,7%. Il free cash flow è diminuito del 30% a 1,42 miliardi di dollari, mentre il cash netto dalle operazioni è sceso del 21% a 3,81 miliardi di dollari.

L'utile netto secondo gli standard GAAP è stato di 840 milioni di dollari, un netto calo del 61% su base annua. L'utile netto non-GAAP si è attestato a 1,76 miliardi di dollari, in calo del 16%. Gli utili per azione (EPS) GAAP erano di 24 centesimi, mentre l'EPS non-GAAP è rimasto a 50 centesimi, invariato rispetto al trimestre precedente.

L'azienda ha dichiarato che nessuna delle sue 1 miliardo di dollari in Bitcoin è stata venduta durante il trimestre. Come notato, l'EBITDA aggiustato ora esclude plusvalenze o minusvalenze dalle attività digitali, un cambiamento introdotto a partire dal primo trimestre del 2025.

Tesla conferma l'investimento di 2 miliardi di dollari in xAI e aggiorna i piani sulle batterie

L'azienda ha inoltre annunciato che investirà 2 miliardi di dollari per acquistare azioni preferenziali di Serie E in xAI, parte di una più ampia partnership tecnologica. Sebbene gli azionisti avessero già approvato un piano non vincolante per collaborare con xAI, questa è la prima volta che Tesla conferma un impegno finanziario.

Le due aziende hanno anche firmato un accordo quadro per collaborare sull'intelligenza artificiale, che rientra nel «Master Plan Part IV» di Tesla. Il piano include l'esplorazione di come gli strumenti di IA di xAI potrebbero essere utilizzati nei prodotti fisici di Tesla.

«Insieme, l'investimento e l'accordo quadro correlato mirano a migliorare la capacità di Tesla di sviluppare e distribuire prodotti e servizi di intelligenza artificiale nel mondo fisico su larga scala», ha dichiarato Elon . Si prevede che l'investimento si chiuderà nel primo trimestre del 2026, previa approvazione delle autorità di regolamentazione.

Per quanto riguarda le batterie, Tesla ha riportato progressi nella localizzazione di parti chiave della catena di approvvigionamento. «Ora produciamo elettrodi secchi per le celle 4680 con anodo e catodo realizzati ad Austin», ha dichiarato l'azienda. Ha inoltre annunciato che la produzione di materiale catodico in Texas e le linee di batterie LFP in Nevada dovrebbero iniziare in qualche momento nel 2026.

Tesla ha chiuso il trimestre con 44,06 miliardi di dollari in cassa e investimenti, rispetto ai 36,56 miliardi di dollari di un anno fa. Le spese in conto capitale sono state di 2,393 miliardi di dollari, sostanzialmente invariate rispetto al terzo trimestre. Si prevede che questa cifra rimarrà elevata nel 2026, poiché le spese per fabbriche, calcolo per l'addestramento dell'IA e nuova capacità di accumulo di energia aumenteranno.

Non vi è stata alcuna menzione di nuovi modelli o di indicazioni sulle consegne per il 2026 nel comunicato sugli utili. Ma l'azienda ha ringraziato i suoi «clienti, dipendenti, fornitori, azionisti e sostenitori» per aver contribuito a raggiungere questi risultati.