Les résultats du quatrième trimestre de Tesla dépassent légèrement les prévisions, avec un chiffre d'affaires à 24,90 dollars et une hausse de 4 % du cours de l'action

Tesla a légèrement dépassé les attentes au quatrième trimestre, annonçant un bénéfice ajusté de 50 cents par action, légèrement supérieur aux 45 cents prévus par les analystes, et un chiffre d'affaires de 24,90 milliards de dollars, légèrement supérieur aux 24,79 milliards de dollars prévus.

Cette petite victoire a suffi à faire grimper le cours de l'action de 4 % après la clôture. Mais derrière ce titre se cachait un rapport dense : chiffres de production, modifications des dépenses d'Elon Musk et une autre avancée majeure dans le domaine de l'IA.

L'entreprise a annoncé avoir produit 434 358 véhicules et en avoir livré 418 227 au cours du trimestre. Les modèles 3 et Y représentent la majeure partie de ces ventes, avec 422 652 unités produites et 406 585 livrées, tandis que d'autres modèles comme le Cybertruck et les Model S/X ont contribué à hauteur de 11 706 unités produites et 11 642 livrées.

Environ 3 à 5 % de ces véhicules étaient comptabilisés dans le cadre de contrats de location. Sur l'ensemble de l'année 2025, Tesla a produit 1 654 667 véhicules et en a livré 1 636 129, maintenant ainsi une production stable malgré la persistance des pressions sur les prix.

Tesla annonce des déploiements énergétiques records et des marges serrées

Le stockage d'énergie a été le secteur le plus performant. Tesla a déployé 14,2 GWh de stockage d'énergie au quatrième trimestre, signant ainsi son meilleur trimestre historique. Ce qui porte le total des déploiements pour 2025 à 46,7 GWh, porté par la demande croissante pour les systèmes Powerwall et Megapack.

Les recettes liées à la production et au stockage d'énergie ont atteint 3,84 milliards de dollars, soit une hausse de 25 % sur un an. Cette croissance a permis d'atténuer le recul des recettes du secteur automobile, qui ont chuté de 11 % par rapport au quatrième trimestre 2024 pour s'établir à 17,69 milliards de dollars.

Les revenus des services et autres activités ont progressé de 18 % pour atteindre 3,37 milliards de dollars. Au total, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre s'est établi à 24,901 milliards de dollars, en baisse de 3 % par rapport à la même période l'an dernier. Le bénéfice brut a atteint 5,01 milliards de dollars, en hausse de 20 %, avec une marge brute de 20,1 %, soit une progression de 386 points de base sur un an. Toutefois, les charges d'exploitation ont bondi de 39 % pour s'établir à 3,6 milliards de dollars, dent sur les bénéfices.

Le résultat d'exploitation s'est établi à 1,409 milliard de dollars, en baisse de 11 %, tandis que la marge d'exploitation a reculé à 5,7 %, soit une diminution de 50 points de base par rapport à l'année précédente. L'EBITDA ajusté a atteint 4,154 milliards de dollars, légèrement inférieur aux 4,333 milliards de dollars enregistrés au quatrième trimestre 2024, avec une marge d'EBITDA de 16,7 %. Le flux cash disponible a chuté de 30 % à 1,42 milliard de dollars, tandis que cash nets provenant des opérations ont reculé de 21 % à 3,81 milliards de dollars.

Le résultat net selon les normes GAAP s'est établi à 840 millions de dollars, soit une forte baisse de 61 % sur un an. Le résultat net non-GAAP a atteint 1,76 milliard de dollars, en recul de 16 %. Le bénéfice par action (BPA) selon les normes GAAP s'est élevé à 0,24 $, tandis que le BPA non-GAAP est resté stable à 0,50 $ par rapport au trimestre précédent.

La société a indiqué qu'aucun de ses Bitcoin d'une valeur d'un milliard de dollars n'avait été vendu au cours du trimestre. Comme précisé, l'EBITDA ajusté exclut désormais les gains ou les pertes liés aux actifs numériques, une modification entrée en vigueur au premier trimestre 2025.

Tesla confirme un investissement de 2 milliards de dollars dans xAI et met à jour ses plans concernant les batteries

L'entreprise a également annoncé un investissement de 2 milliards de dollars pour l'acquisition d'actions préférentielles de série E de xAI, dans le cadre d'un partenariat technologique plus large. Si les actionnaires avaient déjà approuvé un plan non contraignant de collaboration avec xAI, c'est la première fois que Tesla confirme un engagement financier.

Les deux entreprises ont également signé un accord-cadre de collaboration sur l'intelligence artificielle, qui relève du « Plan directeur partie IV » de Tesla. Ce plan prévoit notamment d'explorer comment les outils d'IA de xAI pourraient être utilisés dans les produits physiques de Tesla.

« Cet investissement et l'accord-cadre qui s'y rapporte visent à renforcer la capacité de Tesla à développer et à déployer à grande échelle des produits et services d'IA dans le monde physique », a déclaré. La finalisation de l'investissement est prévue pour le premier trimestre 2026, sous réserve des approbations réglementaires.

Du côté des batteries, Tesla a fait état de progrès dans la localisation d'éléments clés de sa chaîne d'approvisionnement. « Nous produisons désormais l'électrode sèche pour les cellules 4680, l'anode et la cathode étant fabriquées à Austin », a indiqué l'entreprise. Elle a également précisé que la production de matériaux cathodiques au Texas et de batteries LFP au Nevada devrait démarrer courant 2026.

Tesla a clôturé le trimestre avec 44,06 milliards de dollars de cash et d'investissements, contre 36,56 milliards un an plus tôt. Les dépenses d'investissement se sont élevées à 2,393 milliards de dollars, un montant stable par rapport au troisième trimestre. Ce chiffre devrait rester élevé en 2026, en raison de l'augmentation des investissements dans les usines, la puissance de calcul pour l'entraînement de l'IA et les nouvelles capacités de batteries.

Le communiqué de résultats ne mentionnait aucun nouveau modèle ni aucune prévision de livraison pour 2026. L'entreprise a toutefois tenu à remercier ses « clients, employés, fournisseurs, actionnaires et partenaires » pour leur contribution à l'obtention de ces résultats.