As participações em Bitcoin da Strategy atingem US$ 23,9 bilhões apesar do prejuízo de US$ 670 milhões no Q4 e da pausa nas compras

A MicroStrategy, a baleia de Bitcoin que mudou o nome para Strategy apenas ontem, encerrou 2024 com suas reservas de Bitcoin valendo US$ 23,9 bilhões, de acordo com o último relatório financeiro da empresa, lançado ontem.

Apesar de relatar um prejuízo líquido de US$ 670 milhões no Q4, a empresa, liderada pelo CEO Phong Le, compartilhou que adquiriu 447.470 bitcoins até o momento. A Strategy disse no relatório de lucros que a recente pausa nas novas compras de Bitcoin tem pouco a ver com seu compromisso com a criptomoeda original.

Le explicou a transformação da empresa durante o anúncio de lucros, dizendo: “Agora somos a Strategy — um nome que reflete nossa missão global. Bitcoin e IA são as duas tecnologias mais transformadoras do século 21, e estamos liderando esse movimento.”

No Q4 sozinho, a Strategy comprou 218.887 bitcoins por US$ 20,5 bilhões, estabelecendo um recorde da empresa para aquisições trimestrais.

Em 7 de agosto de 2024, a Strategy executou um split de ações de 10 para 1 para as ações das Classes A e B, o que expandiu o pool de potenciais investidores ao reduzir o preço de entrada.

De acordo com o relatório de lucros, a Strategy emitiu mais de 42,3 milhões de ações da Classe A entre outubro e dezembro de 2024 por US$ 15,1 bilhões, e depois mais 6,5 milhões de ações foram vendidas entre 1º de janeiro e 2 de fevereiro por US$ 2,4 bilhões.

Mesmo após isso, a Strategy ainda tinha US$ 4,3 bilhões em ações da Classe A disponíveis para ofertas futuras. O CFO Andrew Kang disse que o plano de capital da Strategy está funcionando em todos os cilindros. “Arrecadamos US$ 20 bilhões de nossa meta de US$ 42 bilhões — bem à frente do cronograma”, confirmou ele.

A empresa também lançou sua primeira oferta de ações preferenciais conversíveis, respaldada por investidores institucionais e varejistas. Isso arrecadou US$ 584 milhões no início de 2025.

Mas não é só isso. Em novembro de 2024, a Strategy emitiu US$ 3 bilhões em Notas Sêniores Conversíveis a 0%, com vencimento em 2029. Os investidores concordaram com um preço de conversão de US$ 672,40 por ação, travando o estoque futuro no que eles apostam ser uma pechincha.

Após taxas de underwriting e comissões, a Strategy lucrou US$ 2,97 bilhões com a emissão. Em janeiro, a empresa apresentou outra ferramenta financeira: Ações Preferenciais Perpétuas Strike Série A. Essas 7,3 milhões de ações, com preço de US$ 80 cada, trouxeram US$ 563,4 milhões após as despesas. Elas carregam um dividendo anual de 8% e uma preferência de liquidação de US$ 100. Claramente, a Strategy sabe como trabalhar os mercados de capital.

Os lucros em Bitcoin da Strategy atingem US$ 10 bilhões

O BTC Yield da Strategy — a taxa de retorno sobre suas participações em Bitcoin — atingiu 74,3% em 2024. Para 2025, eles definiram uma meta menor de 15%, provavelmente devido a uma mudança para um crescimento mais medido, de acordo com o relatório de lucros. A empresa também relatou um BTC Gain de 140.538 para 2024, com uma meta de BTC $ Gain de US$ 10 bilhões definida para este ano.

Em linha com sua missão de longo prazo, a Strategy anunciou que adotaria a contabilidade de valor justo para o Bitcoin a partir de 2025. Isso significa que os relatórios financeiros trimestrais agora refletirão o valor de mercado em tempo real de suas participações.

As flutuações no preço do Bitcoin afetarão diretamente os lucros relatados, positiva e negativamente. A nova regra de contabilidade, ASU 2023-08, exige que a Strategy aplique um aumento de US$ 12,745 bilhões nos lucros retidos como ajuste cumulativo.

Em 31 de dezembro de 2024, os ativos digitais da Strategy tinham um valor contábil de US$ 23,9 bilhões, com base em um preço médio de compra de US$ 62.503 por bitcoin. Mas o valor de mercado estava em US$ 41,8 bilhões, impulsionado pelo preço do Bitcoin de US$ 93.390 no final do ano.

Resgate de notas conversíveis e aumento de ações

Outra decisão importante na reestruturação da Strategy é o resgate das Notas Sêniores Conversíveis a 0% com vencimento em 2027. Em 24 de janeiro, a Strategy informou que emitiu um aviso para resgatar todos os US$ 1,05 bilhão dessas notas até 24 de fevereiro.

Os detentores têm até 20 de fevereiro para converter suas notas em ações da Classe A a uma taxa de 7,0234 ações por US$ 1.000 de principal. Isso resulta em um preço de conversão de US$ 142,38 por ação. Se algum detentor de notas escolher converter, a Strategy diz que pagará em dinheiro as ações fracionárias, mas emitirá ações para a maior parte da obrigação.

Em antecipação, os acionistas da Strategy aprovaram emendas ao estatuto da empresa em janeiro de 2025. Eles aumentaram o número autorizado de ações da Classe A de 330 milhões para 10,33 bilhões e a autorização de ações preferenciais também viu um aumento massivo, de 5 milhões para 1,005 bilhão de ações, de acordo com o relatório de lucros.