أصول ستراتيجي من البيتكوين تصل إلى 23.9 مليار دولار رغم خسارة 670 مليون دولار في الربع الرابع وتوقف المشتريات

أنهت مايكروستراتيجي، حوت البيتكوين الذي غيّر اسمه إلى ستراتيجي أمس، عام 2024 باحتياطيات بيتكوين بقيمة 23.9 مليار دولار، وفقاً لأحدث تقرير مالي للشركة تم إصداره أمس.

على الرغم من الإبلاغ عن صافي خسارة قدره 670 مليون دولار في الربع الرابع، شاركت الشركة، بقيادة الرئيس التنفيذي فونغ لي، في أنها اكتسبت 447,470 بيتكوين حتى الآن. ذكرت ستراتيجي في التقرير المالي أن التوقف الأخير عن شراء البيتكوين الجديد لا علاقة له تقريباً بالتزامها بالعملات المشفرة الأصلية.

شرح لي تحول الشركة خلال إعلان الأرباح قائلاً: "نحن الآن ستراتيجي - اسم يعكس مهمتنا العالمية. البيتكوين والذكاء الاصطناعي هما التقنيتان الأكثر تحولاً في القرن الحادي والعشرين، ونحن نقود هذه الحركة."

في الربع الرابع وحده، اشترت ستراتيجي 218,887 بيتكوين بقيمة 20.5 مليار دولار، محققة رقماً قياسياً للشركة في المشتريات الفصلية.

في 7 أغسطس 2024، نفذت ستراتيجي تقاسماً للأسهم بنسبة 10 للأسهم من الفئة أ والفئة ب، مما وسع قاعدة المستثمرين المحتملين من خلال خفض سعر الدخول.

وفقاً لتقرير الأرباح، أصدرت ستراتيجي أكثر من 42.3 مليون سهم من أسهم الفئة أ بين أكتوبر وديسمبر 2024 بقيمة 15.1 مليار دولار، ثم تم بيع 6.5 مليون سهم إضافية بين 1 يناير و2 فبراير بقيمة 2.4 مليار دولار.

حتى بعد ذلك، لا تزال ستراتيجي تمتلك 4.3 مليار دولار من أسهم الفئة أ متاحة للعروض المستقبلية. قال الرئيس المالي أندرو كانغ إن خطة رأس مال ستراتيجي تعمل بكامل طاقتها. "لقد جمعنا 20 مليار دولار من هدفنا البالغ 42 مليار دولار - أسرع من الجدول الزمني المحدد"، أكد.

أطلقت الشركة أيضاً أول عرض لأسهم مفضلة قابلة للتحويل، مدعوم من كل من المستثمرين المؤسسيين والتجزئة. جمع هذا 584 مليون دولار في أوائل عام 2025.

ولكن هذا ليس كل شيء. في نوفمبر 2024، أصدرت ستراتيجي سندات أولية قابلة للتحويل بقيمة 3 مليارات دولار بفائدة 0%، تستحق في عام 2029. وافق المستثمرون على سعر تحويل قدره 672.40 دولار للسهم، مما يضمن الأسهم المستقبلية بسعر يراهنون أنه سيكون صفقة رابحة.

بعد رسوم التوزيع والعمولات، حققت ستراتيجي 2.97 مليار دولار من الإصدار. في يناير، قدمت الشركة أداة مالية أخرى: أسهم مفضلة دائمة السلسلة أ. هذه الأسهم البالغ عددها 7.3 مليون سهم، بسعر 80 دولاراً للسهم، جلبت 563.4 مليون دولار بعد المصروفات. تحمل هذه الأسهم أرباحاً سنوية بنسبة 8% وتفضيلاً في السيولة بقيمة 100 دولار. بوضوح، تعرف ستراتيجي كيف تعمل في أسواق رأس المال.

أرباح البيتكوين لستراتيجي تصل إلى 10 مليار دولار

وصل عائد البيتكوين لستراتيجي - معدل العائد على احتياطياتها من البيتكوين - إلى 74.3% في عام 2024. لعام 2025، حددت هدفاً أقل بنسبة 15%، على الأرجح بسبب التحول نحو نمو أكثر قياساً، وفقاً لتقرير الأرباح. أفادت الشركة أيضاً بتحقيق ربح بيتكوين قدره 140,538 لعام 2024، مع وضع هدف لربح بيتكوين بقيمة 10 مليارات دولار لهذا العام.

تماشياً مع مهمتها طويلة الأمد، أعلنت ستراتيجي أنها ستعتمد المحاسبة بالقيمة العادلة للبيتكوين بدءاً من عام 2025. هذا يعني أن البيانات المالية الفصلية ستعكس الآن القيمة السوقية الفورية لاحتياطياتها.

تؤثر تقلبات أسعار البيتكوين مباشرة على الأرباح المبلغ عنها، إيجابياً وسلبياً. تتطلب قاعدة المحاسبة الجديدة، ASU 2023-08، من ستراتيجي تطبيق زيادة قدرها 12.745 مليار دولار في الأرباح المحتجزة كتعديل تراكمي.

في 31 ديسمبر 2024، كانت الأصول الرقمية لستراتيجي تحمل قيمة دفترية قدرها 23.9 مليار دولار، بناءً على سعر شراء متوسط قدره 62,503 دولار لكل بيتكوين. لكن القيمة السوقية بلغت 41.8 مليار دولار، مدفوعة بسعر البيتكوين البالغ 93,390 دولاراً في نهاية العام.

استرداد السندات القابلة للتحويل وزيادة الأسهم

قرار مهم آخر في إعادة هيكلة ستراتيجي هو استرداد السندات الأولية القابلة للتحويل التي لا تحمل فائدة وتستحق في عام 2027. في 24 يناير، أفادت ستراتيجي بأنها أصدرت إشعاراً لاسترداد جميع السندات بقيمة 1.05 مليار دولار بحلول 24 فبراير.

للمستثمرين حتى 20 فبراير لتحويل سنداتهم إلى أسهم من الفئة أ بمعدل 7.0234 سهم لكل 1,000 دولار من رأس المال. هذا يعادل سعر تحويل قدره 142.38 دولار للسهم. إذا اختار حاملو السندات التحويل، تقول ستراتيجي إنها ستدفع نقداً للأسهم الكسرية لكنها ستصدر أسهماً للجزء الأكبر من الالتزام.

استعداداً لذلك، وافق مساهمو ستراتيجي على تعديلات على ميثاق الشركة في يناير 2025. زادوا العدد المسموح به لأسهم الفئة أ من 330 مليوناً إلى 10.33 مليار، وشهدت أيضاً تفويض الأسهم المفضلة قفزة هائلة، من 5 ملايين إلى 1.005 مليار سهم، وفقاً لتقرير الأرباح.