Les avoirs en Bitcoin de Strategy atteignent 23,9 milliards de dollars malgré une perte de 670 millions de dollars au T4 et une pause dans les achats

MicroStrategy, le baleine du Bitcoin qui s'est rebaptisée Strategy hier seulement, a clôturé l'année 2024 avec des réserves de Bitcoin d'une valeur de 23,9 milliards de dollars, selon le dernier rapport financier de l'entreprise publié hier.

Malgré un résultat net négatif de 670 millions de dollars au T4, l'entreprise, dirigée par le PDG Phong Le, a indiqué avoir acquis 447 470 bitcoins à ce jour. Strategy a indiqué dans le rapport des résultats que la récente pause dans les nouveaux achats de Bitcoin a peu à voir avec son engagement envers la crypto OG.

Le a expliqué la transformation de l'entreprise lors de l'annonce des résultats, déclarant : « Nous sommes désormais Strategy, un nom qui reflète notre mission mondiale. Le Bitcoin et l'IA sont les deux technologies les plus transformatrices du 21e siècle, et nous menons cette charge. »

Rien que pour le T4, Strategy a acheté 218 887 bitcoins pour 20,5 milliards de dollars, établissant un record d'acquisitions trimestrielles pour l'entreprise.

Le 7 août 2024, Strategy a effectué un split actions de 10 pour 1 pour les actions de classe A et de classe B, ce qui a élargi le pool d'investisseurs potentiels en abaissant le prix d'entrée.

Selon le rapport des résultats, Strategy a émis plus de 42,3 millions d'actions de classe A entre octobre et décembre 2024 pour 15,1 milliards de dollars, puis 6,5 millions d'actions supplémentaires ont été vendues entre le 1er janvier et le 2 février pour 2,4 milliards de dollars.

Même après cela, Strategy disposait encore de 4,3 milliards de dollars d'actions de classe A disponibles pour des offres futures. Le directeur financier Andrew Kang a déclaré que le plan de capitalisation de Strategy fonctionne à plein régime. « Nous avons levé 20 milliards de dollars sur notre objectif de 42 milliards de dollars, bien en avance sur le calendrier », a-t-il confirmé.

L'entreprise a également lancé sa première offre d'actions privilégiées convertibles, soutenue par des investisseurs institutionnels et particuliers. Cela a permis de lever 584 millions de dollars début 2025.

Mais ce n'est pas tout. En novembre 2024, Strategy a émis 3 milliards de dollars de billets senior convertibles à 0 %, arrivant à échéance en 2029. Les investisseurs ont accepté un prix de conversion de 672,40 dollars par action, verrouillant ainsi des actions futures à ce qu'ils parient être une affaire.

Après les frais de souscription et les commissions, Strategy a encaissé 2,97 milliards de dollars de l'émission. En janvier, l'entreprise a présenté un autre outil financier : des actions privilégiées perpétuelles à strike de série A. Ces 7,3 millions d'actions, cotées à 80 dollars chacune, ont rapporté 563,4 millions de dollars après dépenses. Elles comportent un dividende annuel de 8 % et une préférence de liquidation de 100 dollars. Clairement, Strategy sait comment travailler les marchés des capitaux.

Les profits en Bitcoin de Strategy atteignent 10 milliards de dollars

Le rendement BTC de Strategy, c'est-à-dire le taux de rendement sur ses avoirs en Bitcoin, a atteint 74,3 % en 2024. Pour 2025, ils ont fixé un objectif inférieur de 15 %, probablement en raison d'un passage à une croissance plus mesurée, selon le rapport des résultats. L'entreprise a également signalé un gain BTC de 140 538 pour 2024, avec un objectif de gain BTC de 10 milliards de dollars prévu pour cette année.

Conformément à leur mission à long terme, Strategy a annoncé qu'elle adopterait la comptabilité à la juste valeur pour le Bitcoin à partir de 2025. Cela signifie que les résultats financiers trimestriels refléteront désormais la valeur marchande en temps réel de leurs avoirs.

Les fluctuations du prix du Bitcoin affecteront directement les bénéfices déclarés, positivement et négativement. La nouvelle règle comptable, ASU 2023-08, oblige Strategy à appliquer une augmentation de 12,745 milliards de dollars aux bénéfices non distribués en tant qu'ajustement cumulatif.

Au 31 décembre 2024, les actifs numériques de Strategy avaient une valeur comptable de 23,9 milliards de dollars, basée sur un prix d'achat moyen de 62 503 dollars par bitcoin. Mais la valeur marchande s'élevait à un impressionnant 41,8 milliards de dollars, portée par le prix du Bitcoin de 93 390 dollars à la fin de l'année.

Rachat des billets convertibles et augmentation des actions

Une autre décision importante dans la restructuration de Strategy est le rachat des billets senior convertibles à 0 % arrivant à échéance en 2027. Le 24 janvier, Strategy a annoncé qu'elle avait émis un avis de rachat pour l'intégralité de ces billets d'une valeur de 1,05 milliard de dollars pour le 24 février.

Les détenteurs ont jusqu'au 20 février pour convertir leurs billets en actions de classe A à un taux de 7,0234 actions pour 1 000 dollars de principal. Cela correspond à un prix de conversion de 142,38 dollars par action. Si certains détenteurs de billets choisissent de convertir, Strategy indique qu'elle paiera en espèces pour les actions fractionnaires mais émettra des actions pour le reste de l'obligation.

En prévision, les actionnaires de Strategy ont approuvé des amendements aux statuts de l'entreprise en janvier 2025. Ils ont augmenté le nombre autorisé d'actions de classe A de 330 millions à 10,33 milliards et l'autorisation d'actions privilégiées a également connu une augmentation massive, passant de 5 millions à 1,005 milliard d'actions, selon le rapport des résultats.