Les stakers de NEAR voient leur rendement chuter à 3.37% après le vote sur la réduction de l'émission

Lundi, la Maison du Stake NEAR a voté pour approuver la proposition HSP-029. Cette proposition réduit la limite annuelle d'émission de tokens du réseau de 2,5 % à 1,6 %.

En conséquence, les propres modèles de la proposition indiquent que le rendement brut du staking baissera d'environ 5,27 % à environ 3,37 %.

Les revenus des commissions des validateurs diminueraient d'environ 36%

90 % des NEAR nouvellement créés vont aux stakers et 10 % au trésor. HSP-029, rédigée par le PDG de SVRN Sal Ternullo, maintient cette répartition et modifie un seul paramètre.

Ces rendements supposent un ratio de staking de 42,71 % de l'offre totale, une mesure basée sur un snapshot du 22 septembre.

Le cours du NEAR a augmenté de 86 % au cours des deux semaines précédant le snapshot, atteignant 4,30 $, tandis que le ratio de staking est passé de 46,92 %.

Le rendement brut est passé de 4,796 % à 5,268 % durant cette même quinzaine. Ternullo interprète cela comme un suivi du prix par le stake et un coût de verrouillage de la liquidité supérieur au taux d'émission.

Si le staking et les frais restaient inchangés, les revenus des commissions des validateurs diminueraient d'environ 36 %. Le modèle estime que 24 des 405 pools ne pourraient pas récupérer leurs coûts matériels grâce aux commissions et au stake des propriétaires avec un prix du NEAR à 4,30 $.

Selon les calculs de Ternullo, une personne qui stake 1 000 NEAR se retrouvera avec environ 20 tokens de moins à la fin de la deuxième année que si elle avait suivi l’ancien plafond. Les détenteurs qui ne stakent pas, représentant 57,3 % de l’offre, perdent moins et n’obtiennent rien en retour.

Les registres publics des votes de la House of Stake montrent que 3,29 millions de veNEAR ont voté « oui », tandis que 1 071 veNEAR se sont abstenus.

Le Security Council peut opposer son veto à HSP-029 jusqu’au 16 novembre

Conformément au plan, HSP-029 peut encore être vetée par le Security Council de la House of Stake jusqu’au 16 novembre. De plus, les validateurs doivent passer à un protocole que la House of Stake ne peut pas leur imposer.

La première réduction intervient après environ 90 jours de période de grâce. À partir de là, l’émission diminue d’environ 3,75 points de base chaque mois jusqu’à atteindre 1,6 % après 24 mois.

Jusqu’à cette date, la limite sera de 2,5 %. L’émission quotidienne passe d’environ 89 500 NEAR par jour à environ 57 300 NEAR par jour au taux cible.

Le modèle prévoit 11,8 millions de tokens en moins sur deux ans et 66,1 millions sur six ans. Cela signifie que l’offre est 4,36 % plus faible qu’elle ne l’aurait été sous l’ancien plafond.

NEAR a déjà réduit son plafond de 5 % à 2.5 % fin octobre 2025.

Cryptopolitan a rapporté en août que le cofondateur Illia Polosukhin souhaitait créer un fonds d’environ 30 millions de NEAR, valant environ 53 millions de dollars à l’époque, et utiliser les rendements générés pour financer la sécurité du réseau. Il a abandonné cette idée le 20 août, et Ternullo indique que sa proposition est le résultat de cette décision.

Ternullo mentionne également Solana, où une coupe similaire appelée SGP-0002 a été adoptée le 28 août avec 67,001 % du stake. En août, Lucas Tcheyan, VP de la recherche chez Galaxy, a déclaré à ses clients que SOL ou ETH ne bougeraient pas uniquement en raison de réductions de l’offre, car c’est la demande qui détermine leur cours.