Preocupações com manipulação do mercado de prata emergem em meio à alta volatilidade

Relatórios alegam que o mercado de prata está sendo fortemente manipulado em todo o mundo. Uma recente análise de preços da prata revelou que o metal está sendo negociado em dois preços diferentes simultaneamente. 

O relatório destacou que o metal precioso está sendo negociado em torno de US$ 92 nos EUA (COMEX), enquanto a prata física em Xangai, China, custa US$ 130, um prêmio de 40% no país asiático. Nos EUA, o comércio de prata é dominado por contratos de papel que rastreiam o preço do metal, e a maior parte do volume não é de prata real sendo comprada ou vendida. A relação entre papel e físico na América é estimada em cerca de 350:1, o que significa que para cada onça real negociada, há mais de 350 reivindicações em papel. 

Como o comércio em papel representa uma grande parte do volume de negociação de prata nos EUA, grandes instituições podem vender grandes contratos de prata, baixando significativamente seu preço mínimo, mesmo que a prata física ainda esteja apertada e não precise ser vendida.

Os preços da prata física em Xangai permanecem em máximas históricas apesar da recente correção

Em Xangai, onde os preços da SMM refletem transações físicas reais na China, a prata está sendo negociada atualmente a US$ 120, com os preços à vista de Xangai explodindo para US$ 130. Os preços refletem a crescente demanda por prata física, mas os preços de negociação em papel nos EUA foram massivamente desvalorizados. A ampla lacuna entre os preços da prata no COMEX dos EUA e no mercado de Xangai mostra que preços negativos estão influenciando os preços da prata na negociação em papel, apesar do valor subjacente da prata física estar subindo.

🚨URGENTE: A prata caiu 34% nas últimas 24 horas, atingindo US$ 74 e marcando sua maior queda em um único dia na história. pic.twitter.com/eMPZK9tMSP

— SolanaFloor (@SolanaFloor) Janeiro 30, 2026

Somente em janeiro, a prata subiu mais de 60% e registrou um ganho de 140% em 2025. O preço dos contratos futuros de prata despencou 34% em 24 horas, atingindo um mínimo de US$ 74, o mais baixo visto no início de janeiro, enquanto o mercado estava subindo. A queda significativa nos preços dos futuros de prata marcou a maior queda em um único dia que o metal já experimentou.

O ouro também sofreu o mesmo destino. O metal precioso havia quase dobrado nos últimos 12 meses, quebrando um recorde acima de US$ 5.000 por onça pela primeira vez e negociando brevemente perto de US$ 5.600. Após alcançar com sucesso máximas históricas, o ouro caiu significativamente de um máximo de US$ 5.597,04 para um mínimo de US$ 4.686,12 em menos de 24 horas. A queda dramática experimentada pelos dois metais eliminou mais de US$ 3 trilhões em menos de 24 horas. Muitos investidores e traders de varejo ficaram desorientados pela velocidade e escala da queda de preços. 

Especialistas acreditam que uma correção nos metais preciosos era inevitável

Os metais têm sido ativos de refúgio para investidores e traders, já que as tensões geopolíticas, a fraqueza das moedas, a dívida governamental recorde e as guerras comerciais nos EUA, China e Europa se intensificaram. Isso levanta a questão: por que a queda significativa? Foi manipulação de mercado?

Bem, o ouro e a prata eram utilizados por investidores de longo prazo como proteção contra a inflação. No entanto, em janeiro, os metais preciosos já não refletiam apenas o risco geopolítico ou a proteção contra a inflação. Eles tornaram-se parte de uma negociação mais ampla de "risco reduzido, mas momento elevado", situando-se ao lado de posições superlotadas, alavancadas e impulsionadas por fluxos. Os especialistas destacam que, quando os mercados atingem esta fase, uma correção é iminente, e o mercado é uma bomba-relógio. 

Após a queda, Ole S Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, escreveu no X, afirmou que a prata "pode subir, mas apenas por um tempo limitado, sem acabar por matar a demanda e causar uma corrida de oferta por parte dos vendedores de sucata." Ele acrescentou que o ouro continuará a ser o refúgio definitivo.

Noutra publicação no X, Hansen citou o relatório COT sobre a prata e escreveu referiu-se ao facto de os fundos de cobertura e grandes instituições financeiras estarem preocupados com o agravamento das condições de negociação da prata. Ele acrescentou que estes grandes participantes do mercado reduziram as suas posições líquidas em um terço na semana até à última terça-feira.

Enquanto alguns argumentam que o mercado de metais preciosos está atualmente sob forte manipulação, outros afirmam que se tratou de uma correção clássica e normal de uma negociação superlotada. Os preços dos metais preciosos tinham subido demasiado e demasiado rápido, desencadeando a realização de lucros e vendas forçadas. Ocorrências semelhantes têm-se repetido em várias classes de ativos, como ações tecnológicas, criptomoedas e commodities. Os metais preciosos não estão imunes às dinâmicas do mercado.