높은 변동성 속에서 은 시장 조작 우려 대두

보고서에 따르면 은 시장은 전 세계적으로 심하게 조작되고 있는 것으로 alleged됩니다. 은의 최근 가격 분석 결과, 이 금속이 동시에 두 가지 다른 가격으로 거래되고 있는 것으로 나타났습니다. 

보고서는 이 귀금속이 미국(COMEX)에서 약 92달러에 거래되는 반면, 중국 상하이의 물리적 은은 130달러에 판매되어 아시아 국가에서 40%의 프리미엄이 발생한다고 강조했습니다. 미국에서 은 거래는 금속 가격을 추적하는 페이퍼 계약이 주도하며, 거래량의 대부분은 실제로 구매되거나 판매되는 은이 아닙니다. 미국의 페이퍼 대 물리적 비율은 약 350:1로 추정되며, 이는 실제 1온스가 거래될 때마다 350개 이상의 페이퍼 청구가 존재함을 의미합니다. 

미국에서 종이 거래가 실버 거래량의 상당 부분을 차지하므로, 대형 기관들은 물리적 실버가 여전히 긴박하고 매도할 필요가 없음에도 불구하고 대규모 실버 계약을 매도하여 바닥 가격을 크게 낮출 수 있습니다.

최근 조정에도 불구하고 상하이의 물리적 실버 가격은 사상 최고치를 유지

상하이에서는 SMM 가격이 반영하는 중국 내부의 실제 물리적 거래를 기준으로 실버는 현재 120달러에 거래되고 있으며, 상하이 스팟 가격은 130달러로 급등했습니다. 이러한 가격은 물리적 실버에 대한 수요가 증가하고 있음을 반영하지만, 미국의 종이 거래 가격은 크게 할인되었습니다. 미국 COMEX와 상하이 시장 간 실버 가격 격차가 확대되면서, 물리적 실버의 기초 가치가 상승하고 있음에도 불구하고 종이 거래 가격에 부정적 가격이 영향을 미치고 있음이 드러났습니다.

🚨속보: 은 가격이 지난 24시간 동안 34% 하락하여 74달러를 기록하며 사상 최대의 단일일 하락세를 보였습니다. pic.twitter.com/eMPZK9tMSP

— SolanaFloor (@SolanaFloor) 1월 30, 2026

1월 한 달 동안 실버는 60% 이상 상승했으며, 2025년에는 140%의 수익을 기록했습니다. 실버 선물 계약 가격은 24시간 동안 놀라운 속도로 34% 폭락하여, 시장이 상승세에 있을 때 1월 초 이후 처음 보는 74달러의 저점을 기록했습니다. 실버 선물 가격의 이러한 급격한 하락은 해당 금속이 경험한 사상 최대의 일일 하락폭을 기록했습니다.

금도 같은 운명을 겪었습니다. 이 귀금속은 지난 12개월 동안 거의 두 배로 뛰며 사상 최고치를 경신하고 처음으로 온스당 5,000달러를 돌파했으며, 잠시 동안 5,600달러 근처에서 거래되었습니다. 사상 최고치 달성에 성공한 후, 금은 24시간도 채 되지 않는 시간 내에 5,597.04달러의 고점에서 4,686.12달러의 저점으로 크게 하락했습니다. 두 금속이 겪은 극적인 하락은 24시간도 채 되지 않아 3조 달러 이상의 시가총액을 증발시켰습니다. 많은 투자자와 개인 트레이더들은 가격 하락의 속도와 규모에 혼란을 겪었습니다. 

전문가들은 귀금속의 조정이 불가피했다고 믿습니다

지정학적 긴장, 통화 약세, 기록적인 정부 부채, 그리고 미국, 중국, 유럽의 무역 전쟁이 고조되면서 이 금속들은 투자자와 트레이더들의 피난처 역할을 해왔습니다. 그렇다면 왜 이러한 급격한 하락이 발생했을까요? 시장 조작이었을까요?

실제로 금과 은은 장기 투자자들이 인플레이션 헤지로 사용해 왔습니다. 그러나 1월이 되자 이 귀금속들은 더 이상 지정학적 리스크나 인플레이션 헤지만을 반영하지 않았습니다. 이들은 포화 상태의 레버리지된 포지션과 흐름 기반 포지션과 함께 '리스크 오프이지만 모멘텀은 온' 거래의 일부가 되었습니다. 전문가들은 시장이 이러한 단계에 도달하면 조정이 언제든지 발생할 수 있으며, 시장은 시한폭탄과 같다고 지적합니다. 

붕괴 후, 삭스 뱅크의 상품 전략 책임자 Ole S Hansen는 별도의 글에서 X에서 실버는

또 다른 X 게시글에서 Hansen는 실버의 COT를 인용하고 별도의 글에서 헤지펀드와 대형 금융 기관들이 실버의 악화되는 거래 조건에 우려를 나타내고 있다고 밝혔습니다. 그는 이러한 대형 시장 참여자들이 지난 화요일까지 일주일 동안 순 롱 포지션을 3분의 1 줄였다고 덧붙였습니다.

일부에서는 귀금속 시장이 현재 심각한 조작을 받고 있다고 주장하는 반면, 다른 이들은 이것이 정상적이고 전형적인 과열된 거래의 조정이라고 말합니다. 귀금속 가격은 너무 빠르고 너무 많이 상승하여 이익 실현 매물과 강제 매도를 유발했습니다. 이러한 현상은 기술주, 암호화폐, 상품 등 다양한 자산 클래스에서 반복적으로 발생해 왔습니다. 귀금속도 시장 역학에서 자유롭지 않습니다.