Preoccupazioni per manipolazioni del mercato dell'argento emergono in mezzo all'alta volatilità

I rapporti accusano il mercato dell'argento di essere pesantemente manipolato a livello globale. Una recente analisi dei prezzi dell'argento ha rivelato che il metallo sta negoziando a due prezzi diversi simultaneamente. 

Il rapporto evidenzia che il metallo prezioso è quotato a circa 92 $ negli Stati Uniti (COMEX), mentre l'argento fisico a Shanghai, in Cina, costa 130 $, con un premio del 40% nel paese asiatico. Negli Stati Uniti, il trading dell'argento è dominato da contratti cartacei che tracciano il prezzo del metallo, e la maggior parte del volume non riguarda argento reale compravenduto. Il rapporto tra carta e argento fisico negli USA è stimato intorno a 350:1, il che significa che per ogni oncia reale scambiata esistono oltre 350 pretese su carta. 

Poiché il trading cartaceo rappresenta una quota significativa del volume di scambi dell'argento negli Stati Uniti, le grandi istituzioni possono vendere grandi contratti di argento, abbassando significativamente il suo prezzo minimo anche se l'argento fisico rimane stretto e non necessita di essere venduto.

I prezzi dell'argento fisico a Shanghai rimangono ai massimi storici nonostante la recente correzione

A Shanghai, dove i prezzi SMM riflettono transazioni fisiche effettive all'interno della Cina: l'argento è attualmente quotato a 120 $, mentre i prezzi spot di Shanghai hanno raggiunto i 130 $. I prezzi riflettono una domanda crescente di argento fisico, ma i prezzi delle negoziazioni cartacee negli Stati Uniti sono stati massicciamente scontati. L'allargamento del divario tra i prezzi dell'argento sul COMEX statunitense e il mercato di Shanghai dimostra che i prezzi negativi stanno influenzando le quotazioni dell'argento nel trading cartaceo, nonostante il valore sottostante dell'argento fisico sia in aumento.

🚨ULTIMA ORA: L'argento è crollato del 34% nelle ultime 24 ore, toccando $74 e segnando il calo giornaliero più ampio della storia. pic.twitter.com/eMPZK9tMSP

— SolanaFloor (@SolanaFloor) Gennaio 30, 2026

Solo a gennaio, l'argento è salito di oltre il 60% e ha registrato un guadagno del 140% nel 2025. Il prezzo dei contratti futures sull'argento è crollato in modo sconcertante del 34% in 24 ore, toccando un minimo di 74 $, l'ultimo visto all'inizio di gennaio mentre il mercato era in rialzo. La significativa caduta dei prezzi dei futures sull'argento ha segnato il calo più grande in un singolo giorno mai registrato per questo metallo.

Anche l'oro ha subito la stessa sorte. Il metallo prezioso aveva quasi raddoppiato il suo valore negli ultimi 12 mesi, battendo un record sopra i 5.000 dollari per oncia per la prima volta e scambiandosi brevemente vicino ai 5.600 dollari. Dopo aver raggiunto con successo massimi storici, l'oro è crollato significativamente da un massimo di 5.597,04 dollari a un minimo di 4.686,12 dollari in meno di 24 ore. Il drammatico calo sperimentato dai due metalli ha cancellato oltre 3 trilioni di dollari in meno di 24 ore. Molti investitori e trader al dettaglio sono rimasti disorientati dalla velocità e dall'entità del calo dei prezzi. 

Gli esperti ritengono che una correzione nei metalli preziosi fosse inevitabile

I metalli hanno rappresentato beni rifugio per investitori e trader mentre le tensioni geopolitiche, la debolezza delle valute, il debito pubblico record e le guerre commerciali tra Stati Uniti, Cina ed Europa si intensificavano. Questo solleva la domanda: perché il calo così significativo? È stata manipolazione del mercato?

Bene, oro e argento erano stati utilizzati da investitori a lungo termine come copertura contro l'inflazione. Tuttavia, a gennaio, i metalli preziosi non riflettevano più semplicemente il rischio geopolitico o la copertura inflazionistica. Erano diventati parte di un trade più ampio «risk-off ma momentum-on», affiancando posizioni affollate, leverage e guidate dai flussi. Gli esperti sottolineano che quando i mercati raggiungono questa fase, una correzione è imminente: il mercato è una bomba a orologeria. 

Dopo il crollo, Ole S Hansen, responsabile della strategia sui commodity di Saxo Bank, scritto su X ha dichiarato che l'argento «può rallyare, ma solo per un certo periodo prima di uccidere la domanda e provocare un'ondata di offerta da parte dei venditori di rottami». Ha poi aggiunto che l'oro rimarrà il rifugio definitivo.

In un altro post su X, Hansen ha citato il COT sull'argento e scritto ha evidenziato che gli hedge fund e le grandi istituzioni finanziarie sono preoccupati dal peggioramento delle condizioni di trading sull'argento. Ha aggiunto che questi grandi partecipanti al mercato hanno ridotto le loro posizioni nette long di un terzo nella settimana fino allo scorso martedì.

Mentre alcuni sostengono che il mercato dei metalli preziosi sia attualmente soggetto a una profonda manipolazione, altri affermano che si tratti di una correzione normale e classica di un trade affollato. I prezzi dei metalli preziosi erano saliti troppo in alto e troppo velocemente, innescando la presa di profitti e vendite forzate. Fenomeni simili si sono ripetuti più volte in varie classi di attività come azioni tecnologiche, criptovalute e materie prime. I metalli preziosi non sono immuni alle dinamiche di mercato.