Presidente da SEC, Atkins, visa reduzir o ônus regulatório anual de US$ 2,7 bilhões no esforço ‘para tornar as IPOs grandes novamente.’
- O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Paul Atkins, testificou que empresas públicas americanas gastam aproximadamente US$ 2,7 bilhões por ano preparando relatórios anuais.
- Atkins propôs um plano de três pilares para sua agenda mais ampla de ‘tornar as OPVs grandes novamente’.
- A Associação da Indústria de Valores Mobiliários e Mercados Financeiros (SIFMA) apoia este plano, pois facilita o caminho das OPVs para pequenas empresas.
O presidente da SEC, Paul S. Atkins, em seu depoimento perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes, reforçou o que chamou de sistema regulatório oneroso, argumentando que os cerca de US$ 2,7 bilhões gastos anualmente pelas empresas públicas apenas para preparar e apresentar as divulgações anuais obrigatórias à SEC são demais.
De acordo com Atkins, gastar tanto com advogados, contadores e consultores, em vez de em inovação ou crescimento do negócio, apenas desencoraja as empresas a abrirem capital, com as empresas decidindo permanecer privadas ou listar no exterior.
Ônus regulatório visto como obstáculo à formação de capital
Antes do Congresso, Atkins afirmou que documentos de divulgação pública longos e falsos, incluindo relatórios anuais, apenas “obscurecem mais do que iluminam” para os investidores, com muitos dos documentos de divulgação pública semelhantes em comprimento ao famoso romance Guerra e Paz.
Atkins argumenta que décadas de regras e regulamentos intermináveis contribuíram para uma queda de 40% nas empresas nas bolsas dos EUA. Na década de 1990, atingiu o pico de 7.800, mas agora está em 4.700.
Embora os EUA permaneçam o maior mercado de capitais, Atkins teme que perca sua vantagem competitiva se mudanças não forem feitas.
Em resposta, Atkins apresentou um plano de três pilares para “tornar as IPOs grandes novamente” e reduzir a burocracia:
- Reancorar as divulgações na materialidade, para que as decisões de investimento possam se basear em sinais econômicos, em vez de ruído regulatório;
- Despolitizar as reuniões de acionistas, restaurando seu foco em questões corporativas significativas;
- Permitir que empresas públicas tenham alternativas de litígio para proteger os inovadores do frívolo e os investidores do fraudulento.
A atividade de IPO tem sido contida por anos
A revisão de Atkins foi geralmente bem recebida. Não muito tempo atrás, a Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) apoiou publicamente os esforços de Atkins para aliviar as exigências regulatórias sobre empresas menores que possam considerar listar na bolsa dos EUA.
O presidente interino da SIFMA, Ronald J. Kruszewski, concorda com o presidente Atkins sobre a necessidade de redução da regulamentação devido a um “mercado de IPO medíocre”.
O mercado de IPO dos EUA diminuiu ao longo da última década, com o aumento dos ônus regulatórios, o maior custo de conformidade e um mercado volátil sendo responsabilizados pela escolha de empresas menores de aceitar financiamento privado em vez de IPO.
A Lei JOBS de 2012 deveria abordar esses problemas, mas, à medida que os tempos mudaram, é necessária legislação mais moderna.
O debate entre aqueles que priorizam a formação de capital e menos regulamentação e aqueles que se concentram na proteção do investidor continuará por enquanto. Resta ver como os planos do presidente Atkins irão se sair, e uma grande parte de seu sucesso será decidida pelo mercado, como sempre.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
