O domínio da Nvidia inverte a política industrial mundial, tornando-se um risco para a economia global

A Nvidia ultrapassou a linha de US$ 5 trilhões, tornando-se a primeira empresa na história a atingir esse valor.

A ascensão da fabricante de chips abalou não apenas a Wall Street, mas também a estrutura da economia global. Ela cresceu tão grande e poderosa que mercados inteiros agora se movem em reação aos seus lucros e perspectivas.

A empresa não é mais apenas parte do sistema; ela é o sistema.

O surto da Nvidia a tornou maior do que seis dos onze setores do Índice S&P 500 e mais valiosa do que a maioria dos mercados acionários nacionais. Sua influência agora se estende muito além da tecnologia, moldando como o capital flui, como os governos planejam a política industrial e como os investidores definem o risco.

“Isso é obviamente um outlier massivo de uma perspectiva histórica, realmente algo para ser observado por gerações”, disse Matt Miskin, co-estrategista de investimentos da Manulife John Hancock Investments.

A Nvidia impulsiona os mercados enquanto os gastos em IA explodem

Desde o início de 2023, a Nvidia tem sido o principal motor por trás do rally do mercado, gerando bilhões para os acionistas e transformando o CEO Jensen Huang em um dos homens mais ricos do mundo.

Apenas na semana passada, a empresa anunciou novos acordos com a Nokia, Samsung Electronics e Hyundai Motor Group, apertando seu controle em setores que dependem de chips avançados.

Os gigantes da tecnologia Microsoft, Amazon e Meta prometeram gastar ainda mais em infraestrutura de IA, com gastos de capital combinados esperados para subir 34% para US$ 440 bilhões no próximo ano, de acordo com dados da Bloomberg.

Esses investimentos são a razão pela qual a previsão de receita da Nvidia explodiu de US$ 11 bilhões em 2020 para uma projeção de US$ 285 bilhões no próximo ano fiscal.

Na conferência GTC da Nvidia, Jensen tentou acalmar as preocupações sobre uma bolha, dizendo que o entusiasmo era justificado pelo progresso tecnológico. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, durante sua conferência de imprensa na quarta-feira, também rebateu as comparações com a mania das pontocom do final dos anos 1990. Mas a sensação de desequilíbrio é difícil de ignorar.

“Tendências como essa atingem um ponto de clímax e se invertem, e esperamos que isso aconteça eventualmente”, disse Miskin . “Por enquanto, as empresas no epicentro da corrida da IA estão tendo o melhor desempenho em termos de lucros. Ainda assim, parece que o S&P 500 está colocando muitos ovos na mesma cesta.”

Analistas divididos enquanto a Nvidia domina os mercados globais

Como a maior empresa do mundo, a Nvidia agora representa 8,5% do S&P 500, uma participação maior do que as 240 menores empresas combinadas, de acordo com Howard Silverblatt da Standard & Poor’s.

O peso recorde da Apple já atingiu 7,7%, e o da Microsoft foi de 7,4%, mas ambas agora ficam atrás da Nvidia. Juntas, as sete maiores ações de tecnologia dos EUA detêm mais de 36% do valor total do S&P 500.

Globalmente, o tamanho da Nvidia ofusca muitas economias. Ela vale mais do que os mercados de ações dos Países Baixos, Espanha, Emirados Árabes Unidos e Itália combinados, ficando atrás apenas dos EUA, China, Japão, Hong Kong e Índia.

Quase 91% dos analistas da Wall Street classificam a ação como compra. Frank Lee, do HSBC, recentemente elevou seu alvo de preço para US$ 230, implicando uma possível capitalização de mercado de US$ 8 trilhões.

Ainda assim, um outlier permanece: Jay Goldberg da Seaport Global Securities, que manteve uma classificação de venda desde abril com um alvo de US$ 100, mesmo com a ação mais do que dobrando de valor.

Enquanto a maioria das grandes empresas desacelera após atingir uma escala massiva, a Nvidia não. Ela espera um crescimento de receita de 60% neste ano fiscal após dois anos de saltos de 126% e 114%. Em comparação, a Microsoft está prevista para crescer 15%, e a Apple apenas 6,2%. A fortuna de Jensen agora está em US$ 176 bilhões, um aumento de mais de US$ 60 bilhões apenas este ano, de acordo com o Índice de Bilionários da Bloomberg.

Ele possui 3,5% da Nvidia através de trusts pessoais e familiares, mostram os registros apresentados à SEC.