La domination de Nvidia bouleverse la politique industrielle mondiale et devient un risque pour l'économie mondiale

Nvidia a franchi la barre des 5 000 milliards de dollars, devenant ainsi la première entreprise de l'histoire à atteindre une telle valeur.

L'ascension fulgurante de ce fabricant de puces a bouleversé non seulement Wall Street, mais aussi la structure de l'économie mondiale. Il est devenu si important et si puissant que des marchés entiers réagissent désormais à ses résultats et à ses perspectives.

L'entreprise ne fait plus seulement partie du système ; elle est le système.

La croissance fulgurante de Nvidia l'a rendue plus importante que six des onze secteurs de l'indice S&P 500 et plus valorisée que la plupart des marchés boursiers nationaux. Son influence dépasse désormais largement le cadre technologique, façonnant les flux de capitaux, la planification des politiques industrielles gouvernementales et la defidu risque par les investisseurs.

« Il s’agit évidemment d’un cas exceptionnel d’un point de vue historique, quelque chose d’inédit pour l’éternité », a déclaré Matt Miskin, co-stratège en chef des investissements chez Manulife John Hancock Investments.

Nvidia dynamise les marchés grâce à l'explosion des dépenses en IA

Depuis début 2023, Nvidia a été le principal moteur de la hausse du marché, générant des milliards pour les actionnaires et faisant de son PDG, Jensen Huang, l'un des hommes les plus riches du monde.

La semaine dernière encore, la société a annoncé de nouveaux accords avec Nokia, Samsungtronet Hyundai Motor Group, renforçant ainsi son emprise sur les secteurs qui dépendent des puces de pointe.

Les géants technologiques Microsoft, Amazon et Meta ont tous promis d'investir encore davantage dans l'infrastructure d'IA, leurs dépenses combinées devant augmenter de 34 % pour atteindre 440 milliards de dollars au cours de l'année prochaine, selon les données de Bloomberg.

Ces investissements expliquent pourquoi les prévisions de revenus de Nvidia ont explosé, passant de 11 milliards de dollars en 2020 à 285 milliards de dollars prévus pour le prochain exercice fiscal.

Lors de la conférence GTC de Nvidia, Jensen a tenté de calmer les craintes de bulle spéculative, affirmant que l'enthousiasme était justifié par les progrès technologiques. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a lui aussi, lors de sa conférence de presse de mercredi, réfuté les comparaisons avec la bulle Internet de la fin des années 1990. Mais ce sentiment de déséquilibre est difficile à ignorer.

« Ce genre de tendances atteint un point culminant puis s'inverse, et nous nous attendons à ce que cela finisse par se produire », a déclaré. « Pour l'instant, les entreprises à la pointe de la course à l'IA affichent les meilleures performances en termes de bénéfices. Il n'en reste pas moins que le S&P 500 semble prendre un risque considérable. »

Les analystes sont partagés face à la domination d'Nvidia sur les marchés mondiaux

En tant que plus grande entreprise au monde, Nvidia représente désormais 8,5 % du S&P 500, une part supérieure à celle des 240 dernières entreprises réunies, selon Howard Silverblatt de Standard & Poor's.

Le poids record d'Apple a culminé à 7,7 % et celui de Microsoft à 7,4 %, mais les deux entreprises sont désormais devancées par Nvidia. À elles seules, les sept plus grandes valeurs technologiques américaines représentent plus de 36 % de la capitalisation totale du S&P 500.

À l'échelle mondiale, la taille de Nvidia dépasse de loin celle de nombreuses économies. Sa valeur est supérieure à celle des marchés boursiers des Pays-Bas, de l'Espagne, des Émirats arabes unis et de l'Italie réunis, et n'est devancée que par celles des États-Unis, de la Chine, du Japon, de Hong Kong et de l'Inde.

Près de 91 % des analystes de Wall Street recommandent l'achat du titre. Frank Lee, de HSBC, a récemment relevé son objectif de cours à 230 dollars, ce qui implique une capitalisation boursière potentielle de 8 000 milliards de dollars.

Il reste cependant un opposant : Jay Goldberg de Seaport Global Securities, qui maintient sa recommandation de vente depuis avril avec un objectif de 100 dollars, même si le cours de l'action a plus que doublé.

Alors que la plupart des grandes entreprises ralentissent leur croissance après avoir atteint une taille considérable, Nvidia, elle, poursuit sur sa lancée. Elle prévoit une croissance de son chiffre d'affaires de 60 % pour cet exercice fiscal, après deux années de croissance fulgurante, respectivement de 126 % et 114 %. À titre de comparaison, Microsoft devrait enregistrer une croissance de 15 %, et Apple de seulement 6,2 %. La fortune de Jensen s'élève désormais à 176 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 60 milliards de dollars rien que cette année, selon l'indice Bloomberg des milliardaires.

Il détient 3,5 % de Nvidia par le biais de fiducies personnelles et familiales, selon des documents déposés auprès de la SEC.