La domination de Nvidia bouleverse la politique industrielle mondiale, devenant un risque pour l'économie mondiale

Nvidia a franchi la barre des 5 billions de dollars, devenant la première entreprise de l'histoire à atteindre cette valorisation.

La montée en puissance du fabricant de puces a ébranlé non seulement Wall Street, mais aussi la structure de l'économie mondiale. Elle est devenue si grande et puissante que l'ensemble des marchés réagissent désormais à ses résultats et à ses perspectives.

L'entreprise n'est plus seulement une partie du système ; elle est le système.

La hausse de Nvidia l'a rendue plus grande que six des onze secteurs de l'indice S&P 500 et plus valorisée que la plupart des bourses nationales. Son influence s'étend désormais bien au-delà de la technologie, façonnant les flux de capitaux, la planification des politiques industrielles par les gouvernements et la manière dont les investisseurs définissent le risque.

« Il s'agit évidemment d'une anomalie massive d'un point de vue historique, vraiment quelque chose à voir pour les âges », a déclaré Matt Miskin, co-stratège en investissement principal chez Manulife John Hancock Investments.

Nvidia entraîne les marchés alors que les dépenses en IA explosent

Depuis le début de 2023, Nvidia est le principal moteur de la hausse du marché, générant des milliards pour les actionnaires et transformant le PDG Jensen Huang en l'un des hommes les plus riches du monde.

La semaine dernière encore, l'entreprise a annoncé de nouveaux accords avec Nokia, Samsung Electronics et Hyundai Motor Group, resserrant son emprise sur des secteurs qui dépendent de puces avancées.

Les géants de la technologie Microsoft, Amazon et Meta ont tous promis de dépenser encore plus pour l'infrastructure IA, avec des dépenses en capital combinées qui devraient augmenter de 34 % pour atteindre 440 milliards de dollars au cours de l'année prochaine, selon les données de Bloomberg.

Ces investissements sont la raison pour laquelle les prévisions de revenus de Nvidia ont explosé, passant de 11 milliards de dollars en 2020 à une projection de 285 milliards de dollars pour le prochain exercice fiscal.

Lors de la conférence GTC de Nvidia, Jensen a tenté de calmer les inquiétudes concernant une bulle, affirmant que l'enthousiasme était justifié par les progrès technologiques. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors de sa conférence de presse mercredi, a également rejeté les comparaisons avec la manie des points-com de la fin des années 1990. Mais le sentiment de déséquilibre est difficile à ignorer.

« Des tendances comme celle-ci atteignent un point culminant et s'inversent, et nous prévoyons que cela finira par se produire », a déclaré Miskin . « Pour le moment, les entreprises au cœur de la course à l'IA réalisent les meilleurs résultats en termes de bénéfices. Cependant, on a l'impression que le S&P 500 met beaucoup d'œufs dans le même panier. »

Les analystes se divisent alors que Nvidia domine les marchés mondiaux

En tant que plus grande entreprise au monde, Nvidia représente désormais 8,5 % du S&P 500, une part supérieure à celle des 240 dernières entreprises combinées, selon Howard Silverblatt de Standard & Poor's.

Le poids record d'Apple avait atteint 7,7 %, et celui de Microsoft 7,4 %, mais les deux se situent désormais derrière Nvidia. Ensemble, les sept plus grandes actions technologiques américaines détiennent plus de 36 % de la valeur totale du S&P 500.

Au niveau mondial, la taille de Nvidia surpasse de nombreuses économies. Elle vaut plus que les bourses des Pays-Bas, de l'Espagne, des Émirats arabes unis et de l'Italie combinées, et n'est devancée que par les États-Unis, la Chine, le Japon, Hong Kong et l'Inde.

Près de 91 % des analystes de Wall Street la classent comme un achat. Frank Lee de HSBC a récemment relevé son objectif de prix à 230 $, impliquant une capitalisation boursière potentielle de 8 billions de dollars.

Cependant, un dissident persiste : Jay Goldberg de Seaport Global Securities, qui maintient une note de vente depuis avril avec un objectif de 100 $, même si l'action a plus que doublé.

Alors que la plupart des grandes entreprises ralentissent après avoir atteint une échelle massive, Nvidia ne l'a pas fait. Elle prévoit une croissance des revenus de 60 % cet exercice fiscal après deux années de sauts de 126 % et 114 %. En comparaison, Microsoft devrait croître de 15 % et Apple de seulement 6,2 %. La fortune de Jensen s'élève désormais à 176 milliards de dollars, en hausse de plus de 60 milliards de dollars rien que cette année, selon le Bloomberg Billionaires Index.

Il détient 3,5 % de Nvidia par l'intermédiaire de fiducies personnelles et familiales, selon les dépôts auprès de la SEC.