هيمنة شركة إنفيديا تقلب السياسة الصناعية العالمية رأساً على عقب، وتصبح خطراً على الاقتصاد العالمي

تجاوزت شركة Nvidia حاجز الـ 5 تريليونات دولار، لتصبح أول شركة في التاريخ تصل إلى هذه القيمة.

لم يقتصر تأثير صعود شركة تصنيع الرقائق على وول ستريت فحسب، بل امتد ليشمل بنية الاقتصاد العالمي. فقد نمت الشركة لتصبح ضخمة وقوية لدرجة أن الأسواق بأكملها تتأثر الآن بأرباحها وتوقعاتها.

لم تعد الشركة مجرد جزء من النظام؛ بل أصبحت هي النظام نفسه.

صعود شركة إنفيديا إلى جعلها أكبر من ستة من أصل أحد عشر قطاعًا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وأكثر قيمة من معظم أسواق الأسهم الوطنية. ويتجاوز نفوذها الآن قطاع التكنولوجيا بكثير، ليؤثر على كيفية تدفق رؤوس الأموال، وكيفية تخطيط الحكومات للسياسات الصناعية، وكيفية defiللمخاطر.

"من الواضح أن هذا أمر شاذ للغاية من منظور تاريخي، إنه حقًا شيء يستحق المشاهدة على مر العصور"، هذا ما قاله مات ميسكين، كبير استراتيجيي الاستثمار المشارك في شركة مانوليف جون هانكوك للاستثمارات.

شركة إنفيديا تقود الأسواق مع ازدياد الإنفاق على الذكاء الاصطناعي بشكل كبير

منذ بداية عام 2023، كانت شركة Nvidia المحرك الرئيسي وراء انتعاش السوق، حيث حققت مليارات الدولارات للمساهمين وحولت الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ إلى واحد من أغنى رجال العالم.

أعلنت الشركة الأسبوع الماضي فقط عن صفقات جديدة مع نوكيا وسامسونجtronومجموعة هيونداي موتور، مما عزز قبضتها على القطاعات التي تعتمد على الرقائق المتقدمة.

وقد تعهدت شركات التكنولوجيا العملاقة مايكروسوفت وأمازون وميتا بإنفاق المزيد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث من المتوقع أن ترتفع النفقات الرأسمالية مجتمعة بنسبة 34٪ لتصل إلى 440 مليار دولار خلال العام المقبل، وفقًا لبيانات بلومبرج.

وتُعد هذه الاستثمارات السبب وراء ارتفاع توقعات إيرادات شركة Nvidia من 11 مليار دولار في عام 2020 إلى 285 مليار دولار في السنة المالية المقبلة.

في مؤتمر GTC لشركة Nvidia، حاول جنسن تهدئة المخاوف بشأن فقاعة اقتصادية، قائلاً إن الحماس مبرر بالتقدم التكنولوجي. كما رفض رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، خلال مؤتمره الصحفي يوم الأربعاء، المقارنات مع جنون شركات الإنترنت في أواخر التسعينيات. لكن من الصعب تجاهل الشعور بعدم التوازن.

ميسكين: "تصل مثل هذه الاتجاهات إلى ذروتها ثم تنعكس، ونتوقع حدوث ذلك في نهاية المطاف. قالفي الوقت الراهن، تحقق الشركات التي تتصدر سباق الذكاء الاصطناعي أفضل أداء من حيث الأرباح. ومع ذلك، يبدو أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يضع كل بيضه في سلة واحدة."

انقسم المحللون مع هيمنة إنفيديا على الأسواق العالمية

باعتبارها أكبر شركة في العالم، تشكل شركة Nvidia الآن 8.5٪ من مؤشر S&P 500، وهي حصة أكبر من حصة الشركات الـ 240 الأدنى مجتمعة، وفقًا لهوارد سيلفربلات من ستاندرد آند بورز.

بلغت حصة آبل في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذروتها عند 7.7%، وحصة مايكروسوفت عند 7.4%، لكنهما الآن أقل من إنفيديا. وتستحوذ أكبر سبع شركات تقنية أمريكية مجتمعة على أكثر من 36% من إجمالي قيمة المؤشر.

على الصعيد العالمي، يفوق حجم شركة إنفيديا حجم العديد من الاقتصادات. إذ تبلغ قيمتها أكثر من قيمة أسواق الأسهم في هولندا وإسبانيا والإمارات العربية المتحدة وإيطاليا مجتمعة، ولا تتخلف إلا عن الولايات المتحدة والصين واليابان وهونغ كونغ والهند.

يوصي ما يقرب من 91% من محللي وول ستريت بشراء السهم. وقد رفع فرانك لي من بنك HSBC مؤخراً السعر المستهدف للسهم إلى 230 دولاراً، مما يشير إلى قيمة سوقية محتملة تبلغ 8 تريليونات دولار.

ومع ذلك، لا يزال هناك معارض واحد: جاي غولدبيرغ من شركة سيبورت غلوبال سيكيوريتيز، الذي أبقى على توصيته بالبيع منذ أبريل مع سعر مستهدف قدره 100 دولار، حتى مع ارتفاع سعر السهم بأكثر من الضعف.

بينما تُبطئ معظم الشركات الكبرى نموها بعد بلوغها حجماً هائلاً، لم تفعل شركة إنفيديا ذلك. فهي تتوقع نمواً في الإيرادات بنسبة 60% خلال السنة المالية الحالية، بعد عامين من النمو المتواصل بنسبة 126% و114% على التوالي. وبالمقارنة، من المتوقع أن تنمو مايكروسوفت بنسبة 15%، وآبل بنسبة 6.2% فقط. وتبلغ ثروة جنسن حالياً 176 مليار دولار، بزيادة تتجاوز 60 مليار دولار هذا العام وحده، وفقاً لمؤشر بلومبيرغ للمليارديرات.

ويمتلك 3.5% من أسهم شركة Nvidia من خلال صناديق استئمانية شخصية وعائلية، وفقًا لما أظهرته الإفصاحات المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.