هيمنة Nvidia تقلب السياسة الصناعية العالمية رأساً على عقب، وتصبح خطراً على الاقتصاد العالمي

تجاوزت Nvidia خط 5 تريليونات دولار، لتصبح أول شركة في التاريخ تصل إلى تلك القيمة.

صعود الشركة المصنعة للرقائق لم يهز وول ستريت فحسب، بل هز أيضاً هيكل الاقتصاد العالمي. لقد كبرت وأصبحت قوية لدرجة أن الأسواق بأكملها تتحرك الآن استجابة لأرباحها وتوقعاتها.

لم تعد الشركة مجرد جزء من النظام؛ إنها النظام نفسه.

ارتفاع Nvidia جعلها أكبر من ستة من القطاعات الأحد عشر في مؤشر S&P 500 وأكثر قيمة من معظم أسواق الأسهم الوطنية. يمتد نفوذها الآن بعيداً جداً وراء التكنولوجيا، وتشكل كيفية تدفق رأس المال، وكيفية تخطيط الحكومات للسياسة الصناعية، وكيفية تعريف المستثمرين للمخاطر.

"هذا بالتأكيد شاذة ضخمة من منظور تاريخي، شيء حقيقي يستحق المشاهدة للأجيال"، قال مات ميسكين، استراتيجي الاستثمار المشترك في Manulife John Hancock Investments.

تقود Nvidia الأسواق مع انفجار الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

منذ بداية عام 2023، كانت Nvidia المحرك الرئيسي وراء انتعاش السوق، حيث صنعت مليارات للمساهمين وحولت الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ إلى واحد من أغنى الرجال في العالم.

في الأسبوع الماضي فقط، أعلنت الشركة عن صفقات جديدة مع Nokia وSamsung Electronics وHyundai Motor Group، مما يثبت قبضتها عبر القطاعات التي تعتمد على الرقائق المتقدمة.

وعدت عمالقة التكنولوجيا Microsoft وAmazon وMeta بإنفاق المزيد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن ترتفع النفقات الرأسمالية المشتركة بنسبة 34% لتصل إلى 440 مليار دولار على مدار العام المقبل، وفقاً لبيانات Bloomberg.

هذه الاستثمارات هي السبب في انفجار توقعات إيرادات Nvidia من 11 مليار دولار في عام 2020 إلى 285 مليار دولار متوقعة في السنة المالية القادمة.

في مؤتمر GTC الخاص بـ Nvidia، حاول جينسن تهدئة المخاوف بشأن فقاعة، قائلاً إن الحماس مبرر بالتقدم التكنولوجي. كما دفع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، خلال مؤتمره الصحفي يوم الأربعاء، بالرد على المقارنات مع جنون الإنترنت في أواخر التسعينيات. لكن شعور عدم التوازن يصعب تجاهله.

"تصل الاتجاهات مثل هذه إلى نقطة ذروة وتنعكس، ونتوقع أن يحدث ذلك في النهاية"، قال Miskin . "في الوقت الحالي، تقوم الشركات في مركز سباق الذكاء الاصطناعي بأفضل أداء من حيث الأرباح. ومع ذلك، يبدو أن S&P 500 يضع الكثير من البيض في سلة واحدة."

المحللون منقسمون بينما تتربع Nvidia على عرش الأسواق العالمية

باعتبارها أكبر شركة في العالم، تشكل Nvidia الآن 8.5% من S&P 500، وهي حصة أكبر من مجموع آخر 240 شركة، وفقاً لهوارد سيلفربلات من Standard & Poor’s.

ذروة وزن Apple كانت 7.7%، وMicrosoft كانت 7.4%، لكنهما الآن خلف Nvidia. معاً، تحتفظ أكبر سبع شركات تقنية أمريكية بأكثر من 36% من قيمة S&P 500 بأكملها.

عالمياً، يتفوق حجم Nvidia على العديد من الاقتصادات. قيمتها أكثر من أسواق هولندا وإسبانيا والإمارات العربية المتحدة وإيطاليا مجتمعة، وتتأخر فقط عن الولايات المتحدة والصين واليابان وهونغ كونغ والهند.

يصنف ما يقرب من 91% من محللي وول ستريت سهمها على أنه شراء. رفع فرانك لي من HSBC هدف سعره مؤخراً إلى 230 دولاراً، مما يشير إلى قيمة سوقية محتملة تبلغ 8 تريليونات دولار.

ومع ذلك، لا يزال هناك معارض واحد: جاي جولدبرغ من Seaport Global Securities، الذي حافظ على تصنيف بيع منذ أبريل بهدف 100 دولار، حتى مع تضاعف السهم أكثر من مرتين.

بينما تبطئ معظم الشركات الكبيرة وتيرة نموها بعد الوصول إلى حجم ضخم، لم تفعل Nvidia ذلك. تتوقع نمواً في الإيرادات بنسبة 60% في السنة المالية الحالية بعد عامين من القفزات بنسبة 126% و114%. بالمقارنة، من المتوقع أن ينمو Microsoft بنسبة 15%، وApple بنسبة 6.2% فقط. الآن يقدر ثروة جينسن بـ 176 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 60 مليار دولار هذا العام وحده، وفقاً لمؤشر بلومبرغ للمليارديرات.

يمتلك 3.5% من Nvidia من خلال صناديق الثقة الشخصية والعائلية، تظهر filings مع SEC.