Il dominio di Nvidia sconvolge la politica industriale mondiale e diventa un rischio per l'economia globale

Nvidia ha superato la soglia dei 5 trilioni di dollari, diventando la prima azienda nella storia a raggiungere tale valore.

L'ascesa del produttore di chip ha scosso non solo Wall Street, ma anche la struttura dell'economia globale. È cresciuto così tanto e in modo così potente che interi mercati ora si muovono in risposta ai suoi utili e alle sue prospettive.

L'azienda non è più solo una parte del sistema: è il sistema.

L'ascesa di Nvidia l'ha resa più grande di sei degli undici settori dell'indice S&P 500 e più preziosa della maggior parte dei mercati azionari nazionali. La sua influenza si estende ormai ben oltre la tecnologia, plasmando i flussi di capitale, la pianificazione delle politiche industriali da parte dei governi e la defidi rischio da parte degli investitori.

"Si tratta ovviamente di un'anomalia enorme da un punto di vista storico, davvero qualcosa da ammirare per sempre", ha affermato Matt Miskin, co-responsabile della strategia di investimento presso Manulife John Hancock Investments.

Nvidia guida i mercati mentre la spesa per l'intelligenza artificiale esplode

Dall'inizio del 2023, Nvidia è stata il motore principale della ripresa del mercato, generando miliardi per gli azionisti e trasformando il CEO Jensen Huang in uno degli uomini più ricchi del mondo.

Proprio la scorsa settimana, l'azienda ha annunciato nuovi accordi con Nokia, Samsungtrone Hyundai Motor Group, rafforzando la sua presa sui settori che dipendono dai chip avanzati.

Secondo i dati di Bloomberg, i giganti della tecnologia Microsoft, Amazon e Meta hanno promesso di investire ancora di più nelle infrastrutture di intelligenza artificiale, con una spesa complessiva destinata a salire del 34%, raggiungendo i 440 miliardi di dollari nel prossimo anno.

Grazie a questi investimenti, le previsioni di fatturato di Nvidia sono aumentate vertiginosamente, passando da 11 miliardi di dollari nel 2020 a 285 miliardi di dollari previsti per il prossimo anno fiscale.

Alla conferenza GTC di Nvidia, Jensen ha cercato di placare i timori di una possibile bolla speculativa, affermando che l'entusiasmo era giustificato dal progresso tecnologico. Anche il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, durante la sua conferenza stampa di mercoledì, ha respinto i paragoni con la mania delle dot-com di fine anni '90. Ma il senso di squilibrio è difficile da ignorare.

"Tendenze come questa raggiungono un punto culminante e poi si invertono, e ci aspettiamo che ciò accada prima o poi", ha affermato. "Al momento, le aziende al centro della corsa all'IA stanno ottenendo i risultati migliori in termini di utili. Tuttavia, si ha la sensazione che l'indice S&P 500 stia mettendo troppe uova nello stesso paniere."

Gli analisti si dividono mentre Nvidia domina i mercati globali

Essendo la più grande azienda al mondo, Nvidia ora rappresenta l'8,5% dell'indice S&P 500, una quota superiore a quella delle ultime 240 aziende messe insieme, secondo Howard Silverblatt di Standard & Poor's.

Il peso record di Apple ha raggiunto il picco del 7,7%, mentre quello di Microsoft il 7,4%, ma ora entrambi si trovano dietro a Nvidia. Insieme, i sette maggiori titoli tecnologici statunitensi detengono oltre il 36% del valore dell'intero S&P 500.

A livello globale, le dimensioni di Nvidia surclassano quelle di molte economie. Vale più dei mercati azionari di Paesi Bassi, Spagna, Emirati Arabi Uniti e Italia messi insieme, ed è seconda solo a Stati Uniti, Cina, Giappone, Hong Kong e India.

Quasi il 91% degli analisti di Wall Street lo ritiene un acquisto. Frank Lee di HSBC ha recentemente alzato il suo obiettivo di prezzo a 230 dollari, il che implica una potenziale capitalizzazione di mercato di 8.000 miliardi di dollari.

Tuttavia, rimane un oppositore: Jay Goldberg di Seaport Global Securities, che ha mantenuto un rating di vendita da aprile con un obiettivo di 100 dollari, nonostante il titolo sia più che raddoppiato.

Mentre la maggior parte delle grandi aziende rallenta dopo aver raggiunto dimensioni enormi, Nvidia non lo ha fatto. Prevede una crescita del fatturato del 60% in questo anno fiscale, dopo due anni di incrementi del 126% e del 114%. A titolo di confronto, si prevede che Microsoft crescerà del 15% e Apple solo del 6,2%. Il patrimonio di Jensen si attesta ora a 176 miliardi di dollari, in crescita di oltre 60 miliardi di dollari solo quest'anno, secondo il Bloomberg Billionaires Index.

Secondo quanto risulta dai documenti depositati presso la SEC, possiede il 3,5% di Nvidia tramite trust personali e familiari.