Sem alívio à vista para o Bitcoin enquanto stablecoins e empresas de tesouraria esfriam
- As entradas de stablecoins nas exchanges despencaram em relação aos máximos de agosto, sinalizando enfraquecimento da liquidez fresca para o Bitcoin.
- As compras corporativas de Bitcoin via tesouraria desaceleraram drasticamente, com apenas nove novas empresas adicionando BTC no Q4 até agora.
- A Strategy continua sendo o comprador dominante, mas sua criação de uma reserva de caixa de US$ 1,44 bilhão mostra cautela crescente.
O Bitcoin está lutando para montar uma recuperação sustentada, pois duas fontes críticas de liquidez do mercado, fluxos de stablecoins para exchanges e compras de tesouraria corporativa, mostram sinais de exaustão.
O ativo digital caiu novamente para a faixa de US$ 88.000 mais cedo hoje após não conseguir se sustentar acima dos níveis modestos que conseguiu recuperar em US$ 90.000. Antes disso, havia atingido um máximo histórico de mais de US$ 126.000 em outubro.
Por que o Bitcoin está lutando?
Dados da CryptoQuant revelam que os fluxos de stablecoins ERC-20 para exchanges caíram de US$ 158 bilhões em agosto para cerca de US$ 76 bilhões atualmente.
A média de 90 dias também diminuiu de US$ 130 bilhões para US$ 118 bilhões, mostrando que capital fresco não está entrando no mercado como costumava fazer alguns meses atrás.
O analista da CryptoQuant, Darkfrost, afirmou: “a tendência permanece em queda, e os leves rebotes que estamos vendo resultam principalmente da redução da pressão de venda, em vez de um novo interesse de compra.”
As stablecoins, que servem como a principal porta de entrada para a liquidez institucional e de varejo nos mercados de criptomoedas, são amplamente vistas como um indicador de interesse de compra.
Dinheiro corporativo desacelera para o Bitcoin
A tendência de acumulação de tesouraria corporativa que definiu grande parte de 2025 desacelerou drasticamente.
Enquanto 117 novas empresas adicionaram Bitcoin às suas folhas de balanço este ano, apenas nove empresas se juntaram às fileiras no quarto trimestre até agora, abaixo dos 53 no terceiro trimestre e 39 no segundo.
A maioria desses detentores de tesouraria mantém posições relativamente modestas, com 147 empresas segurando menos de 500 Bitcoins.
A Strategy continua a dominar o espaço, tendo adquirido mais BTC recentemente. Saylor fez uma compra expressiva de 10.624 Bitcoins por US$ 962,7 milhões entre 1 e 7 de dezembro, elevando suas participações totais para 660.624 Bitcoins.
A empresa de tesouraria adicionou US$ 21,48 bilhões em BTC este ano e está apenas a US$ 500 milhões de igualar seu total de US$ 21,97 bilhões durante todo o ano de 2024.
No entanto, a recente fraqueza do mercado levou a Strategy a estabelecer uma reserva de caixa de US$ 1,44 bilhões para cobrir obrigações de dividendos, uma medida defensiva que destaca o crescente cauteloso no setor.
A Bitmine vem em segundo lugar entre as empresas de tesouraria que estão adquirindo BTC, embora seus números sejam ofuscados pelas compras recentes da Strategy.
Em novembro, ela adquiriu US$ 892 milhões em BTC, e até agora este mês, gastou US$ 296 milhões em BTC de acordo com a CryptoQuant.
Outros grandes detentores corporativos recuaram notavelmente. A japonesa Metaplanet, que detinha 30.823 Bitcoins até setembro, não adicionou à sua posição há mais de dois meses.
A Evernorth desapareceu do mapa nas últimas seis semanas após gastar US$ 950 milhões em BTC este ano.
Estrutura de mercado sob pressão
Somando-se à incerteza, a Strategy enfrenta um desafio potencial da proposta da MSCI de excluir empresas de tesouraria de ativos digitais de seus índices, uma medida que poderia forçar investidores institucionais a desfazer posições e reduzir o apelo da ação como um proxy para Bitcoin.
Apesar dos ventos contrários de curto prazo, alguns analistas permanecem otimistas sobre as perspectivas do Bitcoin. A CryptoQuant publicou que “o BTC pode subir em direção a US$ 99K, a banda inferior do Preço Realizado pelo Trader, uma resistência chave. Acima disso, as próximas barreiras estão em US$ 102K e US$ 112K.”
De acordo com Darkfrost e outros observadores do mercado, mais liquidez deve retornar ao mercado para que o Bitcoin reinicie outra tendência de alta.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
