스테이블코인과 재무 회사들의 냉각으로 비트코인 안도감 부재

거래소로의 스테이블코인 유입과 기업 재무 구매라는 시장의 유동성에 대한 두 가지 중요한 출처가 고갈 징후를 보이며 비트코인은 지속 가능한 회복을 이루기 위해 struggle하고 있습니다.

디지털 자산은 오늘 오전 90,000달러에서 회복했던 modest한 수준을 유지하지 못하며 다시 88,000달러대로 하락했습니다. 그전에는 10월 초 126,000달러 이상의 사상 최고치를 기록했습니다.

비트코인은 왜 어려움을 겪고 있을까요?

CryptoQuant의 데이터에 따르면 ERC-20 스테이블코인의 거래소 유입이 8월의 $1,580억에서 현재 약 $760억으로 감소했습니다.

90일 평균치는 1,300억 달러에서 1,180억 달러로 하락했으며, 이는 몇 달 전과 달리 새로운 자본이 시장으로 유입되지 않고 있음을 보여줍니다.

CryptoQuant의 애널리스트 Darkfrost는 “추세는 여전히 하락세이며, 우리가 보고 있는 약간의 반등은 주로 매도 압력의 감소에서 비롯된 것이지 새로운 매수 관심에서 비롯된 것은 아니다”라고 밝혔습니다.

암호화폐 시장의 기관 및 개인 유동성에 대한 주요 진입로 역할을 하는 스테이블코인은 매수 관심의 선행 지표로 널리 간주됩니다.

기업 자금의 비트코인 투자 둔화

2025년 내내 지배적이었던 기업 재무부 적립 추세가 급격히 둔화되었습니다.

올해 117개 새로운 회사가 비트코인을 재무제표에 추가했지만, 올해 4분기에는 지금까지 9개 기업만 합류했으며, 이는 3분기의 53개 및 2분기의 39개보다 감소한 수치입니다.

이들 재무 보유자 대부분은 비교적 소규모 포지션을 유지하고 있으며, 147개 기업이 500개 미만의 비트코인을 보유하고 있습니다.

Strategy는 최근 더 많은 BTC를 취득하며 여전히 시장을 주도하고 있습니다. Saylor은 12월 1일부터 7일까지 10,624개의 비트코인을 9억 6,270만 달러에 구매하여 총 보유량을 660,624개로 늘렸습니다.

이 재무 회사는 올해 214억 8,000만 달러 상당의 BTC를 추가했으며, 2024년 전체 219억 7,000만 달러와 비교할 때 단 5억 달러 차이입니다.

그러나 최근 시장 약세로 인해 Strategy는 배당금 의무를 충당하기 위해 14억 4,000만 달러의 현금 준비금을 마련했으며, 이는 해당 섹터에서 증가하는 경계심을 보여줍니다.

Bitmine은 BTC를 취득해 온 재무 회사 중 두 번째 위치를 차지하고 있지만, 그 규모는 Strategy의 최근 구매량에 비해 미미합니다.

11월에는 $8.92억 상당의 BTC를 매입했으며, 이달 현재까지 BTC에 $2.96억을 지출했습니다. CryptoQuant의 데이터에 따르면입니다.

기타 주요 기업 보유자들의 구매는 눈에 띄게 줄었습니다. 9월 기준 30,823개의 비트코인을 보유했던 일본의 Metaplanet은 2개월 이상 포지션을 추가하지 않았습니다.

Evernorth는 올해 9억 5,000만 달러를 비트코인 구매에 지출한 후 지난 6주 동안 시장에서 사라졌습니다.

시장 구조에 압박

불확실성을 가중시키는 요인으로, Strategy는 MSCI의 디지털 자산 재무 회사 지수 제외 제안으로부터 잠재적 도전에 직면해 있습니다. 이는 기관 투자자들이 포지션을 정리하도록 강요하고 비트코인 대체재로서의 주식 매력을 감소시킬 수 있는 조치입니다.

단기적인 역풍에도 불구하고 일부 분석가들은 비트코인의 전망에 대해 긍정적입니다. CryptoQuant은 게시했습니다. "BTC는 주요 저항선인 트레이더 리얼라이즈드 프라이스(Trader Realized Price)의 하한선인 $99K로 상승할 수 있습니다. 그 위로는 $102K와 $112K에 다음 장벽이 위치합니다."

Darkfrost 및 기타 시장 관찰자들에 따르면, 비트코인이 또 다른 강세 추세를 재개하려면 시장으로 더 많은 유동성이 돌아와야 합니다.