Mineradores consideram a manutenção de posições cara com os preços máximos de produção do Bitcoin

Os mineradores estão enfrentando mais um mês de margens finas, tomando decisões difíceis sobre manter ou vender suas moedas. O preço para produzir novo Bitcoin (BTC) está perto de um recorde histórico, estabelecendo desafios para os mineradores cobrirem os custos. 

Os mineradores estão enfrentando os maiores custos de produção na história do Bitcoin (BTC). Desde maio de 2024, o custo de minerar um BTC moveu-se acima dos ganhos projetados da venda da moeda. Os mineradores podem receber alguns fluxos de taxas de bloco, mas a maioria das operações está minerando com uma perda projetada.

A mineração de Bitcoin também enfrenta um paradoxo. O hashrate está em um recorde histórico, com mais de 723 EH/s, com crescimento robusto e produção de blocos mais rápida do que o habitual. Ao mesmo tempo, os mineradores estão produzindo os últimos cinco meses de oferta com prejuízo. A longo prazo, essa estratégia pode valer a pena, mas os mineradores também estão ficando sem tempo quando se trata de mineração barata. 

A base de custo do BTC saltou de cerca de US$ 24.000 em 2022 para US$ 75.000 durante um pico recente de dificuldade de mineração. Os mineradores ainda estão com uma base de custo relativamente baixa, principalmente devido à retenção de reservas dos anteriores mercados de baixa. Mas em setembro, os mineradores retiveram menos BTC, em vez disso, liquidaram suas recompensas. 

Os custos dos mineradores podem variar entre as operações, dependendo dos investimentos e da adição de novos equipamentos. Em média, os mineradores diminuíram a retenção de novas moedas, mas ainda mantiveram um saldo agregado de 1,7M a 2.06M moedas, dependendo do tipo de registro de dados. Algumas das moedas mais antigas podem ser vendidas com ganhos significativos, ajudando a estender os tempos de produção. 

Enquanto isso, qualquer rally do BTC para uma faixa mais alta seria útil e estenderia as operações. Os mineradores de BTC estão fora da zona de perigo de capitulação em outubro, embora estejam operando com margens bastante apertadas, apesar do uso de equipamentos altamente eficientes. 

Os mineradores também passam a reter BTC sempre que as moedas são mineradas com uma base de custo favorável. Essa reserva pode cobrir custos por mais tempo ou tornar alguns dos data centers lucrativos. A outra fonte de receita são as taxas de transação, que podem representar entre 10% e 80% da recompensa do bloco. No futuro, após a mineração do último BTC, as taxas serão a única fonte de receitas em BTC. 

A mineração torna-se uma atividade de alto investimento

A mineração não é mais um apoio acessível e voluntário à rede. Em vez disso, as operações de mineração muitas vezes só são possíveis para grandes organizações. Mesmo para mineradores de pequena escala, pode ser mais fácil alugar espaço em um data center remoto ou pagar por uma fração do hashrate do que começar a competir com máquinas auto-hospedadas. 

As operações de mineração também não veem o BTC como sua única fonte de receita, vendendo em vez disso um pacote de serviços para clientes que buscam uma participação na mineração. 

Enquanto tentam obter uma fatia dos últimos 2M de BTC a serem produzidos, os mineradores também estão expandindo suas capacidades como construtores de data centers. Embora as receitas em BTC possam estar diminuindo, os mineradores também estão sentados sobre contratos de energia potencialmente lucrativos e localizações estratégicas de data centers. 

Os mineradores se beneficiam da mudança para IA e data centers

Embora as receitas da venda de BTC possam estar desacelerando, os mineradores corporativos também estão crescendo com base na demanda por espaço em data centers e capacidade de energia. 

As ações de mineradores corporativos refletem sua mudança para tecnologia de IA e data centers. A Core Scientific (CORZQ) está entre os ganhadores deste ano, com um crescimento de 228,12%. A TeraWulf, Inc. (WULF) é outro grande minerador corporativo, com ganhos anuais de 253,51% para US$ 4,03. A Core Scientific estava entre as líderes na obtenção de localizações e contratos de eletricidade, incluindo o acordo de 12 anos com a CoreWeave para uma instalação de 200 MW e expansões adicionais. 

A CleanSpark (CLSK) e a Iris Energy LTD (IREN) também estiveram em alta no último ano, com ganhos de 145,95% e 154,57%. A CleanSpark firmou contratos para 75 MW em instalações de dados e mineração. A Iris Energy deixou de adquirir apenas máquinas de mineração rápidas e garantiu um contrato de 600 MW. 

O aumento da demanda por IA e energia confiável também pode significar que terceiros estarão prontos para financiar parte das despesas, em vez de depender que os mineradores financiem a atualização de suas operações. Mesmo em 2024, há uma diferença clara entre os mineradores que mantiveram seu modelo antigo e aqueles que estão estabelecendo instalações de IA e já diversificando suas fontes de receita. 

Reportagem do Cryptopolitan por Hristina Vasileva