Für Miner ist das Halten Bitcoin bei den Spitzenproduktionspreisen unerschwinglich

Bitcoin-Miner stehen vor einem weiteren Monat mit geringen Gewinnspannen und müssen schwierige Entscheidungen treffen, ob sie ihre Coins behalten oder verkaufen sollen. Die Kosten für die Erzeugung neuer Bitcoin (BTC) befinden sich nahe eines Allzeithochs, was die Miner vor die Herausforderung stellt, ihre Ausgaben zu decken. 

Bitcoin-Miner sehen sich mit den höchsten Produktionskosten in der Geschichte von Bitcoin (BTC) konfrontiert. Seit Mai 2024 übersteigen die Kosten für das Mining eines BTC die prognostizierten Einnahmen aus dem Verkauf der Kryptowährung. Zwar erhalten die Miner Zuflüsse aus Blockgebühren, doch die meisten Mining-Betriebe arbeiten voraussichtlich mit Verlust.

Auch Bitcoin -Mining steht vor einem Paradoxon. Die Hashrate liegt mit über 723 EH/s auf einem Allzeithoch, mit starkem Wachstum und einer überdurchschnittlich schnellen Blockproduktion. Gleichzeitig produzieren die Miner die letzten fünf Monate des Angebots mit Verlust. Langfristig könnte sich diese Strategie auszahlen, doch die Zeit für kostengünstiges Mining läuft den Minern davon. 

Die Kostenbasis von Bitcoin (BTC) stieg von rund 24.000 US-Dollar im Jahr 2022 auf bis zu 75.000 US-Dollar während eines kürzlich erreichten Höchststandes der Mining-Schwierigkeit. Miner halten weiterhin relativ niedrige Kostenbasis, hauptsächlich aufgrund von Reserven aus den vorangegangenen Bärenmärkten. Im September hielten Miner jedoch weniger BTC, da sie stattdessen ihre Belohnungen liquidierten. 

Die Kosten für Miner können je nach Betrieb und Investitionen sowie der Anschaffung neuer Ausrüstung variieren. Im Durchschnitt reduzierten Miner ihren Bestand an neuen Coins, hielten aber weiterhin einen Gesamtbestand von 1,7 bis 2,06 Millionen Coins, abhängig von der Art der Datenerfassung. Ältere Coins lassen sich teilweise mit deutlichen Gewinnen verkaufen, was die Produktionszeiten verlängert. 

In der Zwischenzeit wäre jede Kursrallye des Bitcoins hilfreich und würde die Mining-Aktivitäten verlängern. Bitcoin-Miner haben die Kapitulationsgefahr im Oktober zwar überwunden, arbeiten aber trotz hocheffizienter Ausrüstung mit eher geringen Gewinnspannen. 

Miner gehen außerdem dazu über, BTC einzubehalten, sobald die Coins zu günstigen Kosten geschürft wurden. Diese Reserve kann die Kosten länger decken oder einige Rechenzentren rentabel machen. Die andere Einnahmequelle sind Transaktionsgebühren, die zwischen 10 % und 80 % der Blockbelohnung ausmachen können. Zukünftig, nachdem der letzte BTC geschürft wurde, werden Gebühren die einzige Einnahmequelle für BTC sein. 

Der Bergbau wird zu einer investitionsintensiven Aktivität

Mining ist keine zugängliche, freiwillige Unterstützung des Netzwerks mehr. Stattdessen ist Mining oft nur noch für große Organisationen möglich. Selbst für kleinere Miner ist es unter Umständen einfacher, Speicherplatz in einem externen Rechenzentrum anzumieten oder einen Teil der Hashrate zu erwerben, als mit selbst gehosteten Maschinen zu konkurrieren. 

Die Mining-Unternehmen betrachten BTC auch nicht als ihre einzige Einnahmequelle, sondern verkaufen ein Leistungspaket an Kunden, die einen Anteil am Mining erwerben möchten. 

Während sie versuchen, sich einen Anteil an den letzten 2 Millionen Bitcoins zu sichern, bauen Miner gleichzeitig ihre Kapazitäten als Betreiber von Rechenzentren aus. Obwohl die Bitcoin-Einnahmen sinken mögen, verfügen Miner zudem über potenziell lukrativetracund strategisch günstige Standorte für ihre Rechenzentren. 

Bergbauunternehmen profitieren vom Wandel hin zu KI und Rechenzentren

Während die Einnahmen aus dem Verkauf von BTC möglicherweise zurückgehen, wächst die Zahl der institutionellen Miner aufgrund der Nachfrage nach Rechenzentrumskapazität und Stromerzeugungskapazität. 

Die Aktienkurse von Bergbauunternehmen spiegeln deren Fokus auf KI-Technologie und Rechenzentren wider. Core Scientific (CORZQ) zählt mit einem Plus von 228,12 % zu den Gewinnern des Jahres. TeraWulf, Inc. (WULF) ist mit einem jährlichen Anstieg von 253,51 % auf 4,03 US-Dollar ein weiteres großes Bergbauunternehmen. Core Scientific gehörte zu den führenden Anbietern bei der Sicherung von Standorten und Stromlieferverträgentracdarunter der 12-Jahres-Vertrag mit CoreWeave für eine 200-MW-Anlage und weitere Expansionen. 

CleanSpark (CLSK) und Iris Energy LTD (IREN) verzeichneten im vergangenen Jahr ebenfalls Gewinne von 145,95 % bzw. 154,57 %. CleanSpark schlosstracüber 75 MW für Daten- und Mining-Anlagen ab. Iris Energy ging über den reinen Erwerb von Hochleistungs-Mining-Maschinen hinaus und sicherte sich einen 600-MW-trac. 

Die steigende Nachfrage nach KI und zuverlässiger Energie könnte auch bedeuten, dass Dritte bereit sind, einen Teil der Kosten zu übernehmen, anstatt sich auf die Miner zu verlassen, um die Modernisierung ihrer Anlagen zu finanzieren. Schon 2024 wird es einen deutlichen Unterschied zwischen Minern geben, die an ihrem alten Geschäftsmodell festhalten, und solchen, die KI-Anlagen errichten und ihre Einnahmequellen bereits diversifizieren. 

Cryptopolitan Berichterstattung von Hristina Vasileva