Ação da Metaplanet cai 50% enquanto planeja compra de $3,8 bilhões em Bitcoin com Eric Trump

A Metaplanet perdeu metade do seu valor de mercado em menos de três meses. A empresa japonesa, que começou 2025 como uma ação cripto em destaque após subir mais de 400%, está agora em queda livre.

Desde meados de junho, as ações caíram 54%, apagando ganhos que foram impulsionados por compras agressivas de Bitcoin e pelo hype selvagem dos investidores.

O presidente Simon Gerovich, o ex-trader do Goldman Sachs que orquestrou a mudança da empresa de gestão hoteleira para acumulação de criptomoedas, está agora correndo para reparar os danos e levantar bilhões para continuar comprando.

Na quarta-feira, a Metaplanet anunciou planos de levantar $884 milhões vendendo ações no exterior. Isso é apenas o começo. Amanhã, em uma reunião geral extraordinária em Tóquio, os acionistas votarão se permitem que a empresa emita 555 milhões de ações preferenciais, o que poderia levantar até ¥555 bilhões ($3,8 bilhões).

Se aprovada, esta se tornaria uma das maiores autorizações únicas de compra de Bitcoin por uma empresa pública no Japão. A empresa visa deter 100.000 BTC até o final de 2026, depois dobrar isso até 2027.

Gerovich perde impulso enquanto financiamento em roda-viva estagna

O maior problema de Simon agora é que seu método original de financiamento, o chamado roda-viva, basicamente parou de girar. Essa estrutura foi construída sobre um acordo de aquisição de ações com a Evo Fund, uma afiliada da Evolution Financial Group.

Isso permitia que a Evo comprasse ações através de warrants de preço móvel, uma configuração onde o preço se ajusta ao longo do tempo com base em onde as ações da Metaplanet estão sendo negociadas. Quando as ações subiam, a Evo podia comprar barato, vender caro e repassar a diferença para a Metaplanet comprar mais Bitcoin.

Esse modelo funcionou bem, até a ação despencar. “O roda-viva desacelerou”, disse Mark Chadwick, ex-analista da Jefferies que agora escreve para a SmartKarma. A Evo agora não tem incentivo para exercer esses warrants, o que significa menos capital fluindo para dentro.

Simon admitiu isso, dizendo que a Metaplanet pagou à Evo “quase zero” em taxas pelos negócios, mas essa vantagem agora é inútil. A Evo recusou-se a comentar.

Desde junho 30, As reservas de Bitcoin da Metaplanet cresceram menos de 50%, caindo drasticamente em comparação com o pico de 160% registrado nos dois meses anteriores. O colapso da ação também achatou o que é conhecido como prêmio do Bitcoin, a lacuna entre o valor da empresa e o valor de seu Bitcoin.

Em junho, a capitalização de mercado da Metaplanet era oito vezes maior que seu estoque de BTC. Até esta semana, é pouco mais de 2x. Essa proporção importa. Se o valor da empresa cair muito perto do seu Bitcoin, qualquer venda de equity começa a diluir a exposição dos acionistas.

Simon não quer continuar vendendo equity nessas condições. Ele está chamando as ações preferenciais de um “mecanismo defensivo” para levantar capital sem prejudicar os acionistas comuns. “Se nossa ação continuar caindo, teoricamente, até o valor do nosso Bitcoin, nós realmente não queremos estar vendendo equity”, disse ele.

Família Trump participa da votação do Bitcoin em Tóquio

Para se preparar para a votação, a Metaplanet suspendeu todos os exercícios relacionados à Evo entre 3 de setembro e 30 de setembro. Chadwick disse que a suspensão “limpa o caminho para a emissão subsequente de ações preferenciais.”

As novas preferenciais terão um dividendo máximo de 6%, limitado a 25% do valor do estoque de Bitcoin da Metaplanet. O Japão não viu muito desse tipo de instrumento antes, mas a Strategy Inc. de Michael Saylor fez uso pesado deles nos EUA para acumular Bitcoin.

E aqui vem a política. Eric Trump está voando para Tóquio para a reunião de acionistas, desde que se tornou conselheiro da Metaplanet e já recebeu 3,3 milhões de ações por meio de direitos de aquisição.

Agora existem mais de 170 empresas públicas detendo Bitcoin, com holdings combinados avaliados acima de $111 bilhões, de acordo com o BitcoinTreasuries.net. A Strategy Inc. está no topo com cerca de 630.000 BTC. A Metaplanet está atualmente em sétimo lugar com 18.991 tokens, avaliados em aproximadamente $2,1 bilhões.

Mas esses números só importam se a empresa puder continuar comprando. Simon quer que a Metaplanet permaneça no jogo. Mas Benoist tornou claro legível, mensurável,: “Não há capital infinito disponível. Então acho que todos precisam se perguntar, quando isso termina?”