Die Metaplanet-Aktie fiel um 50 %, da das Unternehmen gemeinsam mit Eric Trump Bitcoin Kauf im Wert von 3,8 Milliarden Dollar plant

Metaplanet hat innerhalb von weniger als drei Monaten die Hälfte seines Marktwerts verloren. Das japanische Unternehmen, das nach einem Kursanstieg von über 400 % als vielversprechende Krypto-Aktie ins Jahr 2025 gestartet war, befindet sich nun im freien Fall.

Seit Mitte Juni sind die Aktien um 54 % gefallen und haben damit die Gewinne zunichtegemacht, die durch aggressive Bitcoin Käufe und übertriebenen Anlegerhype entstanden waren.

dent Simon Gerovich, der ehemalige Goldman Sachs-Händler, der den Wandel des Unternehmens vom Hotelmanagement hin zur Kryptoakkumulation vorangetrieben hat, arbeitet nun fieberhaft daran, den Schaden zu beheben und Milliarden aufzutreiben, um weitere Käufe tätigen zu können.

Am Mittwoch kündigte Metaplanet Pläne an, durch den Verkauf von Aktien im Ausland 884 Millionen US-Dollar einzunehmen. Das ist erst der Anfang. Morgen stimmen die Aktionäre auf einer außerordentlichen Hauptversammlung in Tokio darüber ab, ob das Unternehmen 555 Millionen Vorzugsaktien ausgeben darf, wodurch bis zu 555 Milliarden Yen (3,8 Milliarden US-Dollar) eingenommen werden könnten.

Bei Genehmigung wäre dies eine der größten Bitcoin-Kaufgenehmigungen eines börsennotierten Unternehmens in Japan. Das Unternehmen plant, bis Ende 2026 100.000 BTC zu halten und diesen Betrag bis 2027 zu verdoppeln.

Gerovich verliert an Schwung, da die Finanzierung des Schwungradsystems ins Stocken gerät

Simons größtes Problem ist derzeit, dass seine ursprüngliche Finanzierungsmethode, das sogenannte Schwungrad, praktisch zum Erliegen gekommen ist. Diese Struktur basierte auf einem Aktienübernahmevertrag mit Evo Fund, einem Tochterunternehmen der Evolution Financial Group.

Dies ermöglichte es Evo, Aktien über Optionsscheine mit variablem Ausübungspreis zu erwerben. Dabei passt sich der Preis im Laufe der Zeit an den aktuellen Kurs der Metaplanet-Aktie an. Steigte der Kurs, konnte Evo günstig kaufen, teuer verkaufen und Metaplanet die Differenz für den Kauf weiterer Bitcoinzukommen lassen.

Dieses Modell funktionierte gut, bis der Aktienkurs einbrach. „Das Wachstum hat sich verlangsamt“, sagte Mark Chadwick, ein ehemaliger Analyst von Jefferies, der jetzt für SmartKarma schreibt. Evo hat nun keinen Anreiz mehr, diese Optionsscheine auszuüben, was zu einem geringeren Kapitalzufluss führt.

Simon gab dies zu und sagte, Metaplanet habe Evo für die Deals „fast keine“ Gebühren gezahlt, doch dieser Vorteil sei nun nutzlos. Evo lehnte eine Stellungnahme ab.

Seit dem 30. Juni von Metaplanet Bitcoin Bestände um weniger als 50 % gestiegen, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Anstieg um 160 % in den beiden Monaten zuvor. Der Kursverfall hat auch die sogenannte Bitcoin Prämie, die Differenz zwischen dem Unternehmenswert und dem Wert der darin enthaltenen Bitcoin.

Im Juni war die Marktkapitalisierung von Metaplanet achtmal so hoch wie der Bitcoin-Bestand. Diese Woche liegt sie kaum noch bei 2. Dieses Verhältnis ist entscheidend. Sollte der Unternehmenswert zu nahe an den Bitcoinherankommen, würde jeder Aktienverkauf die Beteiligung der Aktionäre verwässern.

Simon möchte unter diesen Umständen keine weiteren Aktien verkaufen. Er bezeichnet die Vorzugsaktien als „Schutzmechanismus“, um Kapital zu beschaffen, ohne die Stammaktionäre zu benachteiligen. „Wenn unser Aktienkurs weiter fällt, theoretisch bis zum Wert unseres Bitcoin, wollen wir eigentlich keine Aktien mehr verkaufen“, sagte er.

Die Familie Trump beteiligt sich an der Bitcoin Abstimmung in Tokio

Zur Vorbereitung der Abstimmung hat Metaplanet alle Evo-bezogenen Aktivitäten zwischen dem 3. und 30. September ausgesetzt. Chadwick erklärte, der Stopp „ebnet den Weg für die anschließende Ausgabe von Vorzugsaktien“

Die neuen Vorzugsaktien bieten eine maximale Dividende von 6 %, begrenzt auf 25 % des Wertes der Bitcoin Bestände von Metaplanet. In Japan sind solche Instrumente bisher kaum verbreitet, doch Michael Saylors Strategy Inc. hat sie in den USA intensiv genutzt, um Bitcoinaufzubauen.

Und hier kommt die Politik ins Spiel. Eric Trump reist zur Aktionärsversammlung nach Tokio, nachdem er Berater von Metaplanet geworden ist und ihm bereits 3,3 Millionen Aktien über Übernahmerechte zugesprochen wurden.

Laut Bitcoinhalten mittlerweile über 170 börsennotierte Unternehmen Bitcoinmit einem Gesamtwert von über 111 Milliarden US-Dollar. Strategy Inc. führt die Liste mit rund 630.000 BTC an. Metaplanet liegt mit 18.991 Token im Wert von etwa 2,1 Milliarden US-Dollar aktuell auf Platz sieben.

Diese Zahlen sind aber nur dann relevant, wenn das Unternehmen weiterhin einkaufen kann. Simon möchte, dass Metaplanet im Geschäft bleibt. Benoist stellte jedoch klar: „Das Kapital ist begrenzt. Daher muss sich jeder fragen: Wann endet das?“