Metaplanet-Aktie fällt um 50 %, während sie einen Bitcoin-Kauf über 3,8 Milliarden Dollar plant mit Eric Trump

Metaplanet hat in weniger als drei Monaten die Hälfte seines Marktwerts verloren. Das japanische Unternehmen, das 2025 als durchbrechender Krypto-Aktie begann, nachdem es über 400 % sprang, befindet sich nun im freien Fall.

Seit Mitte Juni sind die Aktien um 54 % gefallen und haben Gewinne zunichte gemacht, die durch aggressiven Bitcoin-Kauf und wilde Anleger-Hype angetrieben wurden.

Präsident Simon Gerovich, der ehemalige Goldman-Sachs-Trader, der den Pivot des Unternehmens von der Hotellerie zum Krypto-Akkumulationstechnik ausgearbeitet hat, ist nun im Wettlauf, den Schaden zu beheben und Milliarden aufzubringen, um weiter zu kaufen.

Am Mittwoch kündigte Metaplanet Pläne an, 884 Millionen $ aufzubringen, indem es Aktien im Ausland verkauft. Das ist erst der Anfang. Morgen, bei einer außerordentlichen Hauptversammlung in Tokio, werden die Aktionäre darüber abstimmen, ob sie dem Unternehmen erlauben, 555 Millionen Vorzugsaktien auszugeben, was bis zu 555 Milliarden Yen (3,8 Milliarden $) aufbringen könnte.

Wenn dies genehmigt wird, wird dies eine der größten Einzel-Bitcoin-Kaufgenehmigungen durch ein börsennotiertes Unternehmen in Japan werden. Das Unternehmen zielt darauf ab, bis Ende 2026 100.000 BTC zu halten und diese bis 2027 zu verdoppeln.

Gerovich verliert an Schwung, während die Flywheel-Finanzierung ins Stocken gerät

Simons größtes Problem im Moment ist, dass seine ursprüngliche Finanzierungsart, der sogenannte Flywheel, im Grunde zum Stillstand gekommen ist. Diese Struktur basierte auf einem Aktienakquisitionsvertrag mit Evo Fund, einer Tochtergesellschaft der Evolution Financial Group.

Es ermöglichte Evo, Aktien durch Moving Strike Warrants zu kaufen, ein Setup, bei dem sich der Preis im Laufe der Zeit anpasst, basierend darauf, wo die Metaplanet-Aktie gehandelt wird. Wenn die Aktien stiegen, konnte Evo günstig kaufen, teuer verkaufen und Metaplanet den Unterschied geben, um mehr Bitcoin zu kaufen.

Dieses Modell funktionierte gut, bis die Aktie abstürzte. „Der Flywheel hat sich verlangsamt“, sagte Mark Chadwick, ein ehemaliger Jefferies-Analyst, der jetzt für SmartKarma schreibt. Evo hat jetzt keinen Anreiz mehr, diese Warrants auszuüben, was bedeutet, dass weniger Kapital fließt.

Simon gab dies zu und sagte, Metaplanet habe Evo „fast null“ an Gebühren für die Deals bezahlt, aber dieser Vorteil ist jetzt nutzlos. Evo lehnte eine Kommentierung ab.

Seit Juni 30, Metaplanets Bitcoin-Haltungen sind um weniger als 50 % gewachsen, ein starker Rückgang im Vergleich zum 160 %igen Anstieg in den zwei Monaten zuvor. Der Aktienzusammenbruch hat auch das sogenannte Bitcoin-Prämien-Gefälle geglättet, die Lücke zwischen dem Wert des Unternehmens und dem Wert seines Bitcoins.

Im Juni war die Marktkapitalisierung von Metaplanet achtmal höher als sein BTC-Depot. Bis diese Woche ist es kaum noch 2x. Dieses Verhältnis ist wichtig. Wenn der Wert des Unternehmens zu nah an seinen Bitcoin rutscht, beginnt jeder Aktienverkauf, die Aktionärsbeteiligung zu verwässern.

Simon möchte nicht unter diesen Bedingungen weiterhin Eigenkapital verkaufen. Er bezeichnet die Vorzugsaktien als „defensiven Mechanismus“, um Kapital aufzubringen, ohne die Stammaktionäre zu schädigen. „Wenn unsere Aktie weiter fällt, theoretisch bis zum Wert unseres Bitcoins, wollen wir wirklich kein Eigenkapital verkaufen“, sagte er.

Trump-Familie stimmt im Tokyo über Bitcoin ab

Um sich auf die Abstimmung vorzubereiten, hat Metaplanet alle Evo-bezogenen Übungen zwischen dem 3. und 30. September ausgesetzt. Chadwick sagte, die Einfrierung „ebnet den Weg für die nachfolgende Ausgabe von Vorzugsaktien.“

Die neuen Vorzugsaktien werden eine maximale Dividende von 6 % tragen, gedeckelt auf 25 % des Werts von Metaplanets Bitcoin-Depot. Japan hat von dieser Art von Instrumenten bisher nicht viel gesehen, aber Michael Saylor’s Strategy Inc. hat sie in den USA stark genutzt, um sich mit Bitcoin zu beladen.

Und hier kommt die Politik ins Spiel. Eric Trump fliegt nach Tokio zur Hauptversammlung, da er Berater von Metaplanet geworden ist und bereits 3,3 Millionen Aktien durch Akquisitionsrechte erhalten hat.

Es gibt jetzt mehr als 170 börsennotierte Unternehmen, die Bitcoin halten, mit kombinierten Haltungen, die über 111 Milliarden $ wert sind, laut BitcoinTreasuries.net. Strategy Inc. führt mit rund 630.000 BTC an. Metaplanet steht derzeit an siebter Stelle mit 18.991 Token, die etwa 2,1 Milliarden $ wert sind.

Aber diese Zahlen zählen nur, wenn das Unternehmen weiter kaufen kann. Simon möchte, dass Metaplanet im Spiel bleibt. Aber Benoist hat es lesbar, messbar,: „Es ist nicht unendlich Kapital verfügbar. Also denke ich, jeder muss sich fragen, wann hört das auf?“