Os mercados recuperam o fôlego antes da divulgação dos minutos do Fed. O que esperar?

Os mercados entraram em pausa na quarta-feira, tentando se recuperar do caos da crise de terça-feira. Os títulos do Tesouro dos EUA foram duramente atingidos, as ações despencaram e as grandes empresas de tecnologia sofreram fortes quedas, com o índice Nasdaq 100 registrando seu pior dia em semanas.

Os contratos futuros subiram ligeiramente, indicando alguma calma, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro se estabilizaram em geral. Até mesmo o dólar conseguiu se valorizar pelo segundo dia consecutivo.

A grande reviravolta ocorreu depois que os investidores descartaram suas expectativas de um pelo Federal Reserve antes do segundo semestre. Os novos dados econômicos dos EUA também não ajudaram, pintando um quadro complexo de inflação persistente, impulsionada por uma economia surpreendentemente resiliente. Isso deixou os mercados abalados, os investidores em busca de soluções e o Fed novamente no centro das atenções.

Os mercados globais se dividem

Na Europa, o cenário era mais promissor. O índice Stoxx 600 subiu pelo segundo dia consecutivo, impulsionado pelo otimismo de que 2025 poderá ser um ano excepcional para as ações europeias. Estrategistas do Deutsche Bank, liderados por Maximilian Uleer, apontaram para a melhora das surpresas econômicas, a redução das tensões políticas e um possível pacote de estímulo chinês como razões para a perspectiva positiva.

Na Ásia, a história foi completamente diferente. As ações chinesas despencaram, com o índice de referência atingindo seu nível mais baixo desde setembro.

O temor? Mais tarifas americanas, que poderiam prejudicar ainda mais uma economia já instável. Os investidores estão atentos aos fatores externos que moldam as perspectivas econômicas da China.

Enquanto isso, as commodities mostraram sinais de recuperação. Os preços do petróleo subiram pelo segundo dia consecutivo, impulsionados pela queda nos estoques dos EUA. Bitcoin, no entanto, permaneceu abaixo de US$ 100.000 após a queda acentuada de ontem.

Todas as atenções voltadas para a ata do Fed

Esta semana pertence ao Federal Reserve. Às 14h (horário do leste dos EUA) desta quarta-feira, será divulgada a ata da última reunião, na qual os formuladores de políticas reduziram as taxas de juros em 0,25%, mas surpreenderam a todos com seu gráfico de pontos, que indica uma postura mais agressiva. Esses pontos — representando a direção que as autoridades preveem para as taxas de juros — sinalizam que o Fed não está pronto para afrouxar a política monetária tão cedo.

Dados recentes apenas reforçaram essa visão. As vagas de emprego em novembro ficaram acima do esperado, enquanto o índice de preços de serviços do ISM de dezembro saltou para 64,4%, ante 58,2% no mês anterior. Isso representa um aumento de mais de 10% e a maior leitura desde janeiro de 2024.

Os mercados de títulos reagiram sem demora. O rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos disparou para 4,699%, o nível mais alto desde o final de abril. Ao mesmo tempo, os investidores reduziram drasticamente as probabilidades de um corte na taxa de juros em janeiro. De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, as chances de um corte de 25 pontos-base caíram para 4,8%, ante 8,6% no dia anterior.

Se você pensou que a ata da reunião do Fed era o único evento importante, pense novamente. O resto da semana está repleto de dados econômicos e eventos cruciais. A Zona do Euro divulga os números do IPP e das vendas no varejo. A China divulga seus índices de preços ao consumidor (IPC) e IPP. E os EUA encerram a semana com o importantíssimo relatório de empregos na sexta-feira.

Há também o funeral de Estado do ex-dent Jimmy Carter, que foi declarado feriado federal, e uma série de discursos de autoridades do Fed, incluindo Christopher Waller e Patrick Harker.