연준 의장단 회의록 발표 전 시장이 숨을 고르다. 무엇을 기대해야 할까

시장은 수요일에 일시 정지 상태에 들어갔으며, 화요일의 혼란스러운 폭락에서 회복하려고 노력하고 있습니다. 미국 국채가 타격을 받고 주가가 급락했으며, 대형 기술주도 큰 타격을 입었습니다. 나스닥 100은 나스닥 100 여러 주 중 최악의 하루를 기록했습니다.

선물 시장이 약간 상승하며 일부 안정을 시사했고, 국채 수익률은 전반적으로 안정되었습니다. 달러화조차도 이틀 연속 상승했습니다.

큰 변동은 거래자들이 미국 연방준비제도 (Federal Reserve) 연도 후반부 이전에 금리 인하를 기대했던 것을 버린 후에 발생했습니다. 새로운 미국 경제 데이터도 도움이 되지 않았으며, 놀라울 정도로 탄력적인 경제에 의해 인플레이션이 지속되고 있다는 복잡한 그림을 제시했습니다. 이로 인해 시장이 흔들리고 투자자들이 당황했으며, 연준이 다시 주목받게 되었습니다.

글로벌 시장 분열

유럽에서는 상황이 더 밝아 보였습니다. Stoxx 600은 2025년이 유럽 주식에 있어 호황의 해가 될 수 있다는 낙관론에 힘입어 이틀 연속 상승했습니다. Deutsche Bank의 Maximilian Uleer 이끄는 전략가들은 개선되는 경제 서프라이즈, 완화되는 정치적 긴장, 그리고 잠재적인 중국의 부양책을 낙관적인 전망의 이유로 꼽았습니다.

아시아에서는 사정이 완전히 달랐습니다. 중국 주식은 추락을 겪으며 기준 지수가 9월 이후 최저 수준을 기록했습니다.

공포의 원인은 무엇일까요? 이미 불안정한 경제를 강타할 수 있는 추가적인 미국 관세입니다. 투자자들은 중국의 경제 전망을 형성하는 외부 요인에 주목하고 있습니다.

한편, 원자재는 어느 정도 활력을 보였습니다. 원유 가격은 미국 재고 감소에 힘입어 이틀 연속 상승했습니다. 비트코인은 어제 폭락한 후 10만 달러 아래에서 묶여 있었습니다.

연준 의장단 회의록에 모든 시선이 집중

이번 주는 연준의 것입니다. 수요일 오후 2시(ET), 연준은 최신 회의록을 발표할 예정이며, 여기서 정책 결정자들은 금리를 0.25% 인하했지만, 강경한 '점도표(dot plot)'로 모두를 놀라게 했습니다. 공식들이 금리 전망을 어디에 두고 있는지 나타내는 이 점들은 연준이 곧장 완화할 준비가 되어 있지 않음을 시사합니다.

최근 데이터는 이러한 견해를 더욱 강화했습니다. 11월 구인 건수는 예상보다 높게 나왔으며, 12월 ISM 서비스 가격 지수는 전월의 58.2%에서 64.4%로 급증했습니다. 이는 10% 이상 상승한 수치로, 2024년 1월 이후 가장 높은 수치입니다.

채권 시장은 즉각 반응했습니다. 10년물 국채 수익률은 4.699%로 4월 말 이후 최고 수준으로 치솟았습니다. 동시에 거래자들은 1월 금리 인하 가능성을 대폭 낮췄습니다. CME Group의 FedWatch 도구에 따르면 25bp 인하 가능성은 전일 8.6%에서 4.8%로 하락했습니다.

연준 의장단 회의록이 유일한 관심사라고 생각했다면 다시 생각하십시오. 이번 주 나머지 기간은 경제 데이터와 주요 이벤트로 가득 차 있습니다. 유로존은 PPI와 소매 판매 수치를 발표합니다. 중국은 CPI와 PPI 수치를 공개합니다. 그리고 미국은 금요일의 중요한 고용 보고서로 일정을 마무리합니다.

또한 전직 대통령 지미 카터의 국장이 연방 공휴일로 선포되었으며, 크리스토퍼 월러와 패트릭 하커를 포함한 연준 관계자들의 연설 일정이 있습니다.