I mercati prendono fiato prima dei verbali della Fed. Cosa aspettarsi

I mercati hanno messo in pausa mercoledì, cercando di riprendersi dal caos del crollo di martedì. I Treasury statunitensi sono stati duramente colpiti, le azioni sono crollate e la grande tecnologia ha subito pesanti perdite, con il Nasdaq 100 che registra il suo giorno peggiore da settimane.

I futures sono saliti leggermente, lasciando intravedere un po' di calma, mentre i rendimenti dei Treasury si sono stabilizzati su tutta la linea. Anche il dollaro è riuscito a salire per il secondo giorno consecutivo.

Il grande sconvolgimento è arrivato dopo che i trader hanno abbandonato le loro aspettative per un Federal Reserve taglio dei tassi prima della seconda metà dell'anno. I nuovi dati economici statunitensi non hanno aiutato, dipingendo un quadro confuso di un'inflazione persistente, trainata da un'economia sorprendentemente resiliente. Questo ha lasciato i mercati agitati, gli investitori in fuga e la Fed nuovamente al centro dell'attenzione.

I mercati globali si dividono

In Europa, la situazione sembrava più rosea. L'Stoxx 600 è salito per il secondo giorno consecutivo, trainato dall'ottimismo che il 2025 potrebbe essere un anno record per le azioni europee. Gli strateghi di Deutsche Bank, guidati da Maximilian Uleer, hanno indicato miglioramenti negli imprevisti economici, il rilassamento delle tensioni politiche e un potenziale stimolo cinese come ragioni per questa prospettiva ottimistica.

In Asia, la situazione era completamente diversa. Le azioni cinesi sono precipitate, con l'indice benchmark che ha raggiunto il suo livello più basso da settembre.

La paura? Maggiori dazi statunitensi, che potrebbero colpire duramente un'economia già instabile. Gli investitori sono incollati ai fattori esterni che plasmano le prospettive economiche della Cina.

Nel frattempo, le materie prime hanno mostrato qualche segno di vita. I prezzi del petrolio sono saliti per il secondo giorno, sostenuti da un calo delle scorte statunitensi. Bitcoin, invece, è rimasto bloccato sotto i 100.000 dollari dopo il crollo di ieri.

Tutti gli occhi sui verbali della Fed

Questa settimana appartiene alla Federal Reserve. Mercoledì alle 14:00 ET, rilascerà i verbali della sua ultima riunione, in cui i responsabili delle politiche monetarie hanno tagliato i tassi di interesse dello 0,25%, lasciando tutti sbalorditi dal loro «dot plot» (grafico dei punti) di stampo hawkish. Quei punti, che rappresentano la direzione in cui i funzionari vedono l'andamento dei tassi, hanno segnalato che la Fed non è pronta ad allentare la presa anytime soon.

I dati recenti hanno solo rafforzato questa visione. Le aperture di lavoro di novembre sono risultate superiori alle attese, mentre l'indice dei prezzi dei servizi ISM di dicembre è balzato al 64,4% dal 58,2% del mese precedente. Si tratta di un aumento di oltre il 10% e della lettura più alta da gennaio 2024.

I mercati obbligazionari non hanno perso tempo a reagire. Il rendimento del Treasury a 10 anni è schizzato al 4,699%, il suo livello più alto da fine aprile. Allo stesso tempo, i trader hanno ridotto le probabilità di un taglio dei tassi a gennaio. Secondo lo strumento FedWatch di CME Group, le probabilità di un taglio di 25 punti base sono scese al 4,8% dall'8,6% del giorno precedente.

Se pensavi che i verbali della Fed fossero l'unica cosa da seguire, ripensaci. Il resto della settimana è carico di dati economici ed eventi chiave. L'Eurozona pubblica i dati PPI e sulle vendite al dettaglio. La Cina diffonde le sue letture CPI e PPI. E gli Stati Uniti chiudono con il loro rapporto sull'occupazione, fondamentale, venerdì.

C'è anche il funerale di Stato per l'ex presidente Jimmy Carter, che è stato dichiarato festa federale, e una serie di discorsi da funzionari della Fed, tra cui Christopher Waller e Patrick Harker.