Рынки передышка перед публикацией протоколов заседаний ФРС. Чего ожидать

В среду рынки остановились, пытаясь восстановиться после хаоса вторничного обвала. Американские казначейские облигации пострадали, акции рухнули, а крупные технологические компании понесли серьезные убытки, при этом Nasdaq 100 зафиксировал свой худший день за несколько недель.

Фьючерсы немного выросли, намекая на некоторое успокоение, а доходность казначейских облигаций стабилизировалась по всем направлениям. Даже доллар смог вырасти второй день подряд.

Главный сдвиг произошел после того, как трейдеры отказались от ожиданий Федеральная резервная система снижения ставки до второй половины года. Свежие экономические данные из США также не помогли, нарисовав пеструю картину устойчивой инфляции, поддерживаемой удивительно устойчивой экономикой. Это привело рынки в замешательство, инвесторы в панику, а Федеральная резервная система снова оказалась в центре внимания.

Глобальные рынки разделились

В Европе ситуация выглядела более оптимистично. Индекс Stoxx 600 рос второй день подряд, движимый оптимизмом по поводу того, что 2025 год может стать прорывным для европейских акций. Стратеги Deutsche Bank во главе с Максимом Улеером указали на улучшение экономических сюрпризов, снижение политической напряженности и потенциальную стимулирующую политику Китая как причины для позитивного прогноза.

В Азии картина была совершенно иной. Китайские акции рухнули, при этом базовый индекс достиг своего самого низкого уровня с сентября.

Чего боятся? Больше тарифов со стороны США, которые могут нанести удар по и без того шаткой экономике. Инвесторы пристально следят за внешними факторами, формирующими экономические перспективы Китая.

Тем временем сырьевые товары показали признаки жизни. Цены на нефть выросли второй день подряд благодаря снижению запасов в США. Биткоин, однако, оставался ниже $100 000 после падения накануне.

Внимание приковано к протоколам заседаний ФРС

Эта неделя принадлежит Федеральной резервной системе. В среду в 14:00 по восточному времени она опубликует протоколы своего последнего заседания, где регуляторы снизили процентные ставки на 0,25%, но всех ошеломили своим ястребиным «точечным графиком». Эти точки, показывающие, где чиновники видят направление ставок, сигнализируют о том, что ФРС не готова смягчать политику в ближайшее время.

Недавние данные только укрепили эту точку зрения. Количество вакансий в ноябре оказалось выше ожидаемого, а индекс цен в секторе услуг ISM в декабре вырос до 64,4% с 58,2% в предыдущем месяце. Это скачок более чем на 10% и самый высокий показатель с января 2024 года.

Рынки облигаций не замедлили отреагировать. Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила до 4,699%, достигнув самого высокого уровня с конца апреля. В то же время трейдеры резко снизили вероятность снижения ставки в январе. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, вероятность снижения на 25 базисных пунктов упала до 4,8% с 8,6% накануне.

Если вы думали, что протоколы заседаний ФРС — это единственное, на что стоит обратить внимание, подумайте еще раз. Остальная часть недели насыщена экономическими данными и ключевыми событиями. Еврозона публикует данные по PPI и розничным продажам. Китай публикует свои показатели CPI и PPI. А США завершают неделю важнейшим отчетом о занятости в пятницу.

Также состоится государственное похоронное мероприятие по бывшему президенту Джимми Картеру, которое объявлено федеральным выходным днем, и ряд выступлений чиновников ФРС, включая Кристофера Уоллера и Патрика Харкера.