市場はFRB議事録発表前に息をひきとる。何が期待できるか

水曜日の市場は、火曜日の混乱からの回復を図るため、一時的に動きを止めた。米国債は大きく下落し、株価も急落、ハイテク大手も打撃を受け、 ナスダック100指数 ここ数週間で最悪の下げ幅を記録した。

先物は小幅上昇し、落ち着きを取り戻したことを示唆した。一方、国債利回りは全般的に安定し、ドルも2日連続で上昇した。.

大きな混乱は、トレーダーたちが 連邦準備 制度理事会（FRB）の利下げ期待を放棄した後に起こった。新たに発表された米国の経済データも状況を悪化させ、予想外に堅調な経済を背景にインフレが依然として続いているという、複雑な状況を示した。これにより市場は動揺し、投資家は慌てふためき、FRBへの注目が再び高まった。

世界市場は分裂

欧州では、状況はより明るくなったように見えた。ストックス600指数は2日続伸し、2025年は欧州株式にとって好調な年になるという楽観的な見方が牽引した。マクシミリアン・ウレール氏率いるドイツ銀行のストラテジストたちは、経済のサプライズの改善、政治的緊張の緩和、そして中国による景気刺激策の可能性を、明るい見通しの理由として挙げた。.

アジアでは全く異なる状況でした。中国株は急落し、主要株価指数は9月以来の最低水準を記録しました。.

懸念されるのは？それは、すでに不安定な中国経済にさらなる打撃を与える可能性のある、米国による追加関税だ。投資家は中国経済の見通しを左右する外部要因に注目している。.

一方、コモディティ市場は活況を見せた。原油価格は米国の在庫減少に支えられ、2日連続で上昇した。一方、 Bitcoin昨日の急落後、10万ドルを下回ったまま推移した。.

連邦準備制度理事会の議事録に注目

今週はFRB（連邦準備制度理事会）の週だ。水曜日の午後2時（東部時間）に、FRBは直近の会合の議事録を発表する。政策当局は政策金利を0.25%引き下げたものの、そのタカ派的な「ドット・プロット」は皆を驚かせた。当局者が金利の方向性を予測するこれらのドットは、FRBがすぐに緩和する準備ができていないことを示唆している。.

最近のデータはこの見方をさらに強固なものにした。11月の求人数は予想を上回り、12月のISMサービス価格指数は前月の58.2%から64.4%に急上昇した。これは10%以上の上昇であり、2024年1月以来の高水準となった。.

債券市場は即座に反応した。10年国債利回りは4.699%に急上昇し、4月下旬以来の高水準となった。同時に、トレーダーは1月の利下げ確率を大幅に引き下げた。CMEグループのFedWatchによると、25ベーシスポイントの利下げ確率は前日の8.6%から4.8%に低下した。.

FRBの議事録だけが頼りだと思っていたなら、考え直した方がいい。今週は経済指標や重要なイベントが目白押しだ。ユーロ圏は生産者物価指数（PPI）と小売売上高を発表し、中国は消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）を発表する。そして米国は金曜日に極めて重要な雇用統計を発表し、今週を締めくくる。.

また、連邦の祝日に指定されているジミー・カーター元dent の国葬や、クリストファー・ウォーラー氏やパトリック・ハーカー氏を含むFRB当局者による一連の演説も予定されている。.