- 市場は火曜日のテック株暴落と国債売り越しの後、回復を試みている。
- インフレが頑強なため、トレーダーたちは年内半ばまでのFRB利下げ期待を投げ捨てた。
- 直近の堅調な経済データを受け、FOMC議事録からはよりハワーカーなシグナルが示されると見られている。
市場は水曜日に一時停止し、火曜日の混乱からの回復を試みている。米国債は打撃を受け、株式は暴落し、大型テック企業も打撃を受け、 ナスダック100 が数週間以来最悪の日を記録した。
先物価格はわずかに上昇し、ある程度の沈静化を示唆している。一方、国債利回りは全体的に安定した。ドルでさえ、2日連続で上昇した。
大きな変動は、トレーダーが 連邦準備制度理事会 年内後半までの利下げの期待を投げ捨てた後に訪れた。新しい米国経済データも助けにならず、驚くほど回復力のある経済に牽引されたインフレの長期化という複雑な状況を浮き彫りにした。それが市場を動揺させ、投資家をパニックに追い込み、FRBが再び注目の的となった。
グローバル市場の分裂
ヨーロッパでは、状況はより明るく見えた。Stoxx 600は2日連続で上昇し、2025年が欧州株式にとって画期的な年になるという楽観論に牽引された。マクシミリアン・ウーラー率いるドイツ銀行のストラテジストは、経済のサプライズ改善、政治的緊張の緩和、そして潜在的な中国の景気刺激策を、楽観的な見通しの理由として挙げた。
アジアでは、全く異なる物語だった。中国株は急落し、基準指数は9月以来の最低水準に達した。
懸念されるのは、すでに揺らいでいる経済を打撃する可能性のある、さらなる米国の関税である。投資家は、中国の経済見通しを形作る外部要因に注目している。
一方、コモディティは活気を見せた。原油価格は米国在庫の減少を背景に2日連続で上昇した。ビットコインは、昨日下落した後、10万ドルを下回ったまま推移している。
連邦準備制度理事会（FRB）の議事録に注目
今週はFRBの週である。水曜日の午後2時（ET）、FRBは最新の会合の議事録を公開する。そこでは、政策担当者が利子を0.25%引き下げたが、強気な「ドットプロット」で全員を驚かせた。これらのドット（政策担当者が利子率の行方を見ている場所を表す）は、FRBがすぐに緩和する準備がないことを示唆している。
最近のデータはこの見方をさらに強化した。11月の雇用機会数は予想を上回り、12月のISMサービス価格指数は前月の58.2%から64.4%に急上昇した。これは10%以上の跳ね上がりで、2024年1月以来の最高値である。
債券市場は反応を遅らせなかった。10年物国債利回りは4.699%まで急騰し、4月下旬以来の最高水準に達した。同時に、トレーダーは1月の利下げの可能性を切り下げた。CME GroupのFedWatchツールによると、25ベーシスポイントの利下げの可能性は、前日の8.6%から4.8%に下落した。
FRBの議事録が唯一の注目事項だと思ったなら、考え直した方がいい。今週の残りは経済データと主要イベントで埋め尽くされている。ユーロ圏はPPIと小売販売数を発表する。中国はCPIとPPIの数値を公開する。米国は金曜日の重要な雇用統計で幕を閉じる。
また、元大統領ジミー・カーターの国葬があり、連邦祝日として宣言されており、クリストファー・ウォーラーやパトリック・ハーカーを含むFRB高官の一連の演説も予定されている。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
