A Strategy (MSTR) está prestes a sofrer uma queda de 25%?

A Strategy (antiga MicroStrategy) está em uma trajetória meteórica, com uma valorização de 119% no último ano. Considerada principalmente como uma ação que representa Bitcoin , agora ostenta uma capitalização de mercado impressionante de US$ 101 bilhões. No entanto, sua recente aposta no Bitcoin pode ter aberto uma brecha em sua reputação.

A 10X Research alerta que os dias de alto volume de negociação da Strategy podem estar chegando ao fim. Investidores de varejo que estavam aproveitando a alta podem em breve migrar para ativos ainda mais arriscados e voláteis, como a Metaplanet. Isso ocorre depois que o BTC atingiu uma nova máxima histórica (ATH) de mais de US$ 111.900 em 22 de maio, antes de tracpara a faixa dos US$ 107.000.

A estratégia apresenta riscos de recuo acentuado

Operadores de opções dizem que os dias de volatilidade implícita de 200 a 300% acabaram. As opções no dinheiro (at-the-money) da estratégia estão agora em 76%, o que ainda é alto, enquanto a volatilidade realizada está despencando. Para a MSTR, o volume decrescente também significa menos oportunidades de encontrar volatilidade barata e vendê-la com ágio.

O relatório destacou que o mercado pode entrar em uma fase na qual a MicroStrategy poderá adquirir significativamente menos Bitcoin do que nos últimos seis meses. A 10x Research afirmou que "consideraria vender a descoberto ações da MicroStrategy a US$ 400, definindo um stop loss em US$ 430 e arriscando US$ 30 para potencialmente ganhar US$ 100 se a ação recuar para US$ 300".

Acrescentou ainda que o ímpeto está diminuindo à medida que divergências de baixa surgem, e todos os três principais indicadores de reversão se tornaram negativos. A média móvel de 21 dias está em US$ 390 e, abaixo desse nível, as posições compradas começam a parecer instáveis. Uma correção pode ocorrer simplesmente devido a uma compressão no valor patrimonial líquido ou, de forma mais ampla, se Bitcoin começar a se consolidar. É inevitável, a menos que a estratégia continue a impulsioná-lo para cima.

Se a MicroStrategy não conseguir se manter no nível de US$ 400, a porta para oscilações até US$ 300 estará escancarada. E, à medida que a volatilidade do BTC diminui, a busca por alta pode se deslocar para outros lugares, acrescentou.

A aposta da MSTR no Bitcoin cresce

Em maio de 2025, a Strategy detinha 568.840 Bitcoin (aproximadamente US$ 60 bilhões), após adicionar expressivos 80.715 BTC apenas no primeiro trimestre. Sugere-se que o ritmo de Bitcoin possa diminuir, visto que os últimos seis meses testemunharam compras sem precedentesdentcriptomoeda. Manter esse ritmo será difícil sem mais capital ou grandes Bitcoin altas no preço

O preço das ações da Strategy caiu 7,5% na última sessão de negociação, fechando a US$ 369,51. Dados do after-market indicam que pode haver uma queda adicional de 3%, chegando à faixa dos US$ 366. No entanto, o valor acumulado no ano (YTD) ainda é de 23%.

Bitcoin teve uma semana repleta de oscilações. Na segunda-feira, o BTC estava sendo negociado em torno de US$ 103 mil e, em poucas horas, caiu para US$ 106 mil, chegando a despencar para a região dos US$ 102 mil. A criptomoeda original então se manteve acima dos US$ 111 mil, tentando romper a barreira dos US$ 112 mil, mas sem sucesso. No momento da publicação desta notícia, Bitcoin está sendo negociado a uma média de US$ 107.380, com um volume de negociação de US$ 45 bilhões.