Ações da Figma despencam abruptamente em 23%, apagando quase todos os ganhos da semana passada desde o IPO

A lua de mel da Figma na Wall Street acabou em queda livre após apenas alguns dias. Na segunda-feira, as ações da empresa despencaram 23%, fazendo com que o preço caísse de US$ 122 na sexta-feira para US$ 94,50 ao meio-dia.

A queda de US$ 27.50 esmagou quase todos os ganhos que ela fez após sua estreia explosiva no IPO na última quinta-feira. A queda acentuada ocorreu apenas quatro dias depois que a Figma e seus maiores acionistas venderam 37 milhões de ações a US$ 33 cada, angariando cerca de US$ 412 milhões para a empresa.

A ação havia aberto com demanda massiva e mais do que triplicou durante sua primeira sessão de negociação na Bolsa de Valores de Nova York, mostrando o quanto os investidores estavam ávidos por nomes de tecnologia de alto crescimento. Mas na segunda-feira, essa demanda desapareceu rapidamente.

O entusiasmo da Wall Street diminui à medida que os avisos econômicos se acumulam

Embora a Figma tenha dito aos investidores em seu registro de IPO que esperava que a receita do segundo trimestre crescesse 40% em relação ao ano anterior, e apesar de ser consistentemente lucrativa, uma característica rara entre os IPOs recentes de tecnologia, isso não foi suficiente para protegê-la da agitação mais ampla do mercado.

A Figma agora tem uma avaliação diluída de cerca de US$ 56 bilhões, que é quase três vezes o que a Adobe ofereceu em 2022 para comprar a empresa. Esse acordo nunca foi concluído. Reguladores tanto no Reino Unido quanto na União Europeia se opuseram, e as empresas cancelaram oficialmente o acordo no final de 2023. Ao preço atual, o CEO da Figma, Dylan Field, de 33 anos, ainda controla ações valendo mais de US$ 5 bilhões.

Enquanto a Figma afundava, grandes analistas soavam alarmes. Na segunda-feira, estrategistas do Morgan Stanley, Deutsche Bank e Evercore ISI alertaram para uma possível retração no mercado geral. Após um rally de três meses que levou o Índice S&P 500 a novos recordes, essas mesmas firmas agora estão dizendo aos clientes para se prepararem para quedas.

Mike Wilson, estrategista-chefe de ações dos EUA do Morgan Stanley, previu uma correção de 10% antes do final do trimestre. Ele culpou a pressão das tarifas e o aperto dos balanços corporativos, escrevendo: “Nas últimas semanas, notamos que os investidores devem esperar uma retração modesta no terceiro trimestre.”

Na Evercore, Julian Emanuel deu uma previsão ainda mais aguda, alertando para uma possível queda de 15%. E Parag Thatte, que lidera a equipe de alocação de ações dos EUA e ativos globais do Deutsche Bank, disse que os mercados estão atrasados para uma pausa após subir sem parar por meses.

Dados fracos, tendências sazonais e medo crescente atingem as ações

Os sinais econômicos não estão ajudando. Os números da semana passada mostraram um aumento na inflação, crescimento mais fraco do emprego e consumo mais lento dos consumidores. Isso aumentou a ansiedade, especialmente com a chegada de agosto e setembro, historicamente os meses de pior desempenho para as ações. Nos últimos trinta anos, esses dois meses tiveram retornos médios de -0,7%, enquanto o resto do ano tende a trazer ganhos de +1,1%.

Ao mesmo tempo, as ações ficaram caras. O índice de força relativa de 14 dias do S&P 500 subiu para 76 na semana passada, o mais alto desde julho de 2024, logo antes do pico do mercado dos EUA no verão passado. Esse número está muito além do nível de 70, que os traders frequentemente usam para sinalizar mercados superaquecidos.

Os traders de opções estão claramente inquietos. Contratos que protegem contra uma queda de 10% no ETF SPDR S&P 500 (SPY) nos próximos 60 dias agora são muito mais caros do que contratos que apostam em ganhos. Essa diferença nunca esteve tão ampla desde a crise bancária regional em maio de 2023.

Mesmo com todos os sinais de alerta, o mercado geral conseguiu se recuperar na segunda-feira. O S&P 500 e o Nasdaq 100 subiram mais de 1%, enquanto os apostadores apostavam que o Federal Reserve poderia reduzir as taxas de juros em breve. Ainda assim, o humor permanece cauteloso.

Empresas como Evercore e Deutsche Bank estão instando clientes para permanecer investidos, mas apenas em áreas selecionadas. Julian Emanuel ainda está apoiando empresas que aproveitam o boom da IA, enquanto Thatte apontou que o mercado tende a ver quedas pequenas de 3% a cada dois meses, e quedas maiores de 5% a cada três a quatro meses. Wilson, mantendo sua posição, disse aos clientes: “Somos compradores de quedas.”