Le azioni di Figma crollano bruscamente del 23%, cancellando quasi tutti i guadagni dell'IPO della scorsa settimana

La luna di miele di Figma a Wall Street è appena finita in un crollo dopo pochi giorni. Lunedì, le azioni dell'azienda sono crollate del 23%, facendo precipitare il prezzo da 122 $ di venerdì a 94,50 $ a mezzogiorno.

Il calo di $27.50 ha schiacciato quasi tutti i guadagni realizzati dopo il suo esplosivo debutto in IPO appena lo scorso giovedì. Il forte calo è arrivato solo quattro giorni dopo che Figma e i suoi maggiori azionisti hanno venduto 37 milioni di azioni a 33 $ ciascuna, incassando circa 412 milioni di dollari per l'azienda.

Le azioni avevano aperto con una domanda massiccia e sono triplicate durante la prima sessione di negoziazione alla Borsa di New York, mostrando quanto gli investitori avessero fame di nomi tech ad alta crescita. Ma lunedì, quella domanda è scomparsa rapidamente.

L'entusiasmo di Wall Street svanisce mentre si accumulano avvertimenti economici

Mentre Figma ha detto agli investitori nella sua documentazione IPO che si aspettava che i ricavi del secondo trimestre crescessero del 40% su base annua, e nonostante fosse costantemente profittevole, una caratteristica rara tra le recenti IPO tech, questo non è stato sufficiente a proteggerla dal più ampio scuotimento del mercato.

Figma ora ha una valutazione diluita di circa 56 miliardi di dollari, che è quasi tre volte quanto Adobe ha offerto nel 2022 per acquistare l'azienda. Quel accordo non è mai stato chiuso. I regolatori sia nel Regno Unito che nell'Unione Europea si sono opposti, e le aziende hanno ufficialmente cancellato l'accordo alla fine del 2023. Al prezzo odierno, il CEO di Figma, Dylan Field, 33 anni, controlla ancora azioni per un valore superiore a 5 miliardi di dollari.

Mentre Figma affondava, importanti analisti suonavano l'allarme. Lunedì, gli strateghi di Morgan Stanley, Deutsche Bank ed Evercore ISI hanno ciascuno avvertito di un potenziale ritracciamento del mercato generale. Dopo una rally di tre mesi che ha spinto l'indice S&P 500 a nuovi massimi, quelle stesse società stanno ora dicendo ai clienti di prepararsi ai cali.

Mike Wilson, chief strategist azionario USA di Morgan Stanley, ha previsto un ritracciamento del 10% prima della fine del trimestre. Ha attribuito la pressione ai dazi e ai bilanci aziendali più stretti, scrivendo: “Nelle ultime settimane, abbiamo notato che gli investitori dovrebbero aspettarsi un modesto ritracciamento nel terzo trimestre.”

Ad Evercore, Julian Emanuel ha dato una previsione ancora più netta, avvertendo di un possibile calo del 15%. E Parag Thatte, che guida il team azionario USA e di allocazione delle attività globali di Deutsche Bank, ha detto che i mercati hanno bisogno di una pausa dopo essere saliti ininterrottamente per mesi.

Dati deboli, tendenze stagionali e paura crescente colpiscono le azioni

I segnali economici non stanno aiutando. I numeri della scorsa settimana hanno mostrato un aumento dell'inflazione, una crescita più debole dell'occupazione e un rallentamento della spesa dei consumatori. Questo ha aggiunto all'ansia, specialmente in vista di agosto e settembre, storicamente i mesi con le prestazioni peggiori per le azioni. Negli ultimi trenta anni, questi due mesi hanno avuto un rendimento medio dello -0,7%, mentre il resto dell'anno tende a portare guadagni del +1,1%.

Allo stesso tempo, le azioni sono diventate costose. L'indice di forza relativa a 14 giorni dell'S&P 500 è salito a 76 la scorsa settimana, il più alto da luglio 2024, poco prima che il mercato USA raggiungesse il picco lo scorso estate. Quel numero è ben oltre il livello di 70, che i trader usano spesso per segnalare mercati surriscaldati.

I trader di opzioni sono chiaramente preoccupati. I contratti che coprono un calo del 10% dell'ETF SPDR S&P 500 (SPY) nei prossimi 60 giorni sono ora molto più costosi dei contratti che scommettono sui guadagni. Quel differenziale non era mai stato così ampio dalla crisi bancaria regionale di maggio 2023.

Anche con tutti i segnali di allarme, il mercato generale è riuscito a rimbalzare lunedì. L'S&P 500 e il Nasdaq 100 sono entrambi saliti di oltre l'1%, mentre i trader scommettevano che la Federal Reserve avrebbe presto abbassato i tassi di interesse. Tuttavia, l'umore rimane cauto.

Società come Evercore e Deutsche Bank stanno esortando consigliando ai clienti di rimanere investiti, ma solo in aree selezionate. Julian Emanuel continua a sostenere le aziende che cavalcano il boom dell'IA, mentre Thatte ha sottolineato che il mercato tende a vedere piccoli cali del 3% ogni due mesi, e cali più grandi del 5% ogni tre-quattro mesi. Wilson, mantenendo la sua posizione, ha detto ai clienti: “Siamo acquirenti di cali.”