Le azioni Figma crollano bruscamente del 23%, cancellando quasi tutti i guadagni dell'IPO della scorsa settimana

La luna di miele di Figma a Wall Street si è appena conclusa in caduta libera dopo pochi giorni. Lunedì, le azioni della società sono crollate del 23%, facendo crollare il prezzo da 122 dollari di venerdì a 94,50 dollari a mezzogiorno.

Il calo di 27,50 dollari ha vanificato quasi tutti i guadagni ottenuti dopo il suo esplosivo debutto in IPO di giovedì scorso. Il forte calo è avvenuto appena quattro giorni dopo che Figma e i suoi maggiori azionisti hanno venduto 37 milioni di azioni a 33 dollari ciascuna, incassando circa 412 milioni di dollari per l'azienda.

Il titolo aveva aperto con una domanda massiccia e aveva più che triplicato il suo valore durante la prima seduta di contrattazione alla Borsa di New York, dimostrando quanto gli investitori fossero affamati di titoli tecnologici in forte crescita. Ma lunedì, la domanda è rapidamente svanita.

L'entusiasmo di Wall Street svanisce mentre si accumulano gli avvertimenti economici

Sebbene Figma abbia dichiarato agli investitori, nella documentazione per l'IPO, di aspettarsi un aumento del fatturato del 40% su base annua nel secondo trimestre e nonostante sia costantemente redditizia, una caratteristica rara tra le recenti IPO tecnologiche, ciò non è stato sufficiente a proteggerla dal più ampio sconvolgimento del mercato.

Figma ha ora una valutazione diluita di circa 56 miliardi di dollari, quasi il triplo di quanto offerto da Adobe nel 2022 per l'acquisizione dell'azienda. L'accordo non si è mai concluso. Le autorità di regolamentazione del Regno Unito e dell'Unione Europea si sono opposte e le aziende hanno ufficialmente annullato l'accordo alla fine del 2023. Al prezzo odierno, il CEO di Figma, Dylan Field, 33 anni, controlla ancora azioni per un valore di oltre 5 miliardi di dollari.

Mentre Figma affondava, i principali analisti lanciavano l'allarme. Lunedì, gli strateghi di Morgan Stanley, Deutsche Bank ed Evercore ISI hanno lanciato l'allarme su un potenziale calo del mercato azionario. Dopo un rally durato tre mesi che ha spinto l'indice S&P 500 a nuovi record, queste stesse società ora stanno avvisando i clienti di prepararsi a ribassi.

Mike Wilson, responsabile della strategia azionaria statunitense di Morgan Stanley, ha previsto una correzione del 10% entro la fine del trimestre. Ha attribuito la causa alla pressione dei dazi e alla contrazione dei bilanci aziendali, scrivendo: "Nelle ultime due settimane, abbiamo notato che gli investitori dovrebbero aspettarsi una modesta flessione nel terzo trimestre"

Di Evercore, Julian Emanuel ha fornito previsioni ancora più pessimistiche, prevedendo un possibile calo del 15%. E Parag Thatte, a capo del team di Deutsche Bank dedicato all'asset allocation globale e al mercato azionario statunitense, ha affermato che i mercati hanno bisogno di una pausa dopo mesi di rialzi ininterrotti.

Dati deboli, tendenze stagionali e crescente paura colpiscono i titoli azionari

I segnali economici non aiutano. I dati della scorsa settimana hanno mostrato un aumento dell'inflazione, una crescita occupazionale più debole e una spesa al consumo più lenta. Ciò ha contribuito ad aumentare l'ansia, soprattutto in vista di agosto e settembre, storicamente i mesi peggiori per le azioni. Negli ultimi trent'anni, quei due mesi hanno registrato rendimenti medi del -0,7%, mentre il resto dell'anno tende a registrare guadagni dell'1,1%.

Allo stesso tempo, i titoli azionari sono diventati più costosi. L'indice di forza relativa a 14 giorni dell'S&P 500 è salito a 76 la scorsa settimana, il massimo da luglio 2024, poco prima del picco del mercato statunitense la scorsa estate. Questo numero è ben oltre il livello di 70, che i trader spesso utilizzano per segnalare mercati surriscaldati.

I trader di opzioni sono chiaramente inquieti. Itracche coprono un calo del 10% dell'SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) nei prossimi 60 giorni sono ora molto più costosi deitracche scommettono sui guadagni. Questo spread non era così ampio dalla crisi bancaria regionale del maggio 2023.

Nonostante tutti i segnali d'allarme, il mercato azionario è riuscito a riprendersi lunedì. L'S&P 500 e il Nasdaq 100 sono saliti di oltre l'1% ciascuno, mentre gli operatori scommettevano su un possibile imminente abbassamento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Tuttavia, il clima rimane cauto.

Società come Evercore e Deutsche Bank esortano i clienti a rimanere investiti, ma solo in settori selezionati. Julian Emanuel continua a sostenere le aziende che cavalcano il boom dell'intelligenza artificiale, mentre Thatte ha sottolineato che il mercato tende a registrare piccoli cali del 3% ogni due mesi e ribassi più consistenti del 5% ogni tre o quattro mesi. Wilson, rimanendo fermo sulla sua posizione, ha detto ai clienti: "Noi compriamo sui ribassi".