Las acciones de Figma caen abruptamente un 23%, borrando casi todas las ganancias de la IPO de la semana pasada

La luna de miel de Figma en Wall Street terminó en picada tras solo unos días. El lunes, las acciones de la compañía se desplomaron un 23%, desplomando su precio de $122 el viernes a $94.50 al mediodía.

La caída de 27,50 dólares eclipsó prácticamente todas las ganancias obtenidas tras su explosiva salida a bolsa el jueves pasado. La fuerte caída se produjo tan solo cuatro días después de que Figma y sus principales accionistas vendieran 37 millones de acciones a 33 dólares cada una, lo que generó unos 412 millones de dólares para la compañía.

Las acciones abrieron con una demanda masiva y se triplicaron con creces durante su primera sesión bursátil en la Bolsa de Nueva York, lo que demuestra el afán de los inversores por las empresas tecnológicas de alto crecimiento. Pero para el lunes, esa demanda desapareció rápidamente.

El entusiasmo de Wall Street se desvanece a medida que se acumulan las advertencias económicas

Si bien Figma les dijo a los inversores en su presentación a la IPO que esperaba que los ingresos del segundo trimestre aumentaran un 40% año tras año, y a pesar de ser consistentemente rentable, un rasgo poco común entre las IPO tecnológicas recientes, eso no fue suficiente para protegerlo de la sacudida más amplia del mercado.

Figma ahora tiene una valoración diluida de aproximadamente 56 000 millones de dólares, casi el triple de lo que Adobe ofreció en 2022 para comprar la empresa. Ese acuerdo nunca se cerró. Los reguladores del Reino Unido y la Unión Europea se opusieron, y las empresas cancelaron oficialmente el acuerdo a finales de 2023. Al precio actual, el director ejecutivo de Figma, Dylan Field, de 33 años, aún controla acciones valoradas en más de 5000 millones de dólares.

Mientras Figma se hundía, importantes analistas hacían sonar las alarmas. El lunes, estrategas de Morgan Stanley, Deutsche Bank y Evercore ISI advirtieron sobre un posible retroceso del mercado en general. Tras un repunte de tres meses que impulsó el índice S&P 500 a nuevos récords, estas mismas firmas ahora recomiendan a sus clientes que se preparen para las caídas.

Mike Wilson, estratega jefe de renta variable estadounidense de Morgan Stanley, predijo una corrección del 10% antes del final del trimestre. Atribuyó la situación a la presión de los aranceles y al ajuste de los balances corporativos, escribiendo: «En las últimas dos semanas, hemos observado que los inversores deberían esperar una ligera corrección en el tercer trimestre»

En Evercore, Julian Emanuel ofreció un pronóstico aún más acertado, advirtiendo de una posible caída del 15%. Parag Thatte, quien dirige el equipo de renta variable estadounidense y asignación de activos globales de Deutsche Bank, afirmó que los mercados necesitan un respiro tras meses de alzas ininterrumpidas.

Los datos débiles, las tendencias estacionales y el creciente temor afectan a las acciones

Las señales económicas no ayudan. Las cifras de la semana pasada mostraron un repunte de la inflación, un menor crecimiento del empleo y una desaceleración del gasto de consumo. Esto aumentó la ansiedad, especialmente de cara a agosto y septiembre, históricamente los meses con peor rendimiento para las acciones. En los últimos treinta años, esos dos meses han promediado una rentabilidad del -0,7 %, mientras que el resto del año suele registrar ganancias del +1,1 %.

Al mismo tiempo, las acciones se han encarecido. El índice de fuerza relativa de 14 días del S&P 500 subió a 76 la semana pasada, su nivel más alto desde julio de 2024, justo antes de que el mercado estadounidense alcanzara su máximo el verano pasado. Esa cifra supera con creces el nivel de 70, que los operadores suelen utilizar para alertar sobre mercados sobrecalentados.

Los operadores de opciones están claramente inquietos. Lostracque cubren una caída del 10% en el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) durante los próximos 60 días son ahora mucho más caros que lostracque apuestan a ganancias. Ese diferencial no ha sido tan amplio desde la crisis bancaria regional de mayo de 2023.

A pesar de todas las señales de alerta, el mercado en general logró recuperarse el lunes. El S&P 500 y el Nasdaq 100 subieron más del 1% cada uno, ya que los operadores apostaron a que la Reserva Federal podría bajar pronto los tipos de interés. Aun así, el clima sigue siendo cauteloso.

Firmas como Evercore y Deutsche Bank instan a sus clientes a mantener sus inversiones, pero solo en sectores selectos. Julian Emanuel sigue respaldando a las empresas que se benefician del auge de la IA, mientras que Thatte señaló que el mercado suele experimentar pequeñas caídas del 3% cada dos meses y descensos mayores del 5% cada tres o cuatro meses. Wilson, fiel a su postura, les dijo a sus clientes: "Compramos en las caídas".